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汽车行业系列深度六：2024Q2：自主崛起加速 盈利持续向上
- 2024-09-08 20:25:46上传人：So**软妹
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乘用车：整体盈利向好规模效应、产品结构驱动改善。销量端：2024Q2乘用车批发629.2万辆，同比+2.6%，环比+10.7%；新能源乘用车批发271.0万辆，同比+31.1%，环比+36.8%；乘用车出口123.0万辆，同比+29.0%，环比+10.9%，新能源、出口增长亮眼；营收端，2024Q2终端折扣整体放大，但受益自主份额提升，出口、高端化占比提升，乘
- 1 行业概况： 2024Q2 板块持仓下降 摩托车、乘用车占比提升
- 1.1 样本选择
- 1.2 业绩总结：兑现程度高 乘用车、摩托车表现较好
- 1.3 基金持仓： 2024Q2 板块持仓占比下降
- 2 乘用车：整体盈利向好 自主崛起出口加速
- 2.1 销量总结：出口 +新能源驱动增长
- 2.2 营收总结：整体盈利向好 自主份额提升
- 2.3 业绩总结：整体盈利向好 规模效应 +高端化驱动盈利
- 3 零部件：规模效应驱动 盈利能力向上
- 3.1 营收：同环比增长 智能化、轻量化赛道表现亮眼
- 3.2 利润率：毛利率同比提升 规模效应增强释放盈利弹性
- 3.3 费用率：规模效应增强 期间费用率环比下降
- 3.4 业绩总结：多重因素改善 零部件盈利稳中向好
- 4 商用车：天然气放量拉动重卡向上 客车持续复苏
- 4.1 重卡：重卡进入淡季 政策有望拉动内需复苏
- 4.2 客车：行业持续复苏 内需＋出口带动盈利能力向上
- 5 摩托车：中大排发展提速 驱动盈利向上
- 5.1 销量总结：出口延续高增 旺季来临驱动需求向上
- 5.2 营收总结：重点摩企普遍增长 涛涛车业增幅居前
- 5.3 业绩总结：多重改善共振 驱动板块盈利向上
- 6 投资建议
- 7 风险提示
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