购物车
美联储系列九：美联储降息周期即将开启，商品影响几何？
- 2024-09-12 10:45:59上传人：sa**晴々
-
Aa 小 中 大
核心观点美联储9月大概率开启本轮降息周期：近一个月美联储官员接连释放鸽派信号，12名票委中，明确的鸽：鹰比例为6:1。美联储主席鲍威尔8月23日在杰克森霍尔全球央行年会上明确表示“政策调整的时机已经到来”；美联储7月会议纪要也同样暗示9月降息。美国经济有所放缓，但并未衰退：1、制造业有所降温，8月制造业PMI中的生
- 核心观点
- 未来已来 —— 美联储 9月大概率开启降息周期
- 美联储释放鸽派信号
- 美国经济仍具韧性
- 历史上降息前后经济表现回溯
- 本轮经济事实和资产表现明显分歧
- 以史为鉴：不同降息背景的资产特征
- 制造业 PMI
- 消费者信心指数
- 图 1： 7月至今美联储票委发言的鸽鹰比例为 6:1 （鹰派代表降息仍需要观察更长时间）
- 图 2： 美国经济月度热力图丨单位： %
- 图 3： 美国 8月非农数据情况丨单位：千人
- 图 4： 美国 7月财政支出情况丨单位： %
- 图 5： 历史上首次降息前后美国 CPI 同比变化 丨单位：无
- 图 6： 历史上首次降息前后美国失业率变化丨单位： %
- 图 7： 历史上首次降息前后非农变化丨单位：千人
- 图 8： 历史上首次降息前后制造业 PMI 变化丨单位： %
- 图 9： 历史上首次降息前后工业生产指数同比变化 丨单位：千人
- 图 10： 历史上首次降息前后个人可支配收入同比变化 丨单位： %
- 图 11： 历史上首次降息前后消费者信心指数变化 丨单位：千人
- 图 12： 制造业 PMI 在衰退阶段的表现 丨单位：无
- 图 13： 降息前后十年期美债收益率走势（自 1957 年起）丨单位： %
- 图 14： 降息前后 10 年期 -2 年期期限利差走势（自 1980 年起）丨单位： %
- 图 15： 降息前后 S&P GSCI 商品指数走势（自 1974 年起）丨单位： %
- 图 16： 降息前后黄金走势 (自 1973 年起 )丨单位： %
- 图 17： 降息前后标普 500 指数走势（自 1957 年起）丨单位： %
- 图 18： 降息前后衰退样本下商品分板块表现丨单位： %
- 图 19： 降息前后非衰退样本下商品分板块表现丨单位： %
- 图 20： 消费者信心指数在衰退阶段的表现 丨单位：无
- 图 21： 两个经济数据分类下，降息前后 S&P GSCI 商品指数走势的对比丨单位： %
- 图 22： 两个经济数据分类下，降息前后 S&P GSCI 商品指数走势的对比丨单位： %
- 图 23： 降息前后衰退样本下商品分板块表现丨单位： %
- 图 24： 降息前后非衰退样本下商品分板块表现丨单位： %
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
