机构报告_各机构调研报告_证券机构研究报告

行业分类：

核心客户放量明显，海外业务经营向好

文灿股份(603348)投资要点核心客户放量明显，公司营收/净利润稳步增长：1）2023Q4公司实现营收12.8亿元，同环比分别为-4.5%/+1.8%；实现归母净利润0.01亿元，同环比分别+103.5%/-98.0%；实现扣非归母净利润0.05亿元，同环比分别-61.8%/-84.5%。23Q4公司部分工厂递延所得税资产发生转回，导致所得税费用同比有所增加。从主要

71112024/05/04VIP会员专享

2024年一季报点评：业绩符合预期，电动化+智能化共发展

广汽集团(601238)投资要点公司公告：广汽集团2024Q1实现营业总收入215.66亿元，同环比分别-18.8%/-31.6%；实现投资净收益18.44亿元，同环比分别-37.6%/+33.7%；实现归母净利润为12.20亿元，同比-20.6%；扣非后归母净利润6.87亿元，同比-52.1%。Q1主要经营策略为继续清理库存，影响单季度营收表现。1）营收：广汽自主Q1销量

95472024/05/04VIP会员专享

2024年一季报点评：业绩符合预期，新能源+出口+自主齐发力

上汽集团(600104)投资要点公司公告：2024Q1公司实现营业总收入1,430.72亿元，同环比分别-1.95%/-35.37%；投资净收益27.54亿元，同环比分别-9.69%/-33.03%；归母净利润27.14亿元，同环比分别-2.48%/+0.55%；扣非后归母净利润21.21亿元，同环比分别-1.97%/+269.87%。2024Q1业绩符合预期：1）营收：2024Q1上汽集团批发销量为83

113502024/05/04VIP会员专享

公司信息更新报告：“盘活资产”初见成效，Q1利润端超预期

锦江酒店(600754)28.91出售酒店物业一季度归母净利超预期，直营酒店和境外利息仍待优化锦江发布2024Q1季报，公司2024Q1实现收入32.06亿元/yoy+6.77%，归母净309.35利润1.90亿元/yoy+34.56%，扣非归母净利润0.62亿元，同比-31.19%。一季度264.25受商旅影响RevPAR走弱，2024Q1国内有限服务酒店RevPAR同比-1.55%，其10.70中境

107922024/05/03VIP会员专享

旅游酒店

公司信息更新报告：“盘活资产”初见成效，Q1利润端超预期

锦江酒店(600754)28.91出售酒店物业一季度归母净利超预期，直营酒店和境外利息仍待优化锦江发布2024Q1季报，公司2024Q1实现收入32.06亿元/yoy+6.77%，归母净309.35利润1.90亿元/yoy+34.56%，扣非归母净利润0.62亿元，同比-31.19%。一季度264.25受商旅影响RevPAR走弱，2024Q1国内有限服务酒店RevPAR同比-1.55%，其10.70中境
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05-032024
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食品饮料

公司事件点评报告：业绩增长势能延续，全国化布局持续推进

千禾味业(603027)事件2024年4月29日，千禾味业发布2023年年度报告与2024年一季度报告。投资要点高基数下营收增速边际放缓，盈利能力保持稳健公司2023/2023Q4/2024Q1总营收分别为32.07/8.75/8.95亿元，分别同比+32%/-1%/+9%，主要系公司积极开拓市场/优化营销渠道带动产品市场竞争力提升所致，其中2023Q4营收同比下降主要系2
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05-032024
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食品饮料

公司事件点评报告：液体乳板块静待修复，多板块发力增长

伊利股份(600887)事件2024年04月29日，伊利股份发布2023年年报、2024年一季度报、关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告。投资要点盈利端改善可期，回购方案彰显发展信心公司2023/2023Q4/2024Q1总营收分别为1261.79/287.75/325.77亿元，分别同比+2%/-2%/-3%，2024Q1营收端承压，主要系基数高/春节后消费需求偏弱，
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05-032024
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电网设备

坏账冲回拉动业绩，海风复苏下前景可期

东方电缆(603606)投资要点事件：公司发布2024年一季报，24Q1实现营收13.10亿，同比-8.86%，环比-33.16%，归母净利润2.63亿，同比+2.95%，环比+47.82%，毛利率22.23%，同比-8.73pct，环比-0.22pct。扣除非经常性损益的归母净利润1.93亿，同比-22.17%。行业淡季，坏账冲回拉动业绩。公司24Q1业绩环比上升，主要系资产处置正收
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05-032024
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有色金属

2023年年报及2024年一季报点评报告：多领域快速发展，公司业绩同比提升

斯瑞新材(688102)事件:2024年4月27日，斯瑞新材发布2023年报及2024年一季报：2023年公司实现营业收入11.80亿元，同比增加18.71%；实现归属于上市公司股东的净利润0.98亿元，同比增加26.04%；加权平均净资产收益率为9.58%，同比增加0.66个百分点。销售毛利率20.99%，同比增加2.10个百分点；销售净利率8.57%，同比增加0.81个
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05-032024
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食品饮料

