有色金属行业研究:铜铝及稀土上游业绩环比改善
- 2023-11-03 10:11:59上传人:坚强**ra
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煤矿生产负荷有所提高,安监趋严,供给增量收缩今年全国煤矿安监力度强于以往,核心原因是自从保供以来,产量有所增加,但是矿难和死亡人数同样有所增加。从今年安监政策来看,往后安全检查力度或不会松懈,甚至有安检常态化的可能性,我们预计后续煤炭供给仍较为紧张,这或许也是今年7-9月
- 一、有色综述:各版块表现分化
- 二、工业金属:宏观政策刺激价格上涨,企业利润改善
- 2.1 铜:铜价上行,企业盈利分化
- 2.2 铝:吨铝利润回升,盈利环比改善
- 2.3 铅锌:价格上涨,企业稳健运行
- 三、贵金属:金价上涨,经营状况稳健
- 四、锂:锂价持续走低,板块业绩分化
- 五、稀土磁材:稀土价格企稳,业绩环比改善
- 六、新材料:盈利能力稳定,关注细分赛道
- 七、小金属:钼价涨幅领先,业绩弹性增强
- 八、风险提示
- 图表 1: Q3 有色金属板块跌幅 3.88%
- 图表 2: Q3 贵金属和工业金属涨幅领先
- 图表 3: Q3 铜矿及冶炼营收环比 -3% (亿元)
- 图表 4: Q3铜矿及冶炼归母净利环比 +30% (亿元)
- 图表 5: Q3 铜加工营收环比 +2% (亿元)
- 图表 6: Q3 铜加工归母净利环比 -19% (亿元)
- 图表 7: Q3 铜价涨后回落
- 图表 8: Q3 铜 TC 维持高位
- 图表 9: Q3 铜杆加工费跌后 回升
- 图表 10 : Q3 铜板块企业归母净利润有所分化(亿元)
- 图表 11 : Q3 电解铝营收环比 -10% (亿元)
- 图表 12 : Q3 电解铝归母净利润环比 +30% (亿元)
- 图表 13 : Q3 铝加工营收环比 +9% (亿元)
- 图表 14 : Q3 铝加工归母净利环比 -9% (亿元)
- 图表 15 : Q3 内盘铝价上涨
- 图表 16 : Q3 氧化铝和阳极价格环比下降
- 图表 17 : 云南丰水期电价大幅下降(元 /度)
- 图表 18 : Q3 吨铝利润维持 2000 元以上(元 /吨)
- 图表 19 : 电解铝企业归母净利润环比回升(亿元)
- 图表 20 : Q3 沪伦铝比值持续上行
- 图表 21 : Q3 铝棒加工费涨后回落
- 图表 22 : Q3 铝箔加工费处于低位
- 图表 23 : 铝加工企业 Q3 归母净利环比回落(亿元)
- 图表 24 : Q3 铅锌营收环比 -8% (亿元)
- 图表 25 : Q3 铅锌归母净利环比 -18% (亿元)
- 图表 26 : Q3 锌价震荡上行
- 图表 27 : Q3 铅价涨后回落
- 图表 28 : Q3 贵金属营收环比 +6% (亿元)
- 图表 29 : Q3 贵金属归母净利环比 -14% (亿元)
- 图表 30 : Q3 实际利率上行压制外盘金价
- 图表 31 : Q3 SHFE 白银上涨 3.70%
- 图表 32 : Q3 内外黄金价差走阔
- 图表 33 : Q3 黄金企业营收有所下降(亿元)
- 图表 34 : Q3 黄金企业归母净利润回落(亿元)
- 图表 35 : Q3 锂板块营收增速环降 16% (亿元)
- 图表 36 : Q3 锂板块归母净利润环降 47%
- 图表 37 : 锂板块销售毛利率环降 2pcts
- 图表 38 : 锂板块销售净利率环降 1.6pcts
- 图表 39 : 碳酸锂与氢氧化锂价格变化(万元 /吨)
- 图表 40 : 锂精矿价格变化(美元 /吨)
- 图表 41 : Q3 稀土板块营收环增 4%
- 图表 42 : Q3 磁材板块营收环降 6%
- 图表 43 : Q3 稀土板块归母利润环增 57%
- 图表 44 : Q3 磁材板块归母利润环降 11%
- 图表 45 : Q3 稀土板块毛利率环降 1pcts
- 图表 46 : Q3 磁材板块毛利率环降 0.5pcts
- 图表 47 : 轻稀土价格走势(万元 /吨)
- 图表 48 : 重稀土价格走势(万元 /吨)
- 图表 49 : Q3 新材料板块营收环降 3%
- 图表 50 : Q3 新材料板块归母利润环增 2%
- 图表 51 : Q3 新材料板块毛利率环增 0.3pcts
- 图表 52 : Q3 新材料板块净利率环比持平
- 图表 53 : Q3 小金属板块营收环增 1%
- 图表 54 : Q3 小金属板块归母净利润环增 13%
- 图表 55 : Q3 小金属板块毛利率环增 0.73pcts
- 图表 56 : Q3 小金属板块净利率环降 0.77pcts
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