基础化工行业碳中和系列报告七:尿素大涨的启示
- 2021-11-09 07:05:16上传人:pa**路人
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今年海外尿素价格大幅上涨,从表面看是天然气暴涨导致的成本提升和供给收缩,但我们认为这背后有更深刻的驱动因素,而且将长期改变碳一化学及其下游。 核心观点 碳一产品暴涨的背后是什么:尿素、合成氨等碳一产品暴涨的原因是天然气暴涨,而天然气暴涨的本质是碳中和。全球双碳目标下天然气碳排放较小的优势被放大,21年需求增速开始大幅回升,我国前三季度LNG进口同比增长23%。但过去几年天然气价格一般,且化
- 1、引言
- 2、碳一产品暴涨的背后是什么?
- 3、碳一化学及下游后续变化
- 3.1 短期看天然气价格支撑
- 3.2 中长期看绿氨路线切换
- 4、投资建议
- 5、风险提示
- 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
- HeaderTable_TypeTitle 基础化工行业深度报告 —— 碳中和系列报告七:尿素大涨的启示
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- 图 1:美国尿素、甲醇 FOB 价格(美元 /吨)
- 图 2:全球天然气供给过剩程度(百万方)与天然气价格(德国,美元 /百万英热)
- 图 3:天然气现货价格(美元 /百万英热)
- 图 4:海外尿素公司 ebitda margin
- 图 5:美国天然气产量情况
- 图 6:中国 LNG 进口情况(万吨)
- 图 7:欧洲动力煤、天然气及两者碳税差别关系(美元 /mmbt )
- 图 8:欧洲尿素价格与气头尿素生产成本测算(元 /吨)
- 图 9:中国天然 气产量与表观消费量(亿方)
- 图 10 :中国天然气需求情况(亿方)
- 图 11:中国煤炭需求(万吨)
- 图 12 :绿氨产业链示意图
- 表 1:全球 LNG 产能投放情况(百万吨)
- 表 2:欧盟一次能源结构
- 表 3:海外尿素生产企业关停情况
- 表 4:未来三年全球 LNG 出口终端新增情况(百万吨)
- 表 5:尿素与合成氨成本测算(元 /吨)
- 表 6:天然气价格变化对 MD I与 TDI 成本影响
- 表 7:燃料性能比较
- 表 8:绿氨与传统合成氨成本比较
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