购物车
梯媒先驱助力品牌崛起，长效经营开拓海外空间
- 2022-05-16 09:40:36上传人：浅浅**然笑
-
Aa 小 中 大
- 1 广告业受宏观与监管冲击明显，梯媒受益媒介特质与品牌预算韧性强
- 1.1 宏观与监管环境下广告需求转冷，经济回暖将驱动行业景气度回升
- 1.2 互联网广告需求受监管冲击，宏观承压与疫情反复下梯媒韧性十足
- 1.3 流量见顶与监管周期促使再平衡，梯媒特质携品牌广告助力品牌崛起
- 2 分众梯媒模式造就独特品牌引爆力，短期业绩无虞中长期成长势能足
- 2.1 生活圈媒体与电梯广告先行者，梯媒资源禀赋与增长逻辑实现品牌引爆
- 2.2 广告主结构聚焦快消抵御周期，深挖快消潜力与开拓新兴赛道打开成长空间
- 2.3 国内梯媒量价共振奠定业绩增长，海外有序扩张中长期空间广阔
- 2.3.1 国内：点位密度提升下提价有效落地，点位扩张与 LBS 升级放大业绩弹性
- 2.3.2 海外：韩国、新加坡印证梯媒模式，国际化战略稳步推进中长期梯媒空间广阔
- 2.4 账款管理有效夯实盈利质量，销售体系与中台赋能共推长效经营
- 2.4.1 应收账款：客户结构与集中度调整压降应收，坏账准备计提充分提升盈利质量
- 2.4.2 销售管理：成熟培训体系孵化强大销售梯队，客户认可度提升吸纳品牌预算
- 2.4.3 中台赋能：阿里合作与产品迭代实现数字化升级，中台建设与数据赋能助力长效经营
- 3盈利预测与投资建议
- 3.1 盈利预测
- 3.2 投资建议
- 风险提示
- 财务报表与盈利预测
- [Table_ Common RptType]
- 互联网 传媒
- 敬请参阅末页重要声明 及评级说明 3 / 34 证券研究报告
- 图表 1 2015 -2022 年中国 GDP 不变价及同比
- 图表 2 2016 -2022 年中国 M1 、M2 增速
- 图表 3 2018 -2022 年社零总额同比及广告刊例花费同比
- 图表 4 2018 -2022 年私募股权和创业投资案例数
- 图表 5 2021 年至今重点行业广告相关监管政策
- 图表 6 2019 -2023E 全球和中国 GDP 增速对比
- 图表 7 2018 -2024E 中国广告市场规模及同比
- 图表 8 2010 -2020 年中国广告市场规模占 GDP 比重
- 图表 9 2018 -2021E 美国与中国广告强度对比
- 图表 10 2020Q1 -2022Q1 中国互联网广告市场规模及同比
- 图表 11 GDPR 对不同广告渠道的网站页面访问量影响
- 图表 12 2021 年至今互联网广告相关政策
- 图表 13 全媒体、电梯媒体及影院视频刊例花费年同比
- 图表 14 全媒体、电梯媒体及影院视频刊例花费月同比
- 图表 15 社零增速与电梯媒体刊例花费增速对比
- 图表 16 全国新冠肺炎确诊病例当日新增数
- 图表 17 2022 年广告主面临的主要媒介选择挑战
- 图表 18 2022 年广告主愿意加大投放的户外媒体资源
- 图表 19 2019 -2020 年互联网广告品牌和效果广告占比
- 图表 20 2020H1 -2021H1 传统行业广告投放结构分布
- 图表 21 2020 -2021 年不同内容平台消费行业品牌官方号数量对比
- 图表 22 品牌广告和效果广告对比
- 图表 23 手机对各媒体广告的干扰程度
- 图表 24 2020 年中国 TOP 10 广告语认知渠道
- 图表 25 2021 -2022 年广告主广告投放目标
- 图表 26 2022 年不同广告主投放预算分布
- 图表 27 分众传媒电梯媒体资源四大特点
- 图表 28 2008 -2021 年公司营业收入构成
- 图表 29 2008 -2021 年公司自营电梯媒体点位构成
- 图表 30 分众传媒覆盖中产人群数量（亿人）
- 图表 31 社区电梯日均乘坐次数分布（次）
- 图表 32 2020 年中国消费者各媒介广告购买转换率对比
