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美国8月非农就业数据点评：就业市场仍总体走弱，美联储降息在即
- 2024-09-10 17:40:42上传人：Va**cy
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点评摘要失业率回落到4.2%，美联储不欢迎劳动力市场状况进一步降温美国家庭调查的失业率从7月的4.2528%，回落到8月的4.2213%，失业率略微下降的一个重要原因可能是8月暂时性失业较7月下降了19万人。将失业率计算到小数点后4位，则8月萨姆法则数值0.5422%略高于于关键临界值。目前的失业率已经超出美联储预期，6月美联储公布
- 1. 失业率回到 4.2% ，劳动参与率持平
- 1.1 失业率略微回落，回到 4.2%
- 1.2 劳动参与率不变
- 2. 非农就业增长放缓，前值显著下修
- 2.1 非农就业增长放缓
- 2.2 4个行业就业减少
- 2.3 非农存量就业总体恢复
- 2.4 采矿业缺口最大
- 3. 时薪环比同比回升，同比回到 3.8%
- 3.1 时薪环比和同比回升，工时微增
- 3.2 分行业时薪： 9个行业跑赢通胀
- 4. 职位空缺数低于 800 万
- 4.1 职位空缺继续下行
- 4.2 初次申请失业金回到 23 万人以下
- 5. 美联储今年降息条件已满足
- 5.1 国债利率下行，股市下跌
- 5.2 美联储 9月降息 25 个基点是最可能的情形
- 6. 风险提示
- 图表 1： 近 3年美国失业率 (%)
- 图表 2： 美国历史失业率 (%)
- 图表 3： 暂时性失业人数 (万人 )
- 图表 4： 贝弗里奇曲线 (%)
- 图表 5： 疫情前后的贝弗里奇曲线 (%)
- 图表 6： 疫情中的贝弗里奇曲线 (%)
- 图表 7： 疫情前贝弗里奇曲线上不同职位空缺率下的失业率 (%)
- 图表 8： 6月 FOMC 经济预期概要 (SEP) 中位数
- 图表 9： 疫情以来美国劳动参与率 (%)
- 图表 10 ： 历史美国劳动参与率 (%)
- 图表 11： 16-19 岁人群劳动参与率 (%)
- 图表 12 ： 20-24 岁人群的劳动参与率 (%)
- 图表 13 ： 25-54 岁人群劳动参与率 (%)
- 图表 14 ： 55 岁以上人群的劳动参与率 (%)
- 图表 15 ： 环比新增非农就业 (万人 )
- 图表 16 ： 疫情后环比新增非农就业 (万人 )
- 图表 17 ： 2016 年以来 7月的非季调非农 (万人 )
- 图表 18 ： 2016 年以来 8月的非季调非农 (万人 )
- 图表 19 ： 新增非农就业 (万人 )
- 图表 20 ： 新增非农就业修正变化 (万人 )
- 图表 21 ： 疫情前同比新增非农就业 (万人 )
- 图表 22 ： 疫情后同比新增非农就业 (万人 )
- 图表 23 ： 环比新增非农就业 (万人 )
- 图表 24 ： 12 月平均环比新增非农就业 (万人 )
- 图表 25 ： 非农就业人数 (亿人 )
- 图表 26 ： 标准化非农就业人数 (2019 年 12 月=100)
- 图表 27 ： 从事多种职业者 (万人 )
- 图表 28 ： 8月新增非农就业分行业 (单位 :万人 )
- 图表 29 ： 8月累积新增非农就业分行业（单位 :万人）
- 图表 30 ： 非农就业总人数（单位 :百万人）
- 图表 31 ： 8月美国存量非农就业分行业（单位 :百万人）
- 图表 32 ： 8月美国存量非农就业分行业（单位万人）
- 图表 33 ： 非农全部员工时薪同比 (%)
- 图表 34 ： 非农全部员工时薪环比 (%)
- 图表 35 ： 工资通胀拆解，工资 =时薪 *工时（对数化结果， %）
- 图表 36 ： 时薪分行业 (美元 )
- 图表 37 ： 职位空缺数（万人）
- 图表 38 ： 职位空缺率 (%)
- 图表 39 ： 空缺失业比
- 图表 40 ： 当周初次申请失业金人数（万人，右轴 %）
- 图表 41 ： 持续领取失业金人数（万人）
- 图表 42 ： 月均值：当周初次申请失业金人数（万人）
- 图表 43 ： 劳动力供给和劳动力需求（百万人）
- 图表 44 ： 美国股市收盘的反应 (%)
- 图表 45 ： 美国国债利率收盘变化 (基点 )
- 图表 46 ： 美联储历史上加息和降息的幅度
- 图表 47 ： 美联储 9月降息概率（ 20240906 ）
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