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宏观研究月报：产需两端尚无明显回暖，地产仍在磨底
- 2024-09-06 17:00:41上传人：阳光**的笑
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工业生产速度放缓，工业利润缓慢恢复。8月份制造业PMI降至49.1%分项来看，8月份制造业产、需两端均有所放缓，同时供需两个指标8月数据均低于荣枯线，但生产指数仍高于需求指数，供强于需还是目前市场现状，有效内需不足仍是主要问题。7当月工业企业利润同比增速为4.1%较上月上涨0.5pct。有21个行业利润增速比上月累计加快或
- 1 产需两端放缓，外需边际回落
- 1.1 景气水平续弱，大中小型企业分化加剧
- 1.2 生产端：工业生产回落，价格仍是利润拖累因素
- • 工业生产增速放缓，高技术制造业表现亮眼
- • 工企利润缓慢恢复
- 1.3 需求端： 投资微幅震荡，线上消费持续提升放缓，出口不及预期
- • 制造业投资增速温和放缓，房地产是主要拖累
- • 基数效应下消费同比上升，线上零售同比增速较快
- • 出口增速小幅回落，贸易顺差边际收窄
- 2 CPI 环比转正， PPI 延续偏弱
- 2.1 CPI 同比涨幅扩大，环比进入正增区间
- 2.2 PPI 同环比持平，中下游行业整体环比边际改善
- 3 M1 、 M2 剪刀差继续走阔
- 3.1 社融增速小幅上升， 居民贷款疲软
- 3.2 M1 、 M2 “剪刀差”走阔
- 3.3 央行公开市场操作
- 4 地产周期仍在磨底，专项债发行或将提速
- 5 国内政策要闻
- 5.1 2024 年二季度货币政策执行报告
- 5.2 央行月内公开市场操作
- 6 海外市场要闻
- 7小结
- 8 附录
- 宏观研究月报
- 请务必阅读报告正文后的重要声明部分 4
- 图表 1： 制造业 PMI 分项指数（ %）
- 图表 2： 制造业 PMI 历年变化（ %）
- 图表 3： 中国规模以上工业增加值当月同比（ %）
- 图表 4： 细分行业累计同比增速（ %）
- 图表 5： 工业企业利润增速贡献拆解：量、价和利润率（ %）
- 图表 6： 固定资产投资完成额累计同比增速（ %）
- 图表 7： 房地产新开工、竣工、施工同比（ %）
- 图表 8： 餐饮、商品零售总额当月同比（ %）
- 图表 9： 城镇、乡村零售总额当月同比（ %）
- 图表 10 ： 进出口金额当月同比及贸易差额（ %，亿美元）
- 图表 11 ： 主要贸易伙伴出口金额当月同比（ %）
- 图表 12 ： 主要出口商品结构变化
- 图表 13 ： CPI 、核心 CPI 当月同比（ %）
- 图表 14 ： CPI 环比季节性变动 (%)
- 图表 15 ： CPI 食品和非食品当月同比（ %）
- 图表 16 ： CPI 食品和非食品当月环比 (%)
- 图表 17 ： PPI 分项当月同比（ %）
- 图表 18 ： PPI 当月同比和环比（ %）
- 图表 19 ： 各行业 PPI 环比（ %）
- 图表 20 ： 新增人民币贷款（亿元）
- 图表 21 ： M1 、 M2 同比增速（ %）
- 图表 22 ： 央行公开市场操作（亿元）
- 图表 23 ： 财政收支累计同比增速（ %）
- 图表 24 ： 税收与非税收入累计同比增速（ %）
- 图表 25 ： 全球主要经济体 8月制造业 PMI （ %）
- 图表 26 ： 全球大宗商品一览
- 图表 27 ： 市场对美联储降息预期
- 图表 28 ： 主要经济指标表现
- 图表 29 ： 8月 A股重要股票指数表现情况
- 图表 30 ： 8月申万一级行业涨 /跌幅 Top5
- 图表 31 ： 8月份全球重要指数表现
- 图表 32 ： 人民币兑美元汇率（元）
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