- 图表 33 各媒体渠道广告平均记忆数量（个）
- 图表 34 2020 年最具价值中国品牌 100 强投放媒体
- 图表 35 分众传媒开拓场景案例之花西子情人节活动
- 图表 36 2012 -2021 年分众传媒营业收入行业结构
- 图表 37 2019 -2021 年全媒体刊例花费行业 TOP 10
- 图表 38 2019 -2021 年电梯 LCD 刊例花费行业 TOP 10
- 图表 39 电梯 LCD 刊例花费 TOP 10 品牌行业分类统计
- 图表 40 电梯海报刊例花费 TOP 10 品牌行业分类统计
- 图表 41 过去 10 年全部 A股和食品饮料销售费用率
- 图表 42 过去 10 年全球食品饮料公司 TOP 6销售费用率
- 图表 43 2021H2 以来电梯 LCD 、电梯海报刊例花费品牌 TOP 10 新上榜品牌及其行业统计
- 图表 44 2021 年零跑汽车在分众梯媒上加大投放
- 图表 45 2022 年春节期间《和平精英》刷屏分众梯媒
- 图表 46 2015 年至今分众梯媒单城市自营点位数量
- 图表 47 2016 年至今分众梯媒单城市加盟点位数量
- 图表 48 2012 -2022 年商务楼宇联播网刊例价及年涨幅
- 图表 49 2012 -2022 年框架电梯海报刊例价及年涨幅
- 图表 50 2018 -2022 年公司自营点位数量（万个）
- 图表 51 2018 -2022 年公司加盟 /参股点位数量（万个）
- 图表 52 分众直投产品功能全面升级
- 图表 53 2017 -2021 年公司海外自营点位数量（万个）
- 图表 54 2017 -2021 年公司韩国、新加坡、印尼子公司盈利情况 (万元 )
- 图表 55 分众梯媒海外主要市场潜在空间测算
- 图表 56 2016 -2021 年公司应收账款与其他应收款及同比
- 图表 57 2016 -2021 年公司营业收入 CR1 、CR5
- 图表 58 2016 -2021 年公司坏账损失及占净利润比重
- 图表 59 2014 -2021 年公司应收账款坏账准备及计提比例
- 图表 60 2019 -2021 年公司按行业分类客户坏账准备计提比例
- 图表 61 2019 -2021 年公司对已呈现风险特征的客户坏账准备计提比例
- 图表 62 2015 -2021 年公司销售人员数量及占比
- 图表 63 2015 -2021 年销售人员人均薪酬与销售业务费
- 图表 64 分众销售培训体系完备
- 图表 65 分众传媒与新潮传媒代表性投放品牌对比
- 图表 66 2015 -2021 年公司设备折旧费及其占营业成本比重
- 图表 67 2015 -2021 年公司职工薪酬及其占营业成本比重
- 图表 68 2015 -2021 年公司媒体开发与运营人员及其占总员工数比重
- 图表 69 分众梯媒产品实现数字化全面升级
- 图表 70 2019 -2024E 公司营业收入拆分及预测
- 图表 71 2019 -2024E 公司盈利预测
- 图表 72 2016 -2022 年公司市盈率 PE （TTM ）
- 图表 73 2020 -2023E 分众传媒及可比公司一致预期
- [Table_ Common RptType]
- 互联网 传媒
- 敬请参阅末页重要声明 及评级说明 6 / 34 证券研究报告
- 广告 行业 监管细则不断 ，重点行业投放需求受到抑制。 与此同时， 2021 年至
- 今广告行业监管趋严，相关 领域广告 细则不断出台， 一方面监管加大对虚假广告的
- 整治 力度，另一方面 细分 领域自身亦受到相关专项监管， 对 行业 需求端有所抑制。
- 以部分重点广告行业为例，教育 方面， 2 月 监管 开始 对 虚假广告进行治理， 以央视
- 为首开始逐步下架教培 类 广告， 3 月“ 双减”政策 随即出台后 教培类广告 开始明显
- 减少 ， 11 月校外培训广告全面暂停令 教育投放显著收缩；游戏方面， 7 月监管围绕
