购物车
特色品种快速增长，生产激素合作打开成长空间
- 2022-05-16 09:41:04上传人：心中**野马
-
Aa 小 中 大
- 实现营收 24.22 亿元，同比增长 13.18% 。未来，蒲地蓝通过零售端持
- 续发力，有望抵消退出医保的负面影响，为 公司发展提供稳定的现金流 。
- 3）雷贝拉唑钠肠溶胶囊 ：拥有坚实的消费者口碑，荣膺江苏省高新技
- 术产品、健康中国胃病用药品牌、中国化学制药行业消化系统类优秀产
- 品品牌等殊荣。 2021 年，公司逐步消化疫情不利影响，营收增速提升，
- 逐步恢复 。
- 4）二线品种： 公司采用专业化学术推广为主、渠道分销为辅的销售模
- 式，不断深化学术平台的搭建。公司成立了专业化的学术推广部门，营
- 销办事机构覆盖全国 30 个省、市、自治区，拥有超过 3,000 人的推广
- 团队，营销渠道覆盖医院、 OTC 药店、基层医疗机构等。经过蒲地蓝、
- 小儿豉翘和雷贝拉唑钠一线核心 大品种积累了覆盖广、专业性强的销售
- 网络有望推动公司蛋白琥珀酸铁口服液、健胃消食口服液、黄龙止咳颗
- 粒等二线品种的快速放量，为公司业绩增长提供新增量。
- ⚫ 不断丰富产品管线，为公司业绩增长寻找新增量
- 近年来公司研发费用持续上升， 2021 年研发费用创历史新高，达 5.23
- 亿元 ,同比增长 114.74% 。截至 2021 年年底，公司药品一致性评价研
- 究阶段项目 5项，进入预 BE 或 BE 项目 8项， II期临床 2项， III 期
- 临床 4项，申报生产 9项。可以看出，公司不断寻求创新突破，为公
- 司未来的业绩增长寻求新增量，推动公司进一步向好发展。 2021 年
- [Table_StockNameRptType] 济川药业（ 600566 ）
- 公司研究 /公司深度
- [Table_Rank] 投资评级：买入（首次）
- 报告日期： 2022 -05 -14
- [Table_BaseData] 收盘价（元） 25.03
- 近 12 个月最高 /最低（元） 31.10/14.53
- 总股本（百万股） 888
- 流通股本（百万股） 888
- 流通股比例（ %） 100.00
- 总市值（亿元） 222
- 流通市值（亿元） 222
- [Table_Chart] 公司价格与沪深 300 走势比较
- [Table_Author] 分析师：谭国超
- 执业证书号： S0010521120002
- 邮箱： tangc@hazq.com
- 联系人：李昌幸
- 执业证书号： S0010121080070
- 邮箱： licx@hazq.com
- 34%
- 6%
- 22%
- 50%
- 78%
- 5/21 8/21 11/21 2/22 5/22
- 济川药业 沪深 300
- 敬请参阅末页重要声明 及评级说明 3 / 24 证券研究报告
- 正文目录
- 1.特色品种快速增长，生产激素合作打开成长空间
- 2.产品机构调整 +疫情有效控制，推动公司业绩稳定增长
- 2.1. 小儿豉翘清热颗粒：政策利好 +产品结构调整，公司业绩增长新重力
- 2.2. 蒲地蓝消炎口服液：零售端持续发力，逐步消化退出医保影响
- 2. 3 雷贝拉唑钠肠溶胶囊：市场占有率第一，逐步摆脱 疫 情影响
- 3.依托强大的销售网络，二线品种有望为公司业绩增长提供新增量
- 4. 不断丰富产品管线，为公司业绩增长寻找新增量
- 4.1 加大研发投入，寻求创新突破
- 4.2 生长激素：前瞻性布局生长激素，拓展儿科用药
- 5.推荐逻辑及盈利预测
- 5.1. 盈利预测
- 5.2. 推荐逻辑
- 风险提示：
- 财务报表与盈利预测
- 敬请参阅末页重要声明 及评级说明 4 / 24 证券研究报告
- 图表 1 济川药业主要品种
- 图表 2 济川药业的发展历程
- 图表 3公司股权结构合理
- 图表 4经验丰富的管理团队
- 图表 5公司营业收入（亿元）及增速
- 图表 6公司归母净利润（ 亿元）及增速
- 图表 7公司毛利率与净利率
- 图表 8公司各项费用率
- 图表 9 2017 年 -2020 年公司 主营业务收入占比
- 图表 10 2021 年公司主营业务收入占比
- 图表 11 小儿豉翘清热颗粒医保情况
- 图表 12 小儿豉翘清热颗粒所获荣誉
- 图表 13 儿童用药行业相关法规政策（部分）
- 图表 14 小 儿豉翘清热颗粒新旧版对比
- 图表 15 蒲地蓝口服液所获荣誉
- 图表 16 蒲地蓝口服液退出医保进度
- 图表 17 清热解毒类产品营收及增速
- 图表 18 消化类类产品营收及增速
- 图表 19 2020 年中 国城市公立化学药雷贝拉唑品牌格局
- 图表 20 2020 年中国城市零售药店化学药雷贝拉唑品牌格局
- 图表 21 公司研发费用情况
- 图表 22 公司主要研发项目基 本情况
- 图表 23 中国儿童生长激素缺乏症治疗市场规模（十亿美元）
- 图 表 24 全球临床在研的长效生长激素药物
- 图表 25 上市公 司估值对比
我要投稿
版权投诉报告网所有企业报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
