购物车
白酒行业2024年中报总结：业绩表现分化，结构调整为主线
- 2024-09-08 00:05:53上传人：漫步**海涧
-
Aa 小 中 大
投资要点业绩表现：高端酒稳健，次高端分化高端保持稳健，次高端与地产酒分化。2024H1收入增速高端酒＞次高端酒＞地产酒，分别为15.19%/12.19%/9.94%。2024Q2收入增速高端酒＞次高端酒＞地产酒，分别为14.24%/8.50%/4.56%。1）高端酒具备强品牌力且建立深厚渠道基础，疲软消费环境下渠道与目标消费群体抗压能力更强，仍能保
- 1、 业绩表现：高端酒稳健，次高端分化
- 2、 盈利能力：产品结构下行，费投力度提升
- 3、 回款情况：高端酒稳健，地产酒分化
- 4、 估值表现：低位震荡，长期向上
- 5、 行业评级及投资策略
- 6、 风险提示
- 图表 1：2012 年至今白酒当月产量与同比增速
- 图表 2：2012 年至今白酒月度累计产量与同比增速
- 图表 3：2012 年至今白酒行业累计季度收入与同比增速
- 图表 4：2012 年至今白酒行业累计季度归母净利与同比增速
- 图表 5：2024H1 高端酒企营收引领增长，次高端与地产酒次之
- 图表 6：高端酒 2024Q2 营收增速保持双位数，贵州茅台营收增速最高，同增 16.95%
- 图表 7：次高端酒 2024Q2 营收增速表现分化，山西汾酒增速最高，同增 17.06%
- 图表 8：地产酒 2024Q2 营收保持增长，今世缘增速最高，同增 21.52%
- 图表 9：营收端： 2024Q2 营收增速表现相对一致，其中高端酒增速最快
- 图表 10 ：营收端（亿元）： 2024H1 营收增速相近，按增速高低排名：高端酒＞次高端酒＞地产酒 . 11
- 图表 11 ：销售费用率方面： 2024H1 次高端优化明显，按同比变动排名：次高端酒＞地产酒＞高端酒 12
- 图表 12 ：管理费用率方面： 2024H1 以优化为主，按同比变动排名：高端酒＞地产酒＞次高端酒
- 图表 13 ：营业税金率方面：总体同比下降，按同比变动排名：高端酒＞地产酒＞次高端酒
- 图表 14 ：2024H1 高端酒、次高端酒与地产酒盈利表现稳定
- 图表 15 ：高端酒 2024Q2 归母净利润稳健增长，贵州茅台增速最高，同增 16.10%
- 图表 16 ：次高端酒企 2024H1 归母净利润表现分化
- 图表 17 ：地产酒企 2024H1 归母净利润普遍增长
- 图表 18 ：利润端： 2024H1 地产酒利润增长明显，高端酒表现稳健，次高端酒仍分化
- 图表 19 ：利润端（亿元）： 2024Q2 地产酒增速更快，按增速高低排名： 地产酒＞高端酒＞次高端酒 16
- 图表 20 ：销售毛利率方面：高端酒与地产酒毛利率提升，按同比变动排名：地产酒＞高端酒＞次高端酒 17
- 图表 21 ：销售净利率方面：盈利能力向好，按同比变动排名：地产酒＞次高端酒＞高端酒
- 图表 22 ：合同负债（亿元）： 2024H1 增速高低排名：高端酒＞次高端酒＞地产酒
- 图表 23 ：现金流： 2024Q2 高端酒现金回款表现较好，次高端酒与地产酒表现承压
- 图表 24 ：现金流（亿元）： 2024Q2 按增速高低排名：高端酒＞地产酒＞次高端酒
- 图表 25 ：2016 年至今申万白酒指数点位与 PE
- 图表 26 ：2016 年至今食品饮料与白酒板块相对沪深 300 PE
- 图表 27 ：2019 年至今白酒各板块与沪深 300 PE
- 图表 28 ：重点关注公司及盈利预测
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
