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公司深度报告：客户优质，国产替代进行时
- 2023-07-21 08:20:38上传人：如ァ**人残
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- 1 公司简介：高端矿机装备制造服务商
- 2 行业介绍：下游行业升级带动装备高端化，国产替代进行时
- 2.1 破碎筛分：矿山重要生产环节
- 2.2 产业链：上游钢铁，下游砂石和金属矿山
- 2.3 砂石骨料：环保加强，机制砂占比提升，矿山大型化
- 2.4 金属矿山：设备要求高，国产替代进行时
- 2.5 竞争格局：中高端内资品牌将崛起
- 3 经营情况：客户资源优质，加大后市场服务
- 3.1 营业构成：以整机设备、砂石骨料、直销、国内为主
- 3.2 产销情况：单价高、产能利用率高、产能需尽快扩张
- 3.3 盈利水平：略有下降，未能传导全部成本压力
- 3.4 后市场服务：从单一设备制造商转型制造服务商
- 3.5 客户资源：央企国企客户为主，反映公司产品和技术实力
- 4 同业对比：定位高端，盈利较强
- 4.1 可比公司：与浙矿股份、大宏立一致
- 4.2 业务规模：营收体量相当
- 4.3 利润水平：浙矿股份利润率较好
- 4.4 费用 管控：浙矿股份费用率较低
- 4.5 资本结构：南矿集团有较大改善空间
- 4.6 盈利能力：浙矿股份较强
- 4.7 销量情况：大宏立较多
- 4.8 设备单价：大宏立较低
- 5 估值与盈利预测
- 5.1 估值
- 5.2 盈利预测
- 6 风险提示
- 公司 深度 报告 证券研究报告
- 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明
- 插图目录
- 图 1 发展历程
- 图 2 IPO 发行后股权结构
- 图 3 历年业绩及同比（单位：亿元）
- 图 4 公司主要产品
- 图 5 砂石骨料生产线
- 图 6 金属矿山生产线（以金矿为例）
- 图 7 破碎筛分设备上下游产业链
- 图 8 破碎筛分设备下游应用领域及行业概况
- 图 9 我国砂石产量（单位：亿吨）
- 图 10 2 022 年新设砂石矿权规模分布（单位：万吨 /年）
- 图 11 2022 年在册砂石类矿山设计年产（单位：万吨 /年）
- 图 12 破碎筛分设备行业竞争格局
- 图 13 主营收入按产品品类划分（单位：万元）
- 图 14 主营收入占比按产品品类划分
- 图 15 2022 年各地区营收情况（单位：万元）
- 图 16 2021 年各地区营收情况（单位：万元）
- 图 17 产 品售价（单位：万元 /套、万元 /台）
- 图 18 破碎设备售价、成本和毛利润（单位：万元 /台）
- 图 19 筛分设备售价、成本和毛利润（单位：万元 /台）
- 图 20 毛利率
- 图 21 中国钢铁板材平均价格（元 /吨）
- 图 22 内销和外销毛利率
- 图 23 成套破碎设备生产线示意图
- 图 24 可比公司营收对比（单位：亿元）
- 图 25 可比公司归母净利润对比（单位：亿元）
- 图 26 可比公司扣非归母净利润对比（单位：亿元）
- 图 27 可比公司毛利率对比
- 图 28 可比公司净利率对比
- 图 29 可比公司破碎设备毛利率对比
- 图 30 可比公司筛分设备毛利率对比
- 图 31 可比公司销售费用率对比
- 图 32 可 比公司管理费用率对比
- 图 33 可比公司研发费用率对比
- 图 34 可比公司财务费用率对比
- 图 35 可比公司总费用率对比
- 图 36 可比公司资产负债率对比
- 图 37 可比公司总资产 收益率（ ROA ）对比
- 图 38 可比公司净资产收益率（ ROE ）对比
- 图 39 可比公司销量对比（单位：台，套）
- 图 40 可比公司销售单价对比（单位：万元 /台，套）
- 公司 深度 报告 证券研究报告
- 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明
- 表格目录
- 表 1 不同破碎机适用不同环节
- 表 2 主营业务成本按来源分（单位：万元）
- 表 3 我国各区域骨料需求占比和代表性破碎筛分设备企业
- 表 4 海外销售情况（单位：万元，占比为占公司总营收比例）
- 表 5 产量、销量及售价
- 表 6 产能、产量及产能利用率
- 表 7 IPO 募集资金使用用途（单位：万元）
- 表 8 配件订单获取方式
- 表 9 前十大客户
- 表 10 可比公司销量对比（单位 ：台，套）
- 表 11 可比公司销售单价对比（单位：万元 /台，套）
- 表 12 公司与可比公司估值情况
- 表 13 盈利预测拆分
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