购物车
商用车周期复苏，新技术新产品加速落地
- 2024-09-03 16:25:27上传人：旧巴**ry
-
Aa 小 中 大
福田汽车(600166)主要观点：轻卡业务是公司营收基本盘，重卡与客车业务重要性凸显福田汽车是中国轻卡行业市场份额第一，重卡客车销量领先的商用车企。2023年公司营收结构中整车销售比重76%，发动机比重12%，配件比重7%，冲压件与重型机械比重微小，其他业务收入比重5%。整车业务营收共计426亿元，占主营业务收入76%，其中轻
- 1 中国品种最全、规模最大的商用车企
- 1.1 公司概况
- 1.2 重卡产品：销量与行业周期同步，出口 ASP 溢价更高
- 1.3 轻卡产品：销量与行业周期同步，新能源占比提升迫切
- 1.4 客车产品：出口销量占比三成，单车价值相对更高
- 1.5 发动机产品：销量由轻卡、重卡销量决定， ASP 与福田康明斯发动机销量相关性更强
- 1.6 财务分析：轻卡是公司利润稳定器，重卡出口是利润增长源泉
- 2 重型商用车周期复苏，轻型商用车电动化加快
- 2.1 重卡行业：站在新一轮周期的起点
- 2.2 客车行业：更新置换与海外需求双轮驱动
- 2.3 轻卡行业：新能源是轻卡市场的核心增长点
- 3 新技术前瞻布局，新产品加速落地
- 3.1 自动驾驶技术：多场景智驾成功示范运营
- 3.2 半固态电池技术：即将推出国内首款半固态电池轻卡
- 3.3 AMT 技术：全系自动挡变速箱，市占率稳居第一
- 4 盈利预测与估值
- 风险提示：
- 敬请参阅末页重要声明 及评级说明 4 / 33 证券研究报告
- [Table_CompanyRptType1]
- 福田汽车（ 600166 ）
- 图表 1 福田汽车业务概览
- 图表 2 福田汽车营收结构
- 图表 3福田汽车主营业务营收结构
- 图表 4 北汽福田发展历程
- 图表 5 北汽福田股权结构
- 图表 6福田汽车（左轴）与重卡行业销量（单位：万辆）
- 图表 7 福田重卡市场份额变化（单位： %）
- 图表 8按场景分类的重卡车型占自身比重（单位： %）
- 图表 9 按用途分类的福田重卡市占率（单位： %）
- 图表 10 按燃料类型的重卡车型占自身比重（单位： %）
- 图表 11 按燃料类型分类的福田重卡市占率（单位： %）
- 图表 12 北汽福田与福田戴姆勒重卡销量结构（单位：辆， %）
- 图表 13 福田轻卡（不含微卡）与行业批发销量（单位：万辆）
- 图表 14 福田轻卡市占率（单位： %）
- 图表 15 福田轻卡出口销量（单位：万辆， %）
- 图表 16 主要轻卡车企出口销量（单位：万辆， %）
- 图表 17 主要车企新能源轻卡上险销量（单位：辆， %）
- 图表 18 2024M1 -6新能源轻卡市场格局
- 图表 19 新能源冷藏车市场销量（单位：辆）
- 图表 20 新能源冷藏车主要车企对照（单位：辆）
- 图表 21 福田与行业大中型客车销量（单位：万辆）
- 图表 22 福田大中型客车市占率（单位： %）
- 图表 23 福田大中型客车销量类型结构（单位：辆， %）
- 图表 24 福田大中型客车国内与出口销量结构（辆）
- 图表 25 福田大中客 ASP 变化（单位：万元，万辆）
- 图表 26 福田大中客 ASP 与主要车企对比
- 图表 27 福田汽车发动机销量（单位：万台）
- 图表 28 福田康明斯与欧康发动机销量（单位：万台）
- 图表 29 福田发动机 ASP 与销量的变动关系（单位：万辆，万）
- 图表 30 福田汽车营业总收入（单位：亿元，万辆）
- 图表 31 公司营业总收入构成变动（单位： %）
- 图表 32 公司整车业务各部分收入比重变化
- 图表 33 公司零部件业务各部分比重变化
- 图表 34 公司整体毛利率与轻卡、中重卡毛利率
- 图表 35 公司零部件业务毛利率
- 图表 36 福田费用率变化（单位： %）
- 图表 37 公司销售费用与轻卡销量存在一定负相性（单位： %，万辆）
- 图表 38 主要车企销售费用率对比（单位： %）
- 图表 39 主要车企管理费用率对比（单位： %）
- 图表 40 公司归母净利润与净利率变化（单位：亿元， %）
- 图表 41 公司归母净利率与同类型企业对比
- 图表 42 重卡行业批发销量（单位：万辆）
- 图表 43 重卡出口销量（单位：万辆， %）
- 图表 44 排放标准切换时间、首次淘汰时间
- 图表 45 重卡行业竞争格局（单位： %）
- 图表 46 国内终端销量竞争格局（单位： %）
- 图表 47 重卡出口竞争格局（单位： %）
- 图表 48 燃气重卡销量竞争格局（单位： %）
- 图表 49 中国大中型客车销量变化（单位：万辆）
- 图表 50 公交车市场主导整个大中客周期（单位：万辆）
- 图表 51 中国轻型客车销量变化（单位：万辆）
- 图表 52 轻型专用车销量主导轻型客车市场走势（单位：万辆）
- 图表 53 国内大中型公交车销量（单位：万辆）
- 图表 54 历次新能源客车国补金额平均值（单位：万元）
- 图表 55 国内大中型公交车市场集中度（单位： %）
- 图表 56 国内大中型公交车市场格局（单位： %）
- 图表 57 国内旅团客车销量及增速（单位：万辆， %）
- 图表 58 2023 年国内游客人次恢复增长（单位：亿人次）
- 图表 59 国内座位客车市场 CR3 变化（单位： %）
- 图表 60 国内座位客车市场格局（单位： %）
- 图表 61 中国出生人数（单位：万）
- 图表 62 校车销量逐年递减（单位：万辆， %）
- 图表 63 国内校车市场 CR3 变化（单位： %）
- 图表 64 国内校车市场格局（单位： %）
- 图表 65 全球大中客销量周期变化（单位：万， %）
- 图表 66 全球大中客市场销量具有顺周期性（单位： %）
- 图表 67 中国客车销量变化（单位：万辆）
- 图表 68 除中国外，全球大中客市场区域结构变化（单位： %）
- 图表 69 全球电动客车销量规模（单位：辆）
- 图表 70 全球电动客车渗透率（单位： %）
- 图表 71 中国客车主要出口区域占比（单位： %）
- 图表 72 中国客车出口的区域规模与增速（单位：辆， %）
- 图表 73 主要车企大中型客车出口份额（单位： %）
- 图表 74 主要车企轻型客车出口份额（单位： %）
- 图表 75 轻卡行业销量周期（单位：万辆）
- 图表 76 新能源轻卡销量与渗透率（单位：万辆， %）
- 图表 77 轻卡市场竞争格局（单位： %）
- 图表 78 2024H1 新能源轻卡竞争格局
- 图表 79 福田汽车无人驾驶布局情况
- 图表 80 公司无人配送车、无人环卫车、 MINI BUS ，无人装备标准化线控底盘产品
- 图表 81 公司半固体电池轻卡测试
- 图表 82 公司自动挡变速箱产品
- 图表 83 公司主要产品收入预测
- 图表 84 福田汽车可比公司估值（单位：亿元）
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