收入短期承压，红利坚定信心

伊利股份(600887)事件：伊利发布2023年报及2024年一季报。2023年，公司实现营收1262亿元，同比+2.44%；归母净利润104.29亿元，同比+10.58%；扣非归母净利润100.26亿元，同比+16.78%。其中，23Q4实现营收288亿元，同比-1.82%；归母净利润10.48亿元，同比-23.47%；扣非归母净利润15.73亿元，同比+56.49%。24Q1，公司实现营收3
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05-032024
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专用设备

2024年一季报点评：国内市场α显著，海外Q2有望重回增长

伟创电气(688698)投资要点24Q1营收同比+15%、归母净利润同比+25%，业绩符合预期。24Q1年收入3.3亿、同比+15%，归母净利润0.54亿、同比+25%，扣非净利润0.53亿、同比+33%，业绩符合市场预期。Q1毛利率40.1%，同比+1.9pct，主要系行业交付结构影响+伺服产品毛利率同比改善。Q1研发/销售/管理费用率分别同比+3.2pct/+1.5pct/+1
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05-032024
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食品饮料

2024年一季报点评：坚果礼盒装需求旺，业绩超预期

洽洽食品(002557)投资要点事件：公司发布2024年一季报：2024Q1实现营收18.22亿元，同比+36.39%；归母净利润2.40亿元，同比+35.15%；扣非净利润2.21亿元，同比+55.80%。坚果礼盒春节需求旺盛，带动24Q1收入超预期。分品类看，公司24Q1瓜子收入同比20-30%，坚果收入同比70-80%。23Q4+24Q1看公司实现营收增长8%，预计瓜子微增
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05-032024
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食品饮料

公司事件点评报告：复调延续高增势能，B端业务贡献主要推力

宝立食品(603170)事件2024年4月25日，宝立食品发布2023年年度报告与2024年一季度报告。投资要点营收稳健增长，结构调整致使盈利承压公司2023/2023Q4/2024Q1总营收分别为23.69/6.10/6.24亿元，分别同增16%/9%/16%，主要系公司大客户进展顺利，业务全面推进所致，归母净利润分别为3.01/0.60/0.61亿元，分别同比+40%/-3%/-20%
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05-032024
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通信设备

通信&中小盘行业深度报告：数字经济算网云融合升级，高景气度带来新成长空间

核心观点：5G+AI赋能新经济作用增强，算网融合大势所趋。从电信侧新基建供给来看，截至2024Q1，全国5G基站数量达364.7万个，占移动基站总数的30.6%，5G的升级变革赋能新经济生产新模式，低空网络系统依托蜂窝移动通信网络、物联网、云计算等基础设施，形成通信、感知、计算一体化的智能互联低空数字化服务体系，5G-A的规模
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05-032024
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财报

2024Q1财报分析：价格端好于预期，中下游利润改善

景气——营收增速持续下行，利润增速已离开下行区间，但仍负增长整体：一季度净利润同比增速底部企稳，全A非金融油2023Q4及2024Q1的净利润同比增速分别为-4.55%和-4.15%。全A非金融油2023Q4及2024Q1的营收同比增速分别为3.01%和2.14%。净利润贡献：消费板块对A股的利润贡献扩张，制造板块的利润贡献减弱。净利润增速：可选
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05-032024
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规范

ESG月度报告（2024年4月）：A股ESG将进入规范披露新时代：可持续信息披露指引正式发布，推动上市公司高质量发展

核心观点：三大交易所正式发布《可持续发展信息披露指引》：2024年4月12日，上海、深圳和北京证券交易所正式发布了《上市公司可持续发展报告指引（试行版）》，标志着中国企业可持续信息披露进入新阶段。正式版的修订变化主要涉及增设信息披露要求、简化重复披露、适当放宽披露要求以及细化议题重大影响判断方法等，此类变
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05-032024
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旅游酒店

23年靓丽收官，24Q1收入如期释放、业绩受开办费等影响，看好长期成长性

同庆楼(605108)24Q1：公司24Q1实现营收6.9亿元/yoy+28.0%；归母净利0.66亿元/yoy-8.8%；扣非净利0.64亿元/yoy+5.3%。环比看，24Q1较23Q4收入/扣非净利低约3000万，我们认为23Q4收入业绩更高主要因疫后宴会回补，此部分增量收入边际净利率较高。收入端：一季度同店营业收入上升6.21%，新开业门店新增营业收入8609万元，收入
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05-032024
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珠宝首饰

24Q1实现归母净利8亿同增12%，看好金价上行带动销售

老凤祥(600612)公司发布23年年报及24年一季报。23年公司实现营收714.36亿元同比+13.37%，归母净利润22.14亿元同比+30.23%，符合预期；24Q1公司实现营收256.30亿元同比+4.36%，归母净利润8.02亿元同比+12.00%。23年公司拟每10股派发红利19.5元（含税），股利支付率为46.07%，对应股息率为2.5%。营收端：分产品看，23年笔类/
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05-032024
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酿酒

全国化&高端化趋势延续，费用率管控优秀下利润弹性尽显

山西汾酒(600809)【23年业绩】2023年公司营业收入/归母净利润分别319.28/104.38亿元（同比+21.80%/+28.93%）；2024Q1公司营业收入/归母净利润分别153.38/62.62亿元（同比+20.94%/+29.95%）。【分红率】从22年的50.03%提到23年的51.07%（同比变动+1.04pct）。汾酒呈现量价齐升态势，中高价酒类价升趋势明显。23年公司酒类收
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05-032024
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