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从房企中报看地产风险化解：风险有所缓释，还需市场回暖
- 2024-09-08 23:36:18上传人：薰衣**的爱
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投资要点：房企中报披露，利润承压明显2024H1中报显示，多数房企仍面临销售额下滑与利润下滑的双方面挑战。由于房地产行业的预售制度与滞后于销售的收入确认方式，利润表现更多是往年预售期房的规模以及盈利能力的下滑的滞后体现。从上市房企的存货及合同负债等科目中，可前置看到行业整体经营风险缓释的端倪。行业合同负债
- 1 房企中报披露，利润承压明显
- 2 行业合同负债及存货规模下降
- 3 不同类型开发商经营分化明显
- 4 开发商有息负债规模同步下降
- 5 政策宽松下现房销售有所复苏
- 6 行业分化下部分企业先行改善
- 7 风险提示
- 图表 1： A、 H 典型上市房企合同负债规模（万亿）
- 图表 2： A、 H 典型上市房企 存货 规模（万亿）
- 图表 3： 不同企业存货及合同负债自 2018 年以来的高点回落幅度（ % ）
- 图表 4： 合同负债自 2018 年高点下降规模幅度前二十房企明细（亿、 %）
- 图表 5： 不同企业带息债务自 2018 年以来的高点回落幅度（ % ）
- 图表 6： 房地产行业信用债发行与偿还规模（亿）
- 图表 7： 全国新建商品房期房及现房销售面积同比增速（ % ）
- 图表 8： 全国新建商品房期房及现房销售面积及现房销售占比（亿 ㎡、 % ）
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