交通运输行业专题2024年中报总结:业绩整体稳健,快递略超预期
- 2024-09-08 15:55:26上传人:Fo**sy
-
Aa 小 中 大
本期内容提要:快递:单票盈利稳定,看好龙头发展。1)二季度行业及龙头件量延续相对高增长。2024Q2,行业快递业务量430.52亿件,同比增长21.3%,同比增速环比回落3.9个百分点,我们分析主要是基数原因导致。环比看,24Q2行业日均单量环比增长16.0%至4.73亿件。分公司看,中通快递24Q2快递业务量同比增长10.1%至84.52亿件;
- 1快递:单票盈利稳定,看好龙头发展
- 1.1 二季度行业及龙头件量延续相对高增长
- 1.2 二季度龙头单票盈利整体稳健
- 1.3 单量成长性仍在,单票盈利稳健,我们预计利润有望维持相对可观增速
- 2公路:车流短期波动,看好股息价值
- 2.1 二季度经营受到偶发因素影响,全年有望向好
- 2.2 关注高速公路行业新法规推进带来的情绪催化
- 2.3 投资建议
- 3港口:集装箱吞吐量高增, 建议关注 低估值高分红标的
- 3.1 经营情况: 2024 年上半年货物吞吐量整体稳增,集装箱吞吐量持续高增
- 3.2 财务情况: 2024 年上半年板块合计归母净利润增长 10.56%
- 3.3 未来展望:从业绩、分红、估值维度看, 建议关注 低估值高分红标的
- 4航运:短期运价承压,静待景气度复苏
- 4.1 经营情况: 2024 年上半年油运运价有所下滑,集运运价高增
- 4.2 财务情况: 2024 年上半年板块合计归母净利润下滑 14.51%
- 3.3 未来展望:静待景气度复苏
- 5航空:运营情况持续改善,盈利仍有压力
- 5.1 经营情况:行业客座率差距收窄,国际地区线周转量恢复至八成
- 5.2 财务情况:二季度淡季出行疲弱、航司盈利承压
- 5.3 未来展望:下半年航空板块盈利或仍有压力
- 6铁路:客运盈利增长较快,看好客货运量回升
- 6.1 经营情况:货运运量同比下降,客运旅客量基本恢复到 19 年同期
- 6.2 财务情况:货运运量下降拖累营收,客运受益于跨线车增长盈利增加
- 6.3 未来展望:客货运运量均有望增长
- 7风险因素
- 表 目 录
- 表 1: 电商快递重点公司估值表( 2024/9/5 )
- 表 2: 公路行业重点公司 2024 半年度及二季度业绩梳理(亿元)
- 表 3: 公路行业重点公司估值表( 2024/9/5 )
- 表 4: 港口板块重点公司财务数据
- 表 5: 青岛港历史分红数据以及 2024 年分红测算
- 表 6: 唐山港历史分红数据以及 2024 年分红测算
- 表 7: 港口核心标的盈利预测及估值( 2024 年 9月 5日)
- 表 8: 航运板块重点公司财务数据
- 表 9: 航运及危化品物流核心标的盈利预测及估值( 2024 年 9月 5日)
- 表 10: 航空行业重点公司 2024 半年度及二季度业绩梳理(亿元)
- 表 11: 航空行业重点公司估值表( 2024/9/5 )
- 表 12: 铁路行业重点公司 2024 半年度及二季度业绩梳理(亿元)
- 表 13: 铁路行业重点公司估值表( 2024/9/5 )
- 图 目 录
- 图 1: 2024 年前 7月行业快递业务量情况
- 图 2: 24Q2 电商快递龙头单票盈利情况
- 图 3: 电商快递头部企业归母净利润情况(亿元)
- 图 4: 公路板块 24Q2 归母净利润同比下降 5.9%
- 图 5: 公路板块 24Q2 自由现金流同比下降 163.7%
- 图 6: 收费公路收支缺口不断增大
- 图 7: 收费公路养护经费不断扩张
- 图 8: 全国沿海港口货物吞吐量
- 图 9: 全国沿海港口集装箱吞吐量
- 图 10: 青岛港货物吞吐量
- 图 11: 青岛港集装箱吞吐量
- 图 12: 唐山港货物吞吐量结构
- 图 13: 港口板块合计营收
- 图 14: 港口板块合计归母净利润
- 图 15: 青岛港归母净利润
- 图 16: 唐山港归母净利润
- 图 17: 油轮等效期租租金及加权平均收益
- 图 18: 中国出口集装箱运价指数 CCFI 、上海出口集装箱运价指数 SCFI
- 图 19: 航运板块合计营收
- 图 20: 航运板块合计归母净利润
- 图 21: 24Q2 ,行业 ASK/RPK 较 2019 年同期分别 +7%/+6%
- 图 22: 24Q2 行业综合客座率 82.3% ,较 2019 年同期 -0.6pct
- 图 23: 24Q2 国内线 RPK 同比 +4.6% ,较 2019 年同期 +17.4%
- 图 24: 24Q 国际 +地区线 RPK 恢复到 2019 年同期 79.6%
- 图 25: 航空煤油出厂价变化(元 /吨)
- 图 26: 中间价美元兑人民币汇率变动
- 图 27: 各航司国内线 ASK 同比增速一览
- 图 28: 各航司国际及地区线 ASK 较 2019 年同期恢复率一览
- 图 29: 各航司国内线客座率较 2019 年同期差距
- 图 30: 各航司国际及地区线客座率较 2019 年同期差距
- 图 31: 24Q2 南航营业收入在三大航中最高
- 图 32: 24Q2 春秋 /吉祥实现营收分别 47/52 亿元
- 图 33: 24Q2 国航和南航归母净利亏损同比增加,东航同比少亏 4.8 亿元
- 图 34: 24Q2 吉祥实现同比扭亏,春秋实现归母净利同比 +14.1%
- 图 35: 24H1 京沪高铁本线列车旅客量较 2019 年同期 -1.3%
- 图 36: 24H1 京沪高铁跨线列车运营里程同比 +8.6%
- 图 37: 24Q2 大秦铁路营收 183 亿元,同比 -11%
- 图 38: 24Q2 大秦铁路归母净利 28.17 亿元,同比 -27.4%
- 图 39: 24Q2 京沪高铁营收 108 亿元,较 19Q2 同期 +22.6%
- 图 40: 24Q2 京沪高铁归母净利 33.94 亿元,较 19 年同期 +14.3%
报告网所有机构报告是由用户上传分享,未经用户书面授权,请勿作商用!