购物车
交通运输2024年中报业绩综述：消费韧性修复，出口景气上行
- 2024-09-08 18:26:17上传人：fa**记忆
-
Aa 小 中 大
航空机场：价减压制利润，量增支撑长期上行上半年，出行需求持续旺盛、国际线加快修复，旅客量同比上年、比2019年均实现大幅增长，票价在高基数上回落、Q2淡季承压明显。量增价减下，上市航司半年业绩同比改善明显，多数机场上市公司实现扭亏。但由于油、汇持续高压，大航司仍陷亏损，小航司成本控制更灵活、同时其票价下行
- 1. 航空机场：淡季承压，业绩缓慢修复
- 1.1 行业回顾：出行热度延续，票价高位回落
- 1.2 2024H1 业绩：量增带动增收，成本端压制利润弹性
- 2. 物流行业：快递业绩向好，跨境物流景气上行
- 2.1 行业回顾：快递件量高增，空运量价齐升
- 2.2 2024H1 业绩：快递盈利改善，跨境营收增长
- 3. 航运行业：油运利润承压，集运盈利突出
- 3.1 行业回顾：油运需求疲弱，集运出口增加
- 3.2 2024H1 业绩：油运淡季承压，集运展现弹性
- 4. 基础设施：客强货弱趋势持续，出口相关标的表现亮眼
- 4.1 公路：车流量同比走弱，业绩普遍下滑
- 4.2 铁路：整体呈现客强货弱，客运标的业绩较优
- 4.3 港口：出口需求向好，集装箱吞吐为主港区受益
- 5. 投资建议：高股息标的为盾，景气上行板块为矛
- 5.1 航空机场：多方改善，期待业绩兑现
- 5.2 物流行业：看好快递盈利突破和跨境物流企业
- 5.3 航运行业：静待旺季需求 /运价弹性
- 5.4 基础设施：关注低估值高股息赛道
- 6. 风险提示
- 图表 1： 2023 年以来国内航油出厂价（元 /吨）
- 图表 2： 上市航司 2023H1&2024H1 航油成本（ 亿元）
- 图表 3： 2024 年以来美元兑人民币即期汇率（截至 9月 2日）
- 图表 4： 上市航司 24H1 汇兑损失及汇率敏感性（亿元）
- 图表 5： 2024 年 1-6月民航旅客量（万）及同比 （右轴）
- 图表 6： 2024H1 各航司旅客量同比 &国际旅客量同比
- 图表 7： 2019H/2023H1/2024H1 行业供给及产能利用情况
- 图表 8： 2024H1 上市航司机队净变动及客座率变动
- 图表 9： 2024H1&2023H1 上市航司单位客公里收入（元）及 yoy
- 图表 10 ： 2024H1 上市航司营收 &归母净利润
- 图表 11 ： 2024Q2 上市航司营收 &归母净利润
- 图表 12 ： 2024H1 上市机场营收 &归母净利润
- 图表 13 ： 2023 -2024H1 国内货物 周转量（万亿吨公里）
- 图表 14 ： 2023 -2024H1 国内货运总量（亿吨）
- 图表 15 ： 2023 -2024H1 中国社会物流总额（万亿）
- 图表 16 ： 2023 -2024 年 8月中国物流业景气指数 &PMI
- 图表 17 ： 2015 -2024H1 社零及实物网零同比增速
- 图表 18 ： 2010 -2024H1 快递业务量及增速
- 图表 19 ： 2019 -2024 年 6月快递单票价格同比变 动情况
- 图表 20 ： 2023 -2024H1 浦东机场国际货邮吞吐量（万吨）
- 图表 21 ： 2023 -2024H1 香港机场国际货邮吞吐量（万吨）
- 图表 22 ： 2018 -2024 年上半年波罗的海空运价格指数
- 图表 23 ： 2024H1&Q2 物流行业（申万二级）重点公司业绩情况
- 图表 24 ： 快递板块重点公司 2024H1 业绩情况
- 图表 25 ： 快递板块重点公司 2024Q2 业绩情况
- 图表 26 ： 截至 2024 年 9月 2日快递板块行情走势
- 图表 27 ： 截至 2024 年 9月 2日快递重点个股涨跌幅
- 图表 28 ： 2018 -2024 年上半年 BDTI&BDI &CCFI
- 图表 29 ： 2023 -2024 年上半年中国原油月度进口量（万吨）
- 图表 30 ： 2023 -2024 年上半年中国铁矿石月度进口量（万吨）
- 图表 31 ： 2023 -2024 年上半年中国外贸出口总额（亿美元）
- 图表 32 ： 2023 -2024 年 5月中国外贸集装箱吞吐量（万 TEU ）
- 图表 33 ： 2000 -2024 年 8月 VLCC 订单 /船队比率 vs VLCC 船队平均船龄
- 图表 34 ： 2016 -2026 全球集运运力交付情况（百万 TEU ）
- 图表 35 ： 2016 -2026 全球集运运力拆解情况（百万 TEU ）
- 图表 36 ： 2024H1 上市航运企业营业收入 &归母净利润（亿元）
- 图表 37 ： 2024Q2 上市航运企业营业收 入 &归母净利润（亿元）
- 图表 38 ： 2023 年及 2024 年 1-5月高速公路车流量情况
- 图表 39 ： 2023 -2024 年 1-5月高速公路车流量同比情况
- 图表 40 ： 2023 -2024 年 1-8月整车货运流量指数
- 图表 41 ： 2024 年以来高速公路板块超额收益情况
- 图表 42 ： 高速公路板块重点覆盖公司 2024H1 业绩情况
- 图表 43 ： 高速公路板块重点覆盖公司 2024Q2 业绩情况
- 图表 44 ： 重点覆盖公司 2024 年股息率预测（ 2024 年 9月 2日收盘价）
- 图表 45 ： 2024 年 1-6月铁路客运量（亿人）
- 图表 46 ： 2024 年 1-6月铁路旅客周转量（亿人公里）
- 图表 47 ： 2024 年 1-6月铁路货运量（亿吨）
- 图表 48 ： 2024 年 1-6月铁路货物周转量（亿吨公里）
- 图表 49 ： 截至 2024 年 9月 2日铁路板块行情走势
- 图表 50 ： 截至 2024 年 9月 2日铁路重点个股涨跌幅
- 图表 51 ： 铁路板块重点公司 2024H1 业绩情况
- 图表 52 ： 铁路板块重点公司 2024Q2 业绩情况
- 图表 53 ： 2024 年 1-6月港口货物吞吐量
- 图表 54 ： 2024 年 1-6月主要港口货物吞吐量 TOP7
- 图表 55 ： 2024 年 1-6月港口集装箱吞吐量
- 图表 56 ： 2024 年 1-6月主要港口集装箱吞吐量 TOP7
- 图表 57 ： 截至 2024 年 9月 2日港口板块行情走势
- 图表 58 ： 截至 2024 年 9月 2日港口重点个股涨跌幅
- 图表 59 ： 港口板块重点公司 2024H1 业绩情况
- 图 表 60 ： 港口板块重点公司 2024Q2 业绩情况
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
