购物车
农林牧渔行业2024年中期策略：把握周期，拥抱成长
- 2024-06-27 21:12:41上传人：执迷**悟╮
-
Aa 小 中 大
投资要点：行情回顾：近一年农林牧渔走势弱于对标指数。2024年初-6月26日，农林牧渔指数（中信）绝对收益率为-7.51%，在中信一级30个行业中排第20位，跑输沪深300指数8.94个百分点。2024年初至今，宠物食品子板块涨幅居前，林木加工子板块涨幅居后；2024年第一季度，宠物食品、畜牧养殖、水产捕捞板块归母净利润实现同比正
- 1. 行情回顾：农林牧渔跑输对标指数
- 2. 畜禽养殖：周期与成长共舞
- 2.1. 生猪养殖：把握行业上行周期
- 2.1.1. 生猪产能去化进入兑现期
- 2.1.2. 猪价企稳回升
- 2.1.3. 投资建议：行业规模化加速，头部猪企优势明显
- 2.2. 白羽鸡：关注产业链一体化龙头
- 2.2.1. 父母代产能充足，商品肉鸡出栏量维持高位
- 2.2.2. 供需博弈下鸡价维持低位震荡，养殖端亏损加深
- 2.2.3. 投资建议：产品端迎来量价齐升，关注全产业链布局龙头
- 3. 动保： “新品释放 +需求扩张 ”双轮驱动
- 3.1. 行业阶段性承压
- 3.2. 下游生猪养殖行业规模化明显提升
- 3.3. 非瘟疫苗上市推动市场规模打开增长空间
- 3.4. 创新研发能力铸就公司核心竞争力
- 4. 种业：生物育种产业化全方位扩面提速
- 4.1. 2024 年是我国生物育种商业化元年
- 4.2. 河南加快建设种业强省
- 4.3. 相关种企有望获得行业集中度和盈利水平的双重提升
- 5. 宠物食品：潜在市场空间广阔，国货引领消费潮流
- 5.1. 中国已成为全球第二大宠物市场，未来仍有较大增长空间
- 5.2. 宠物食品出口数据回暖
- 5.3. 宠物食品行业集中度较低，国产品牌表现亮眼
- 6. 投资建议：维持行业 “强于大市 ”投资评级
- 7. 风险提示
- 图 1：近一年农林牧渔（中信）指数相对上证指数及沪深 300 指数表现
- 图 2： 2024 年初 -6月 26 日中信一级行业收益率
- 图 3： 2024Q1 生猪出栏量同比由增转降
- 图 4： 2024 年仔猪供应量下降，补栏积极推动价格上涨
- 图 5： 2024 年 5月能繁母猪存栏量环比增加
- 图 6： 2024 年 3月末全国生猪存栏量环比下降
- 图 7： 2006 年至今生猪价格走势分析
- 图 8： 5月生猪养殖盈利水平扭亏为盈
- 图 9： 5月猪粮比回升至 7以上
- 图 10 ：生猪养殖（申万）指数市净率（ LF ）
- 图 11 ：生猪养殖（申万）指数 PB Band
- 图 12 ：白羽肉鸡产业链示意图
- 图 13 ：祖代鸡存栏及父母代鸡苗销量变化（万套）
- 图 14 ：父母代存栏及商品鸡苗销量（百万套，百万羽）
- 图 15 ：我国商品代白羽肉鸡出栏情况（百万羽）
- 图 16 ：出栏肉鸡总数量及毛鸡价格（百万只，元 /kg ）
- 图 17 ： 2011 -2024 年白羽肉鸡、鸡苗价格走势
- 图 18 ： 2024 年 5月肉鸡养殖持续亏损
- 图 19 ： 2017 -2022 年我国兽药销售总额
- 图 20 ：年出栏 5万头以上生猪养殖场数量大幅增长
- 图 21 ： 2016 -2022 年生猪养殖行业 CR10 变化
- 图 22 ： 2023 年可比公司新增新兽药注册、专利数量（件）
- 图 23 ： 2019 -2024 年可比公司研发费用占营收比例（ %）
- 图 24 ：我国转基因商业化配套法律法规逐步完善
- 图 25 ： 2016 -2023 年可比公司 Q3 预收款同比增速
- 图 26 ： 2016 -2023 年可比公司种子销售量同比增速
- 图 27 ： 2018 -2023 年城镇 (大猫 )消费市场规模 (亿元 )
- 图 28 ： 2020 -2023 年宠物犬、猫数量变化（万只）
- 图 29 ：单只宠物犬、猫年均消费金额 (元 )
- 图 30 ： 2023 年中国宠物行业细分市场结构
- 图 31 ： 2023 年中国宠物犬猫细分消费结构
- 图 32 ： 2023 -2024 年中国宠物食品出口数量月度变化
- 图 33 ： 2023 -2024 年中国宠物食品出口金额月度变化
- 图 34 ： 2015 -2023 年中国宠物食品出口数量及增速
- 图 35 ：中宠股份海外业务收入、增速及占比
- 图 36 ：乖宝宠物海外业务收入、增速及占比
- 图 37 ：佩蒂股份海外业务收入、增速及占比
- 图 38 ：宠物食品行业 CR5 市场份额变化
- 图 39 ： 2015 -2022 年我国宠物食品在电商流通渠道
- 图 40 ：可比公司线上收入占国内业务比例
- 图 41 ： 2020 -2022 年乖宝宠物线上收入及占比情况
- 图 42 ：农林牧渔（中信）指数 PE （ TTM ）剔除负值
- 图 43 ：农林牧渔（中信）指数 PB （ LF ）
- 表 1： 2024 年初至今农林牧渔子行业表现（按收益率排名）
- 表 2： 2017 -2024 年主要上市猪企出栏情况（万头）
- 表 3：部分上市猪企头均市值对比
- 表 4： 2018 -2024 年白羽肉鸡可比上市公司销售情况（亿只）
- 表 5：非瘟疫苗研发项目
- 表 6：非瘟疫苗潜在市场规模测算
- 表 7：部分上市公司非瘟疫苗研发情况
- 表 8：部分动保上市公司研发情况对比
- 表 9： 2022 -2024 年生物育种行业相关事件
- 表 10 ： 2019 -2024 年我国转基因生物安全证书获批情况
- 表 11 ：部分种企转基因品种初审通过情况
- 表 12 ：重点关注标的估值情况
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
