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乐惠国际首次覆盖报告：海外装备空间广阔，鲜啤业务放量在即
- 2024-07-04 11:11:32上传人：萌呆**合症
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乐惠国际(603076)核心观点深耕啤酒设备多年，技术水平领先公司成立三十载，长期聚焦啤酒、饮料和乳品装备及无菌灌装设备的设计、制造、安装和服务。公司啤酒装备产业布局完整，为全球少数能够提供整厂交钥匙的公司之一，客户资源优质，多为各行业龙头企业，未来客户粘性有望持续增强，提升公司未来业绩确定性。包装机械设备
- 1. 啤酒设备领军企业，三十载行稳致远
- 1.1. 深耕啤酒设备多年，推进海外市场布局
- 1.2. 股权结构稳定，管理层经验丰富
- 1.3. 收入端稳健向好，第二曲线提速在即
- 2. 终端消费带动包装设备需求，公司装备业务持续精耕
- 2.1. 下游市场需求稳定，产能扩张带来增量
- 2.2. 公司装备业务内生外延，拓宽边界
- 3. 啤酒升级进行时，公司鲜酿业务蓄势待发
- 3.1. 啤酒高端趋势延续，精酿啤酒方兴未艾
- 3.2. 公司鲜啤业务积淀深厚，第二曲线蓄势待发
- 4. 盈利预测及投资建议
- 5. 风险提示
- 图目录
- 图 1: 公司主要股东控股情况（截至 20240331 ）
- 图 2: 公司营收及增速
- 图 3: 公司归母净利润及增速
- 图 4: 公司销售毛利率及销售净利率
- 图 5: 公司销售毛利率及三费情况
- 图 6: 公司收入结构（ 2021 年）
- 图 7: 公司收入结构（ 2013 -2021 年）
- 图 8: 公司收入结构（ 2022 -2023 年）
- 图 9: 公司分板块盈利能力（ 2013 -2021 年）
- 图 10: 公司分板块盈利能力（ 2022 -2023 年）
- 图 11: 公司海外收入占比
- 图 12: 公司销售回款
- 图 13: 中国食品包装机行业市场规模及增速
- 图 14: 酒、饮料和精制茶投资进入景气周期
- 图 15: 公司白酒无辅料蒸馏项目
- 图 16: 各国家 /地区啤酒消费量（百万升）
- 图 17: 公司国外市场收入及增速
- 图 18: 中国啤酒行业消费量及吨价
- 图 19: 2021 年啤酒行业竞争格局
- 图 20: 中国啤酒行业净利润情况
- 图 21: 精酿啤酒与工业啤酒区别
- 图 22: 精酿啤酒消费关键词
- 图 23: 精酿啤酒产业链
- 图 24: 中国精酿啤酒消费量及占比
- 图 25: 中国酒馆行业市场规模及增速
- 图 26: 公司鲜啤产品差异化特色
- 图 27: 公司 Pet 吹桶及无菌灌装包装技术
- 图 28: 鲜啤 30 公里打酒站
- 图 29: 鲜啤 30 公里小酒馆
- 表目录
- 表 1: 公司发展大事记
- 表 2: 公司参控股公司统计（截至 20231231 ）
- 表 3: 公司管理层履历丰富
- 表 4: 啤酒装备领域全球仅少数企业具备整厂交钥匙能力
- 表 5: 公司主持或参与制定多个国家及行业标准
- 表 6: 公司客户资源储备丰富
- 表 7: 公司分板块收入及毛利率预测
- 表 8: 可比公司估值
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