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新能源锂电池系列报告之年度策略：电动化浪潮势不可挡，把握供需紧张环节与利润分配
- 2022-01-12 13:00:43上传人：星空**山野
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政策鼓励、优质车型供给、内生市场需求驱动新能源车持续向上 在芯片影响背景下全球新能源车显示出其韧性与趋势，新能源车消费逐步由牌照路权需求扩展到自发需求，国内新能源车发展由补贴驱动转换为市场化驱动，将继续保持高增状态；欧洲市场持续渗透，美国市场厚积薄发。我们预计2022年国内新能源车销量将达到500万辆，全球有望突破1000万辆，汽车行业电动化浪潮势不可挡。 电池厂：竞争激烈积极扩张产能释放
- 1 总论
- 2 新能源车：国内高景气度持续，海外蓄势待发
- 2.1 国内： “政策 +市场 ” 双轮驱动，新能源汽车销量持续刷新记录，渗透率持续上行
- 2.2 海外：欧洲市场销量增速均维持高位，美国市场厚积薄发
- 3 电池：竞争激烈积极扩张，成本压力缓解盈利有望改善
- 3.1 磷酸铁锂风头正劲，高镍三元未来可期
- 3.2 龙头领跑扩张，二 线竞争激烈，明年盈利有望改善
- 3.3 储能锂电爆发在即，市场空间星辰大海
- 4 上游锂：供需高度紧张，锂价中枢维持高位
- 4.1 需求端：结构优化，新能源车主导需求增量放大，成长性逻辑加强
- 4.1.1 需求结构：新能源相关领域需求占比显著提升，支撑锂需求持续性
- 4.1.2 需求增长三年 CAGR 超 30% ：新能源车增量空间广阔，储能锂电打开第二成长曲线
- 4.2 供给端：锂开发难度与进度难以匹配下游需求扩张，未来两年增量有限
- 4.2.1 供给结构：海外锂资源储量与禀赋优势明显，主导全球供给，国内开发提速
- 4.2.2 供给拆分：全球锂资源供给增量有限，新开发与复产谨慎进行
- 4.3 供需展望：未来两年供需错配，锂价中枢有望维持高位
- 5 中游材料：扩产提速，关注格局清晰、优势明显、供需仍然紧张环节
- 5.1 正极：磷酸铁锂持续放量，高镍未来已来
- 5.2 负极：供给紧 张，石墨化价格攀升，一体化企业将受益
- 5.3 隔膜：供需偏紧格局好，湿法隔膜市占率稳步上升，涂覆膜替代进行时
- 5.4 电解液：产能逐渐释放，关注新型锂盐 LIFSI 进展
- 5.5 铜箔：优质产能整体短缺，极薄铜箔逐渐主流化，关注 PET 镀铜膜技术进展
- 5.6 铝塑膜：软包驱动铝塑膜需求，国产替代进行时
- 6 投资主线
- 风险提示
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- 行业研究
- 敬请 参阅 末页重要声明 及评级说明 3 / 41 证券研究报告
- 图表 1中国新能源汽车动力电池格局
- 图表 2 2021 -2025 年新能源车与储能锂电贡献锂需求占比逐渐提升
- 图表 3 2019 -2023 年锂供需平衡表（万吨 LCE ）
- 图表 4铁锂抢占中镍市场份额
- 图表 5高镍市场份额持续提升
- 图表 6全球新能源汽车销量加速爆发， 202 5年销量突破 2000 万辆（万辆）
- 图表 7 2019 -2021 年中国新能源汽车月度销量（万辆）
- 图表 8中国新能源车市场由政策驱动逐步进入供给拉动需求、乃至内生需求增长阶段
- 图表 9 2021 年部分造车新势力月度销量情况（辆）
- 图表 10 2021 年部分热销车型销量情况（辆）
- 图表 11 2019 -2021 年欧洲五国新能源汽车月度销量
- 图表 12 美国新能源汽车市场有望迎来爆发式增长
- 图表 13 全球动力电池装机量及增速
- 图表 14 国内动力电池装机量及增速
- 图表 15 国内动力电池产量情况
- 图表 16 国内动力电池装机量情况
- 图表 17 铁锂抢占中镍市场份额
- 图表 18 三元正极分类型产量对比
- 图表 19 上市高镍三元电池装机车型
