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科研优势铸造核心壁垒，益生菌业务高速发展
- 2022-11-25 03:20:30上传人：天使**翅膀
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- 1 益生菌行业：行业蓬勃发展，上下游特点分化
- 1.1 益生菌行业具备发展潜力，处于蓬勃发展周期
- 1.2 益生菌上游：市场份额寡头垄断，上游竞争的本质是菌株的竞争
- 1.2.1 双寡头垄断市场份额，龙头菌株研究兼具广度与深度
- 1.2.2 国内企业快速发展，科研水平逐步追赶国外龙头
- 1.2.3 益生菌上游竞争本质是菌株的竞争，国产替代逻辑未来可期
- 1.3 下游应用：产品趋势多元化，制药临床试验进展迅速
- 2 公司核心竞争力：科研技术先发优势 +菌种库产业化核心壁垒
- 2.1 先发优势： 2万余株菌种库 +20 余年积累的科研成果
- 2.2 核心菌种科研价值凸显优势，下游应用能力大幅增强
- 3.1 食用益生菌业务爆发式增长，益生菌业务高毛利贡献增长点
- 3.2 益生菌业务收入提升方向： B端是基石 +C 端去拓展 +技术服务增加收入
- 3.3 募投项目有望突破产能瓶颈，获得发展持久动力
- 3.4 复配业务客户粘度较高，积极寻求新方向
- 4 投资建议
- 5 风险提示：
- 财务报表与盈利预测
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- 科拓生物（ 300858 ）
- 敬请参阅末页重要声明 及评级说明 4 / 28 证券研究报告
- 图表 1 全球益生菌市场规模及增速
- 图表 2 全球益生菌市场占比分布（ 2021 年）
- 图表 3国内益生菌市场规模及增速
- 图表 4 国内益生菌市场规模占比变动图
- 图表 5 全球益生菌原料市场规模及增速
- 图表 6 国内益生菌原料市场占比分布
- 图表 7双寡头核心菌种及产品应用示例
- 图表 8 杜邦与科汉森在专利技术方面的比较
- 图表 9国内益生菌上游企业科研情况一览
- 图表 10 益生菌市场终端产品占比分布（ 2019 年）
- 图表 11 发酵乳活菌数量示例
- 图表 12 2020 年 Q3 线下药店益生菌品配销售占比
- 图表 13 益生菌临床领域占比分布
- 图表 14 菌种产业化核心技术及设备
- 图表 15 研发费用及占比变动图
- 图表 16 研发人员数量及占比变动图
- 图表 17 与益生菌有关的发明专利和产业化菌株数量变动图
- 图表 18 核心菌种示例图
- 图表 19 核心菌种功效示意图
- 图表 20 三甲医院合作伙伴
- 图表 21 食用益生菌 +动植物微生态制剂两项业务合计规模、增速及占比变动
- 图表 22 食用益生菌业务收入、增速及占比
- 图表 23 动植物微生态制剂收入及增速
- 图表 24 食用益生菌业务毛利率
- 图表 25 动植物微生态制剂业务毛利率
- 图表 26 益生菌不同产品的产品阶段和性质
- 图表 27 益生菌原料菌粉和益生菌终端消费品价格变动对比
- 图表 28 科拓生物合作伙伴
- 图表 29 “益适优 ”系列产品
- 图表 30 动植物微生态制剂产能利用率
- 图表 31 食用益生菌制品发酵产能利用率
- 图表 32 募集资金投资规划
- 图表 33 复配添加剂业务收入、增速及占比
- 图表 34 复配添加剂产能利用率
- 图表 35 复配业务毛利率变动图
- 图表 36 复配添加剂适用领域
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