深度报告:EVA光伏料龙头,多领域布局打造新材料一体化平台
- 2023-02-22 17:20:13上传人:Lo**心人
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- 1. 产业链齐全的新材料平台企业
- 1.1. 公司产业链齐全,技术积累深厚
- 1.2. 公司营收规模稳步增加,盈利能力逐步提升
- 1.3. 公司股权结构清晰,管理层产业背景深厚
- 2. 光伏 EVA 阶段性紧缺,公司一体化降本优势明显
- 2.1 EVA 应用广泛,高压工艺难度大
- 2.2 需求:光伏景气加速向上, EVA 光伏料需求激增
- 2.3 供给: EVA 扩产长爬产慢,光伏料供需紧平衡
- 2.4 价格:电缆 +发泡料需求回暖, EVA 价格触底反弹
- 2.5 公司优势:供应链一体化降本,多举措并行增利
- 3. 多领域布局,构建新材料一体化平台
- 3.1. 聚丙烯专用料:聚焦高端薄壁注塑领域
- 3.2. 环氧乙烷及衍生物:并购下游拓宽产业链布局
- 3.3. 布局可降解材料 +锂电产业链,打造第二增长极
- 4. 盈利预测与投资建议
- 5. 风险提示
- 图表 1: 联泓新科产业链
- 图表 2:公司发展历程
- 图表 3: 联泓新科主要产品产能(截至 2021 年底)
- 图表 4: 联泓新科 2017 -2022H1 研发费用(亿元, %)
- 图表 5: 2018 -2022Q3 营业收入及同比增速(亿元, %)
- 图表 6: 2018 -2022Q3 归母净利润及同比增速(亿元, %)
- 图表 7: 2018 -2022H1 公司营收构成(亿元)
- 图表 8: 2022H1 公司营收占比( %)
- 图表 9: 201 8-2022Q3 毛利率与净利率变化( %)
- 图表 10 : 2018 -2022H1 公司主要产品毛利率( %)
- 图表 11 :公司股权结构(截至 2022Q3 )
- 图表 12 :联泓新科管理层背景
- 图表 13 : EVA 产业链
- 图表 14 :不同 VA 含量 EVA 用途
- 图表 15 : 2021 年我国 EVA 下游消费结构( %)
- 图表 16 : 2022H1 我国 EVA 下游消费结构( %)
- 图表 17 :国内 EVA 厂商技术路线及来源
- 图表 18 : 2021 年国内 EVA 产能结构( %)
- 图表 19 : EVA 釜式法简图
- 图表 20 : EVA 管式法简图
- 图表 21 : EVA 管式法与釜式法区别
- 图表 22 : EVA 管 式法与釜式法优劣势对比
- 图表 23 :封装胶膜在晶硅电池组件中的应用
- 图表 24 :封装胶膜在薄膜电池组件中的应用
- 图表 25 :各类光伏胶膜应用及特点
- 图表 26 :不同光伏胶膜市场占比( %)
- 图表 27 :光伏硅料产能和规划统计(万吨)
- 图表 28 : 2004 -2025E 全球光伏新增装机( GW , %)
- 图表 29 :光伏 EVA 胶膜及粒子需求测算
- 图表 30 : 2021 年全球 EVA 产能分布
- 图表 31 : EV A消费和进口量(万吨, %)
- 图表 32 :全球 EVA 树脂产能(截至 2022H1 ,万吨)
- 图表 33 :国内 EVA 树脂在建产能(万吨)
- 图表 34 :国内 EVA 历史产能(万吨)
- 图表 35 :最新投放的产能集中于 2018 年开工
- 图表 36 :国内当前 EVA 光伏料产能(万吨)
- 图表 37 : EVA 市场均价与布油现货周均价(元 /吨,美元 /桶)
- 图表 38 :国内各用途 EVA 产量占比( %)
- 图表 39 :国内各用途 EVA 产量(万吨)
- 图表 40 : 18 2单面组件成本拆分(元 /w )
- 图表 41 : 公司 EVA 主要产品及用途
- 图表 42 : 2018 -2021 年 EVA 产销量(万吨, %)
- 图表 43 : 2017 -2021 年公司甲醇单耗(吨)
- 图表 44 : 2021 公司 EVA 产品成本构成( %)
- 图表 45 :聚丙烯生产工艺流程简图
- 图表 46 : 2020 聚丙烯消费结构
- 图表 47 :公司 PP 主要产品及应用范围
- 图表 48 :中国环氧乙烷产业链全景图谱
- 图表 49 : 2020 年中国商品环氧乙烷下游需求结构占比
- 图表 50 : 公司环氧乙烷衍生物主要产品
- 图表 51 : 2020 年中国商品环氧乙烷下游需求结构占比
- 图表 52 : 2017 -2021 年公司环氧乙烷衍生物产销情况(万吨, %)
- 图表 53 :可降解材料行业政策及法律法规
- 图表 54 :可降解材料与传统塑料对比
- 图表 55 : 2020 -2022M11 国内新能源车零售渗透率
- 图表 56 :锂电池结构示意图
- 图表 57 :公司电解液溶剂产 能规划
- 图表 58 :公司营收拆分(亿元 ,% )
- 图表 59 :可比公司估值(截至 2023 -02 -21 )
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