- 未成年人防沉迷开始进行游戏广告治理， 8 月游戏版号停发以及未成年人防沉迷治
- 理力度加大亦进一步 抑制 游戏广告主投放意愿； 医疗、保险、直播等细分领域广告
- 监管 不断，对广告行业尤其是数字广告 景气度 造成冲击。
- 图表 5 2021 年至今重点行业广告相关监管政策
- 行业 监管内容
- 游戏
- 2021 年 7月 21 日，中央网信办启动“清朗·暑期未成年人网络环境整治”专项行动，聚焦解决网上
- 危害未成年人身心健康的突出问题。严禁未成年人在线教育平台推送网络游戏、低俗小说、娱乐直播
- 等与学习无关的广告信息。
- 2021 年 9月 8日，中央宣传部、国家新闻出版署有关负责人约谈腾讯、网易等游戏企业和平台。约谈
- 强调，要严格管理游戏宣传推广，规范限制明星代言游戏广告，不得为违规游戏提供推广途径。
- 2021 年 10 月 19 日，国家网信办召开“清朗·互联网用户账号运营乱象专项整治行动”全国视频工作
- 会议，紧盯向未成年人租售网络游戏账号的乱象，严格网络游戏账号实名注册和登记要求，清理向未
- 成年人提供网络游戏账号的租售交易。
- 2021 年 10 月 29 日，教育部办公厅、中央宣传部办公厅等六部门发布《教育部办公厅等六部门关于进
- 一步加强预防中小学生沉迷网络游戏管理工作的通知》，要求确保内容健康干净、落实好防沉迷要
- 求、严格校内教育管理、推动家校协同发力、切实加强监管问责。
- 2021 年 11 月 26 日，市场监管总局发布关于征求《互联网广告管理办法（公开征求意见稿）》意见的
- 公告。《意见稿》提出，不得利用针对未成年人的网站、网页、互联网应用程序等互联网媒介发布不
- 利于未成年人身心健康的网络游戏广告。
- 教育
- 2021 年 2月 4日，《教育部 2021 年工作要点》发布，提出深化校外培训机构治理，整治虚假广告成
- 为治理重点工作。对此，各地市场监管部门深化落实，开展教育培训广告专项整治行动。
- 2021 年 4月起，市场监管总局在全国组织开展“‘呵护青少年健康成长’ —— 教育培训类广告清理整
- 治行动”。
- 2021 年 7月 16 日，市场监管总局在 2021 年第三季度例行新闻发布会上提出，将对媒体发布的医疗、
- 医疗美容、药品、保健食品以及教育培训广告开展专项监测，及时发现虚假违法广告线索。
- 2021 年 7月 21 日，中央网信办启动“清朗·暑期未成年人网络环境整治”专项行动，聚焦解决网上
- 危害未成年人身心健康的突出问题。严禁未成年人在线教育平台推送网络游戏、低俗小说、娱乐直播
- 等与学习无关的广告信息。
- 2021 年 11 月 3日，国家市场监管总局、中央宣传部等八部门发布《关于做好校外培训广告管控的通
- 知》，不区分学科类、非学科类，要确保做到主流媒体及其新媒体、网络平台以及公共场所、居民区
- 等线上线下空间不刊登、不播发面向中小学（含幼儿园）的校外培训广告。
- 直播
- 2021 年 5月 25 日起施行《网络直播营销管理办法（试行）》，要求直播营销平台制定直播营销商品
- 和服务负面目录，列明法律法规规定的禁止生产销售、禁止网络交易、禁止商业推销宣传以及不适宜
- 以直播形式营销的商品和服务类别。
- 2021 年 7月 21 日，中央网信办启动“清朗·暑期未成年人网络环境整治”专项行动，聚焦解决网上
- 危害未成年人身心健康的突出问题。严禁 16 岁以下未成年人出镜直播，严肃查处炒作“网红儿童”
- 行为，禁止诱导未成年人打赏行为，防止炫富拜金、奢靡享乐、卖惨“审丑”等现象对未成年人形成
- 不良导向。
- 2021 年 11 月 5日，国家市场监管总局发布《关于加强网络直播营销活动监管的指导意见》，规定直
- 播内容构成商业广告的，应按照《广告法》规定履行广告发布者、广告经营者或广告代言人的责任和
- 义务。
我要投稿
版权投诉报告网所有企业报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
