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高压开关行业领军企业，受益全球电网建设提速
- 2024-07-12 19:06:28上传人：越奋**幸运
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平高电气(600312)核心观点公司主营高压开关产品，是我国电工行业领军企业。公司系大型电力装备央企，控股股东为中国电气装备集团有限公司，核心业务为中压、高压、超高压、特高压交直流开关设备研发制造、销售安装、检修服务。公司主要产品包括1100kV及以下SF6气体绝缘封闭式组合电器（GIS/H-GIS）、罐式断路器等，能够满足
- 公司概况
- 成立五十余载， 是 国家 电力工程 行业重大技术装备支柱企业
- 高压开关行业领军企业，科技创新助力公司夯实地位
- 电网建设积极发展， 公司盈利 显著提升
- 新兴 经济体 电网设备市场空间巨大
- 巴西电网投资需求分析
- 印度电网投资需求分析
- 墨西哥电网投资需求分析
- 沙特阿拉伯电网投资需求分析
- 南非电网投资需求分析
- 越南电网投资需求分析
- 印度尼西亚电网投资 需求 分析
- 特高压 进入黄金发展期 ， 公司作为 高压开关龙头有望受益
- 公司直流开关与 GIL 产品国际领先 ， GIS 龙头地位稳固
- 主网与配网投资景气共振 ，特高压迎来大发展
- 盈利预测
- 假设前提
- 估值与投资建议
- 风险提示
- 附表： 财务预测与估值
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图 1： 公司历史沿革
- 图 2： 公司股权结构（截至 2024 年 3月 31 日）
- 图 3： 公司组合电器产品
- 图 4： 公司断路器产品
- 图 5： 国内首套 1100kV GIS 产品应用于首条特高压示范工程
- 图 6： 国内首套 1100kV GIL 产品应用于苏通 GI L管廊工程
- 图 7： 公司营业收入结构（单位： 亿 元）
- 图 8： 公司营业收入实际值与经营目标（单位：亿元）
- 图 9： 公司年度营业收入及同比增速 （ 亿元、 %）
- 图 10： 公司年度 归母净利润 及同比增速 （ 亿元、 %）
- 图 11： 公司年度营业收入及同比增速 （ 亿元、 %）
- 图 12： 公司年度 归母净利润 及同比增速 （ 亿元、 %）
- 图 13： 公司销售毛利率、净利率 、 ROE 情况（ %）
- 图 14： 公司主要产品毛利率情况（ %）
- 图 15： 公司分产品直接材料成本占比（ %）
- 图 16： 公司期间费用率（ %）
- 图 17： 河南平芝高压开关有限公司经营情况（ 百万 元）
- 图 18： 上海平高天灵开关有限公司（百万元）
- 图 19： 河南平高通用电气有限公司（百万元）
- 图 20： 平高集团国际工程有限公司（百万元）
- 图 21： 巴西电力系统发展规划
- 图 22： 巴西输变电网络情况
- 图 23： 2022 年巴西电力装机结构
- 图 24： 以美元计价的巴西 GDP 及同比变动
- 图 25： 2022 年墨西哥电力装机结构
- 图 26： 2015-2022 年墨西哥发电量情况（ TWh ）
- 图 27： 墨西哥 2022-2036 年新增电力装机目标（ MW ）
- 图 28： 2021 年墨西哥输电网络（万公里）
- 图 29： 2023 年沙特电力装机结构
- 图 30： 2015-2021 年沙特阿拉伯发电量情况
- 图 31： 沙特阿拉伯输变电网络情况
- 图 32： 现代电气中东地区营业收入与新增订单情况（亿美元）
- 图 33： 2010-2022 年越南发电量及同比
- 图 34： 2021 年越南电力装机结构（ GW ）
- 图 35： 2024-2050 年越南新增电力装机规划（ GW ）
- 图 36： 越南输电线路建设目标（公里）
- 图 37： 2012-2023 年印尼发电量及同比
- 图 38： 2021 年印尼电力装机结构（ GW ）
- 图 39： 印尼 JETP 电力净新增装机规划（ GW ）
- 图 40： 印尼年平均电网投资规划（十亿美元）
- 图 41： 电力系统结构示意图
- 图 42： GIS 实物图
- 图 43： GIS 结构示意图
- 图 44： 2023 年国网输变电设备中标份额
- 图 45： 2023 年国网组合电器中标份额
- 图 46： 公司研制的世界首台 1100kV 滤波器组断路器
- 图 47： 公司直流穿墙套管应用于白鹤滩 -江苏直流工程
- 图 48： GIL 内部结构示意图
- 图 49： 苏通综合管廊截面示意图
- 图 50： 国家电网、南方电网 “ 十三五 ” 与 “ 十四五 ” 电网投资对比（单位：亿元）
- 图 51： 电源工程年度投资完成额（亿元）
- 图 52： 电网工程年度投资完成额（亿元）
- 图 53： 我国特高压 直流 项目历年核准、开工、投运数量统计（条）
- 图 54： 我国特高压 交流 项目历年核准、开工、投运数量统计（条）
- 表 1： 公司主要高管个人介绍
- 表 2： 印度绿色能源走廊计划（ GEC ）规划汇总
- 表 3： 南非 TDP （ 2023-2032 年）新增输电线路及变压器容量
- 表 4： 南非 TDP 未来 5年（ 2023-2027 年）输电项目资本投入计划（亿美元）
- 表 5： 我国推进中特高压直流项目列表
- 表 6： 我国推进中特高压交流项目列表
- 表 7： 公司主营业务预测核心假设
- 表 8： 公司盈利预测核心假设
- 表 9： 资本成本假设
- 表 10： 绝对估值敏感性分析
- 表 11： 同类公司估值比较（ 202 4年 7月 11 日收盘价）
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