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交通运输行业2024年度中期投资策略：物流、航运景气上行，关注出行旺季表现
- 2024-07-02 12:52:42上传人：Me**ry
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物流板块：跨境需求催化，快递格局改善跨境物流：高景气有望延续量价齐升局面。2024年4月民航国际航线货运量27.9万吨，同比+31.6%；5月浦东机场出港运价指数均值为4,814，环比+7%同比+33%。展望下半年跨境电商旺季来临，行业高景气有望延续。快递板块行业件量增速持续超预期。2024年1-4月全国快递业务量增速达到24.5%，龙头
- 1. 物流：跨境需求催化，快递格局改善
- 1.1 跨境物流：高景气带动量价齐升
- 1.2 快递板块：基本面超预期带动估值修复
- 2. 航运：供给约束之外，关注需求弹性
- 2.1 油运板块：下游需求回暖有望带动运价提高
- 2.2 干散板块：中国大宗进口需求维持高位运价
- 2.3 集运板块：供需格局改善导致运价超预期反转
- 3. 出行：出游需求坚挺，期待旺季表现
- 3.1 航空机场：量升价降致预期分化
- 3.2 高速公路：稳健分红下具备防御性配置价值
- 4. 投资建议：物流、航运景气上行，关注出行旺季表现
- 4.1 物流板块：关注需求催化与格局改善赛道
- 4.2 航运板块：关注长期需求确定的油运和干散板块
- 4.3 出行板块：关注低估值与高股息赛道
- 5. 风险提示
- 图表 1： 2019 -2024 年 1-4月货运周转量（亿吨公里）
- 图表 2： 2019 -2024 年 1-4月社会物流总额（万亿）
- 图表 3： 2019 -2024 年 1-4月物流业总收入（万亿）
- 图表 4： 2022 -2024 年物流景气指数与 PMI
- 图表 5： 2019 -2024 年民航国际航线货邮运输量（万吨）
- 图表 6： 2020 -2024 年三大机场国际货邮吞吐量（万吨）
- 图表 7： 2019 -2024 年浦东机场出港运价指数（ BAI80 ）
- 图表 8： 2019 -2024 年香港机场出港运价指数（ BAI30 ）
- 图表 9： 2015 -2024 年 1-4月社零、实物商品网零及快递业务量增速
- 图表 10 ： 2019 -2024 年快递件量增速（剔除 1-2月春节影响）
- 图表 11 ： 2020 -2024 年快递单票价格同比变动情况
- 图表 12 ： 截至 2024 年 6月 4日快递板块行情走势
- 图表 13 ： 截至 2024 年 6月 4日快递重点个股涨跌幅
- 图表 14 ： 2024 年以来快递重点个股 PE 估值水平
- 图表 15 ： 快递板块重点公司 2024Q1 业绩情况
- 图表 16 ： 2011 -2023 年网购用户规模及使用率
- 图表 17 ： 2015 -2024 年 4月网购渗透率变化
- 图表 18 ： 直播电商平台 GMV 占比显著提升
- 图表 19 ： 2019 -2026 年直播电商市场规模
- 图表 20 ： 2016 -2025 年我国农村及农产品网络零售额
- 图表 21 ： 东中西部地区快递件量占比
- 图表 22 ： 快递头部企业 CAPEX 支出多数已过高峰期（单位：亿元）
- 图表 23 ： 2016 -2024Q1 通达系市场占有率
- 图表 24 ： 2019 -2024 年 4月快递行业 CR8
- 图表 25 ： 2019 -2024 年波罗的海原油运输指数 (BDTI)
- 图表 26 ： 2019 -2024 年中国进口原油运价综合指数
- 图表 27 ： 2024 年一季度末全球油轮船队年龄结构
- 图表 28 ： 2024 -2027 年 +全球主要油轮船型交付（艘）
- 图表 29 ： 2019 -2024 年中国原油月度进口量（万吨）
- 图表 30 ： 2019 -2024 年中国汽煤柴表观消费量（万吨）
- 图表 31 ： 2022 -2024 年中国炼厂综合成 品油产能利用率
- 图表 32 ： 2022 -2024 年中国化工产品价格指数 /布伦特原油期货价格
- 图表 33 ： 2019 -2024 年波罗的海干散运输指数 (BDI)
- 图表 34 ： 2019 -2024 年中国进口干散货运价综合指数
- 图表 35 ： 2001 -2022 全球船厂各类船舶交付量（艘）
- 图表 36 ： 全球干散船队情况（截至 2024 年 3月末）
- 图表 37 ： 2019 -2024 年 1-4月中国铁矿石进口（亿吨）
- 图表 38 ： 2019 -2024 年 1-4月中国煤炭进口量（万吨）
- 图表 39 ： 2022 -2024 年 1-5月全球综合 &制造业 PMI
- 图表 40 ： 2022 -2024 年 1-4月中国规模以上工业增加值同比（ %）
- 图表 41 ： 2019 -2024 年中国出口集装箱运价指数综合指数（ CCFI ）
- 图表 42 ： 2019 -2024 年上海出口集装箱运价指数综合指数（ SCFI ）
- 图表 43 ： 2007 -2025 年（预测）市场供需及 CCFI 指数年度均值
- 图表 44 ： 2024 年新加坡港锚泊时长（小时）
- 图表 45 ： 2020 -2024 年全球港口拥堵时长（小时）
- 图表 46 ： 2019 -2024 年中国进出口金额（亿美元）
- 图表 47 ： 2019 -2024 年中国外贸集装箱吞吐量（万 TEU ）
- 图表 50 ： 2019/2023/2024 年 1-4月航空旅客量（万）
- 图表 51 ： 航空国际旅客量（万）及较 2019 恢复率
- 图表 52 ： 2019/2023/2024 年 1-4月客座率（ %）
- 图表 53 ： 2023/2024 年 1-4月飞机日利用小时（小时）
- 图表 54 ： 2019 -2024 一季度上市航司单位客公里收益（单位：元）
- 图表 55 ： 国内经济舱平均机票价格（单位：元）
- 图表 56 ： 年初至今航空机场板块涨跌幅
- 图表 57 ： 年初至今航空机场上市公司涨跌幅
- 图表 58 ： 年初至今美元兑人民币即期汇率
- 图表 59 ： 2019 年至今航空煤油价格（美元 /桶）
- 图表 60 ： 波音、空客飞机交付量（架）
- 图表 61 ： 2023 年及 2024 年 1-4月高速公路车流量情况
- 图表 62 ： 2024 年 3-4月高速公路车流量同比情况
- 图表 63 ： 2023 年 -2024 年 5月整车货运流量指数
- 图表 64 ： 2023 年高速公路板块超额收益
- 图表 65 ： 2024 年以来高速公路板块超额收益
- 图表 66 ： 2024 年以来高速公路（申万） PE 与 PB 估值水平
- 图表 67 ： 高速公路板块重点公司 2024Q1 业 绩情况
- 图表 68 ： 2010 -2023 年我国汽车保有量及增速情况
- 图表 69 ： 2019 年 -2024 年 5月我国 PMI 走势
- 图表 70 ： 10 年期国债收益率与高速板块股息率（ %）
- 图表 71 ： 高速公路板块分红率近年来有所提升
- 图表 72 ： 重点公司 2024 年股息率预测（ 2024 年 6月 4日收 盘价）
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