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川网传媒投资价值报告
- 2021-04-19 02:00:12上传人：Lo**l.
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川网传媒(300987)
公司简介：以互联网技术和移动通信技术为支撑的新媒体企业
- 1. 川网传媒：以互联网技术和移动通信技术为支撑的新媒体企业
- 1.1. 股权结构：实际控制人为四川省委宣传部
- 1.2. 控股及参股：通过子公司进行多维布局
- 1.3. 募集资金使用计划：具备较好的市场前景和盈利能力
- 2. 主要产品及服务：“网、端、微、屏” 立体传播渠道，手机报客户基础广泛
- 2.1. “网、端、微、屏” 立体传播的综合化新媒体服务
- 2.2. 平台：多媒体平台矩 阵多维一体
- 2.3. 业务模式：重点客户主动营销，自主推广和联合推广进行业务拓展
- 3. 行业概况
- 3.1. 行业发展现状与发展趋势
- 3.2. 行业竞争格局与进入壁垒
- 3.3. 行业周期性、区域性或季节性特点
- 3.4. 公司竞争情况
- 4. 财务分析
- 4.1. 主营业务及其毛利率：公司综合毛利超行业平均，互动电视业务增速较大
- 4.2. 费用：费用水平保持平稳，有缓慢下 降趋势
- 4.3. 净利润：净利润率较高且较为稳定
- 5. 盈利预测及估值分析
- 5.1. 关键假设及盈利预测
- 5.2. 相对估值法- 分部估值
- 5.3. 绝对估值法- FCFF
- 6. 风险提示
- 6.1. 盈利预测不达预期的风险
- 6.2. 市场风险
- 6.3. 经营风险
- 6.4. 财务风险
- 6.5. 技术及系统安全风险
- 6.6. 政策及法律风险
- 6.7. 募集资金投资 项目风险
- 6.8. 内控风险
- 6.9. 国广控股因无法到期偿还债务而转让持有的本公司股份的风险
- 6.10. 发行失败风险
- 6.11. 其他风险
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- 证券研究报告| 公司投资价值报告
- 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明
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- 图 1川网传媒历史沿革
- 图 2川网传媒股权结构
- 图 3川网传媒控股子公司情况
- 图 4网站首页主要位置广告
- 图 5网站房产频道广告位置
- 图 6公交广告牌
- 图 7地铁电视
- 图 8《四川手机报》各种版本
- 图 9媒体矩阵
- 图 10四川新闻网
- 图 11中国西部网
- 图 12四川发布网
- 图 13四川发布网各版本
- 图 14麻辣社区
- 图 15四川电信 IPTV开机首页画面
- 图 16四川移动魔百和互动电视开机首页画面
- 图 17广告宣传具体流程
- 图 18宣传活动策划具体流程
- 图 19公司主营业务情况
- 图 20手机报信息传播业务流程
- 图 21中国互联网网民规模和互联网普及率
- 图 22 中国手机网民规模及其占网民比例
- 图 23 2013- 2020手机网络新闻用户规模及使用率
- 图 24 2013- 2020年网络广告市场规模及增长率
- 图 25国内互联网信息服务行业主要公司以及竞争优劣势
- 图 26 2017- 2020H1可比上市公司综合毛利率对比
- 图 27中国新型媒体产品矩阵
- 图 28 2017- 2020年城镇与农村地区互联网普及情况
- 图 29公司宣传渠道
- 图 30 2017 -2020 年公司营业收入情况
- 图 31 2018- 2020年营业收入构成情况
- 图 32 2017- 2020年公司主营业务产品毛利率
- 图 33 2018- 2020年公司移动信息服务业务 收入情况
- 图 34 2018- 2020年公司其他主营业务收入情况
- 图 35 2018- 2020年公司新媒体整合营销业务收入情况
- 图 36 2017- 2020年公司费用结构
- 图 37 2017- 2020年公司净利润情况
- 图 38新华网 PE-band
- 图 39人民网 PE-band
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- 表1募集资金使用计划
- 表2新媒体托管与运营的服务内容
- 表3四川新闻网网站首页横幅广告位刊例价格
- 表4手机报信息传播业务推广方式、订阅方式、收费方式
- 表5 2018 年12月和 2020年12 月中国网民互联网应用（前十大）使用率
- 表 6近 3年相关行业政策
- 表7可比上市公司主营业务对比
- 表8川网传媒主要竞争对手
- 表9川网传媒及所属子公司的主要经营资质
- 表10 全国省级新闻网站综合传播力榜
- 表11 2017 -2025E 盈利预测拆分及关键假设
- 表12 2017 -2025E 费用率预测详情
- 表13 可比公司盈利预测
- 表14 川网传媒 2020A-2025E 营业收入及增速假设
- 表15 川网传媒增长期现金流假设
- 表16 DCF 估值核心假设
- 表17 针对 WACC 与永续增长率的敏感性分析（市值单位：亿元）
- 表18 川网传媒估值与目标价上下限
- 表19 2020 年三种利润口径下川网传媒 EPS与PE 上下限
- 表20 2017 -2020 年川网传媒利润情况表
- 表21 公司永续增长率低于预期时估值的变动关系
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