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家电行业2024中报总结：内外销分化，白电龙头经营稳健
- 2024-09-01 11:00:33上传人：神明**宝贝
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行业综述年初至今家电板块大幅跑赢大盘，各子板块涨跌幅由高至低排序：白电+22.0%>小家电-6.4%>厨电-19.1%>黑电-21.5%。分板块来看，白电板块，上半年指数呈现先涨后跌的态势，前期内销数据表现亮眼，外销存在补库存需求拉动，白电产业经营稳健且具备全球竞争优势，叠加稳定的ROE和分红预期，资产属性受到市场青睐
- 1、家电板块：经营稳健，超额收益明显
- 2、分板块概述： Q2 内需承压明显，白电经营韧性凸显
- 2. 1、白电：经营韧性凸显
- 2.2 、黑电：外销好于内销，结构持续升级
- 2.3 、厨电：受地产下行影响承压较大
- 2.4 、小家电：内外销分化明显
- 3、投资建议
- 4、风险提示
- 图表 1： 家电板块 2024 年累计收益率为 +4.0%
- 图表 2： 年初至今细分板块中白电涨幅领跑
- 图表 3： 家电板块核心指标情况
- 图表 4： 白电板块核心指标情况
- 图表 5： 白电公司业绩情况
- 图表 6： 24H1 我国对欧洲、东 南亚、南美等地区空调出口同比高增
- 图表 7： 24H1 空调内销同比 +5.3% ， Q2 降速
- 图表 8： 24H1 空调外销同比 +30.0% ， Q2 提速
- 图表 9： 24H1 冰箱内销同比 +3.7% ， Q2 降速
- 图表 10 ： 24H1 冰箱外销同比 +23.8% ， Q2 在高基数下依然实现不错增长
- 图表 11 ： 24H1 洗衣机内销同比 +2.4% ， Q2 小幅提速
- 图表 12 ： 24H1 洗衣机外销同比 +22.1% ， Q2 单月出货量环比走高
- 图表 13 ： 白电毛利率、费用率、净利率同比变动情况
- 图表 14 ： 黑电板块核心指标情况
- 图表 15 ： 黑电公司业绩情况
- 图表 16 ： 24H1 电视内销仍未止跌
- 图表 17 ： 24H1 电视内销出货结构保持上升
- 图表 18 ： 黑电公司盈利能力及费用率情况
- 图表 19 ： 24Q1 、 Q2 面板价格均价分别同比 +38.1% 、 16.5%
- 图表 20 ： 电视均价随面板价格小幅上涨
- 图表 21 ： 厨电板块核心指标情况
- 图表 22 ： 厨电公司 业绩情况
- 图表 23 ： 2024H1 住宅新开工、销售、竣工面积累计同比分别 -23.6% 、 -21.9% 、 -21.7%
- 图表 24 ： 厨电公司盈利能力及费用率情况
- 图表 25 ： 小家 电板块核心指标情况
- 图表 26 ： 24H1 厨小电线上销额同比 -2.8%
- 图表 27 ： 24H1 厨小电线下销额同比 -13.8%
- 图表 28 ： 小家电公司业绩情况
- 图表 29 ： 小家电公司盈利能力及费用率情况
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