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建筑材料行业专题研究：2024年中报总结：营收利润下滑，期待下半年顺周期板块修复
- 2024-09-15 10:25:35上传人：死神**sy
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传统建材行业景气或已触底，新材料品种成长性有望兑现24年上半年我们跟踪的建材行业上市公司总计实现营收2880亿元，同比-13.4%，Q2单季度同比降幅较Q1略有扩大。24H1归母净利润115亿元，同比-51.6%，Q2单季度同比降幅较Q1扩大。上半年收入利润齐跌主要系地产端需求持续疲软，建材品种整体量价均有下滑所致。我们认为当前地
- 1. 建 材行 业 24 年 上 半年经 营承压 ，相 对底部 或已 夯实
- 1.1. 建材行业： 24 H1 需 求仍疲 软，净 利润同 比腰斩
- 1.2. 建材子板块 ： 24H1 耐材 /玻 璃收入 利润双 增，水 泥等地 产链承 压较大
- 2. 主 要子 板块 业绩分 析
- 2.1. 水泥： 24H1 需求弱 势运行 ， 24Q2 盈利底 部或已 夯实
- 2.2. 消费建材： 价格下 滑拖累 业绩， 石膏板 一枝独 秀
- 2.3. 玻纤： 24H1 消费量 同比提 升， 24Q 2 价格 触底反 弹
- 2.4. 玻璃：光伏 玻璃业 绩较优 ，浮法 玻璃 Q2 承压 较大
- 2.4.1. 光伏玻璃： 24 H1 需 求延续 增长， 收入利 润保持 增长
- 2.4.2. 浮法玻璃： 24Q 2 价格 显著下 滑，拖 累利润 同比 下降
- 2.5. 新材料：药 用玻璃 和耐火 材料表 现较好 ，看好 下游高 景气品 种
- 3. 传 统建 材行 业景气 或已 触底， 新材 料品种 成长 性有望 持续兑 现
- 4. 风 险提 示
- 图 1：2020 Q2 -2024Q2 单 季度建 材行业 营收及 增速
- 图 2：2020Q2 -2024Q 2 单季 度建材 行业归 母净利 润及增 速
- 图 3：2020Q2 -2024 Q2 单季度 建材行 业期间 费用率
- 图 4：202 0 Q2 -2024Q2 单 季度建 材行业 盈利能 力
- 图 5：2020Q2 -2024 Q2 单 季度建 材行业 信用减 值损失
- 图 6：2023Q2 -2024 Q2 建 材各板 块信用 减值损 失
- 图 7：2020Q2 -2024 Q2 单 季度建 材行业 收现比 （ %）
- 图 8：2020 Q2 -2024Q2 单 季度建 材行业 经营性 现金流 /归母净 利润
- 图 9：2020 Q2 -2024Q2 单 季度建 材行业 负债情 况
- 图 10 ：2020 Q2 -2024Q2 单 季度建 材行业 资产周 转情况
- 图 11 ：2020 Q2 -2024Q2 单 季度建 材行 业 R OE
- 图 12 ：2020 Q2 -2024Q2 二 季度单 季建材 行业 RO E
- 图 13 ：2024 H1 建材各 板块收 入同比 增速
- 图 14 ：2024 Q2 建 材各板 块收入 同比增 速
- 图 15 ：2024 H1 建材各 板块归 母净利 润增速
- 图 16 ：2024 Q2 建 材各板 块归母 净利润 增速
- 图 17 ：2020 Q2 -2024Q2 单 季度水 泥营收 及归母 净利润 增速
- 图 18 ：2020 Q2 -2024Q2 水 泥二季 度单季 营收 及归母 净利润 增速
- 图 19 ：2020 Q2 -2024Q2 单季度 水泥行 业毛利 率及净 利率
- 图 20 ：2020 Q2 -2024Q2 水 泥行业 二季度 单季毛 利率及 净利率
- 图 21 ：2020 Q2 -2024Q2 单 季度水 泥行业 营运能 力
- 图 22 ：2020Q2 -2024Q 2 水泥 行业二 季度单 季营运 能力
- 图 23 ：2020Q2 -2024 Q2 单季 度水泥 行业 RO E
- 图 24 ：2020 Q2 -2024Q2 二 季度单 季度水 泥行 业 RO E
- 图 25 ：分 年度全 国水泥 发货率
- 图 26 ：分 年度全 国水泥 磨机开 工率
- 图 27 ：分 年度全 国重点 城市水 泥价格
- 图 28 ：分 年度全 国水泥 库容 比
- 图 29 ：2020 Q2 -2024Q2 单 季度消 费建材 营收及 归母净 利润增 速
- 图 30 ：2020 Q2 -2024Q2 消 费建材 二季度 营收及 归母净 利润增 速