- 图表 20 全球新能源汽车动力电池格局
- 图表 21 中国新能源汽车动力电池格 局
- 图表 22 国内动力电池企业毛利率变化
- 图表 23 全球整车厂 —动力电池厂商供应关系
- 图表 24 全球外储能装机预测（ GW ）
- 图表 25 锂盐供需矛盾加剧，价格持续上涨
- 图表 26 2016 年锂需求结构
- 图表 27 2021 年锂需求结构
- 图表 28 2021 -2025 年新能源车与储能锂电需求占比逐渐提升
- 图表 29 2019 -2023 年锂需求拆分（万吨 LCE ）
- 图表 30 2021 -2025 年新能源车和储能锂电贡献主要锂需求增量（万吨 LCE ）
- 图表 31 2020 年锂资源量结构
- 图表 32 2021 年锂供给结构
- 图表 33 海外盐湖 2019 -2023 年锂供给拆分（万吨 LCE ）
- 图表 34 澳洲锂矿 2019 -2023 年锂供给拆分（万吨 LCE ）
- 图表 35 国内盐湖 2019 -2023 年锂供给拆分（万吨 LCE ）
- 图表 36 国内锂矿 2019 -2023 年锂供给拆分（万吨 LCE ）
- 图表 37 2019 -2023 年锂供给拆分（万吨 LCE ）
- 图表 38 2019 -2023 年锂供需平衡表（万吨 LCE ）
- 图表 39 2021 年 1-10 月正极材料累计产量占比
- 图表 40 2021 年三元及磷酸铁锂正极产量趋势（吨）
- 图表 41 2021 年三元与铁锂正极产量占比变化
- 图表 42 2021 年三元与铁锂正极产量环比变化
- 图表 43 磷酸铁锂正极材料市占率变化
- 图表 44 国内磷酸铁锂正极产量预测
- 图表 45 各类磷酸铁锂车型基本情况
- 图表 46 国内三元正极产量
- 图表 47 三元材料市场份额
- 图表 48 不同类型三元材料产量占比
- 图表 49 高镍正极材料产量变化
- 图表 50 特斯拉 “ 无极耳 ”方案
- 图表 51 2021 年 1-11 月负极材料市场份额
- 图表 52 2020 年负极材料市场份额
- 图表 53 国内负极材料产品结构 (万吨 )
- 图表 54 国内不同类型负极材料占比
- 图表 55 今年以来人造石墨价格持续 提升
- 图表 56 石墨化价格走势（万元 /吨）
- 图表 57 人造石墨负极制造成本
- 图表 58 石墨化产能地区分布
- 图表 59 2021 年各地限电限产政策梳理
- 图表 60 主要负极企业石墨化自供率估算（万吨）
- 图表 61 干湿隔膜价差逐渐缩小，涂覆膜与基膜价差逐渐缩小（元 /平方米）
- 图表 62 2021 年湿法隔膜出货量稳步提升（万平米）
- 图表 63 2021 年 1-11 月全国隔膜材料市场份额
- 图表 64 2020 年全国隔膜材料市场份额
- 图表 65 2025 年隔膜 需求达到 271 亿平，增速维持高位
- 图表 66 2020 -2021 年电解液原材料六氟磷酸锂大幅跳涨带动电解液价格（元 /吨）
- 图表 68 部分上市公司六氟磷酸锂扩产计划
- 图表 69 部分上市公司新型锂盐 产能及扩产计划
- 图表 70 2021 年 1-11 月全国电解液市场份额
- 图表 71 2020 年全国电解液市场份额
- 图表 71 2020 -2021 电池级铜箔价格稳步上升（元 /吨）
- 图表 73 不同厚度铜箔使用成本测算
- 图表 74 铜箔在锂电电芯中质量占比测算
- 图表 75 各大铜箔厂商的 4.5ΜM 极薄铜箔进展
- 图表 76 2021 -2023 年全球锂电铜箔供需紧张
- 图表 77 2020 年中国锂电铜箔市场份额
- 图表 78 铝塑膜基本结构示意图
- 图表 79 2019 -2025 年国内软包动力电池出货量
- 图表 80 2019 -2025 年国内软包动力电池铝塑膜需求
- 图表 81 锂电产业链重点公司
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