航空机场行业2023年中期策略:困境反转,业绩为王
- 2023-06-11 18:10:49上传人:ゞ流**天ヅ
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- CONTENTS
- 市场表现
- • 1-5 月航空、机场跑输大盘
- • 23Q1 末机场仓位仍处于历史低位
- 01
- 02
- 03
- 航空
- • 供给侧:飞机交付越来越慢,机组人员面临短缺问题
- • 需求侧:国内已恢复、 4月国际恢复 38% ,旺季表现超预期
- • 供需格局改善,票价天花板持续打开
- • 航空大周期已至,航司利润弹性可观
- 机场
- • 预期先行,中期资产盈利确定性强
- • 国际客恢复趋势明确, 23Q1 白云机场免税客单价超预期
- • 下轮免税合同展望:扣点率或下调,或设立合资公司弥补收益
- • 海外机场免税复苏四大趋势
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- 04
- 投资建议
- • 白云机场 /上海机场
- • 春秋 /吉祥 /国航 /南航 /东航 /华夏
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