- 图 31 ：2020 Q2 -2024Q2 单 季度消 费建材 行业毛 利率及 净利率
- 图 32 ：2020Q2 -2024 Q2 消费 建材行 业二季 度单季 毛利 率及净 利率
- 图 33 ：2020 Q2 -2024Q2 单 季度消 费建材 行业营 运能力
- 图 34 ：2020 Q2 -2024Q2 消 费建材 行业二 季度单 季营运 能力
- 图 35 ：2020 Q2 -2024Q2 单 季度消 费建材 行业 RO E
- 图 36 ：2020 Q2 -2024Q2 单 二季度 消费建 材行 业 R OE
- 图 37 ：2024 H1 消 费建材 部分细 分行业 收入 增速
- 图 38 ：2024 H1 消费建 材部分 细分行 业净利 润增速
- 图 39 ：2024 Q2 消 费建材 部分细 分行业 收入增 速
- 图 40 ：2024 Q2 消 费建材 部分细 分行业 净利润 增速
- 图 41 ：2020 Q2 -2024Q2 单 季度玻 纤行业 营收及 归母净 利润 增速
- 图 42 ：2020 Q2 -2024Q2 玻 纤行业 二季度 营收及 归母净 利润增 速
- 图 43 ：2020 Q2 -2024Q2 单 季度玻 纤行业 毛利率 及净利 率
- 图 44 ：2020 Q2 -2024Q2 玻 纤行业 二季度 单季毛 利率及 净利 率
- 图 45 ：20 20 Q2 -202 4Q2 单季 度玻纤 行业营 运能力
- 图 46 ：20 20 Q2 -202 4Q2 玻纤 行业二 季度单 季营运 能力
- 图 47 ：20 20 Q2 -202 4Q2 单季 度玻纤 行业 ROE
- 图 48 ：20 20 Q2 -202 4Q2 二季 度单季 玻纤行 业 ROE
- 图 49 ： 各企业 2400te x 缠 绕直接 纱价格
- 图 50 ： 各企 业 G75 电子纱 价格
- 图 51 ：2020 Q2 -2024Q2 单 季度光 伏玻璃 营收及 归母净 利润增 速
- 图 52 ：2020Q2 -2024 Q2 光伏 玻璃二 季度营 收及归 母净 利润增 速
- 图 53 ：2020 Q2 -2024Q2 单 季度光 伏玻璃 行业毛 利率及 净利率
- 图 54 ：2020 Q2 -2024Q2 光 伏玻璃 行业二 季度单 季毛利 率及净 利率
- 图 55 ：2020 Q2 -2024Q2 单 季度光 伏玻璃 行业营 运能力
- 图 56 ：2020 Q2 -2024Q2 光 伏玻璃 行业二 季度单 季营运 能力
- 图 57 ：2020 Q2 -2024Q2 单 季度光 伏玻璃 行业 RO E
- 图 58 ：2020 Q2 -2024Q2 二 季度单 度光伏 玻璃行 业 RO E
- 图 59 ：2023 Q2 -2024Q2 分 季度光 伏玻璃 均价
- 图 60：2021 Q2 -2024Q2 分 季度光 伏新增 装机
- 图 61 ： 光伏玻 璃价格 （元 /平 方米） 走势
- 图 62 ：2020 Q2 -2024Q2 季 度浮法 玻璃营 收及归 母净利 润增速
- 图 63 ：2020 Q2 -2024Q2 浮 法玻璃 二季度 营收及 归母净 利润增 速
- 图 64 ：2020 Q2 -2024Q2 单 季度浮 法玻璃 行业毛 利率及 净利 率
- 图 65 ：2020 Q2 -2024Q2 浮 法玻璃 行二季 度单季 毛利率 及净利 率
- 图 66 ：2020 Q2 -2024Q2 单 季度 浮 法玻璃 行业营 运能力
- 图 67 ：2020 Q2 -2024Q2 浮 法玻璃 行业二 季度单 季营运 能力
- 图 68 ：2020 Q2 -2024Q2 单 季度浮 法玻璃 行 业 RO E
- 图 69 ：2020 Q2 -2024Q2 二 季度单 度浮法 玻璃行 业 RO E
- 图 70 ： 分年度 全国平 板玻璃 价格
- 图 71 ： 分年度 全国平 板玻璃 库存
- 图 72 ：浮 法玻璃 日熔量
- 图 73 ：重 碱价格
- 表 1：2023 年和 2024 年 新点火 /复产粗 纱产线
- 表 2：2023 年和 2024 年 冷修 /停 产粗纱 产线
- 表 3：24 -25 年可能 点火（ 当前在 建）光 伏玻璃 产线
- 表 4：新 材料公 司 24Q2&24 H1 经 营简况
- 表 5：重 点公司 盈利预 测
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