公用事业及环保产业行业研究:7月用电:二产用电增量贡献率达53.8%、同比上升9.2pct
- 2024-09-08 17:15:51上传人:II**Ia
-
Aa 小 中 大
1-7M24用电增速达7.7%,各月增速呈现前高后低的特点。根据不同阶段驱动用电增长的因素特征有所不同,可以拆分为1Q24、4M24、5-7M24三个阶段:①1Q24:城乡居民贡献高增量,轻工出口、新质生产力用电高增。②4M24:居民用电增速回落,轻工出口链、新质生产力持续高增。③5-7M24:四大高耗能开始发力,新质生产力、轻工业用电
- 1、 1-7M24 用电总结回顾
- 1.1 1 -7M24 是什么在驱动用电量增长?
- 1.2 1 -7M24 用电增速为何和经济增速仍有体感差?
- 2、分部门看: 7M24 二产用电新增贡献率达 53.8%
- 3、分板块看:消费、制造、 TMT 板块用电增速环比提升
- 3.1 整体:地产周期、制造板块用电增速高于前 5年平均增速
- 3.2 TMT 板块:用电需求同比增长 10.0% ,增速连续下降后出现回升
- 3.3 能源板块:用电需求同比增长 5.4% ,增速环比下降 2.6pct
- 3.4 地产周期板块:建筑业用电降幅最大,四大高能耗行业新增贡献率最高
- 3.5 制造板块: 仪器仪表制造业 增速居高位, TMT 制造业新增贡献率最高
- 3.6 消费板块:批零 行业用电量增速连续 10 个月位列子行业第一
- 3.7 交运 板块: 用电需求同比增长 4.3% ,增速连续上升后出现下滑
- 4、分地区看: 7M24 西南、华东、西北地区用电量领涨
- 5、投资建议
- 6、风险提示
- 图表 1: 1Q24 城乡居民用电量高增
- 图表 2: 5M24 之前,新质生产力对用电增长的拉动整体较为突出
- 图表 3: 1-4M24 多个轻工子行业增速排名位列二产 TOP10
- 图表 4: 四大高耗能 5-6M24 用电增速亮眼
- 图表 5: 5-7M24 新质生产力用电增速下滑
- 图表 6: 1-7M24 制造业 PPI 持续下行
- 图表 7: 1-7M24 PMI 分项中生产指数基本处于荣枯线上
- 图表 8: 1-7M24 多个轻工子行业出口交货值累计同比增速显著转好
- 图表 9: 24 年我国社零增速持续低于 21 -23 年 CAGR
- 图表 10 : 1-5M24 我国三产用电量增速高于 21 -23 年 CAGR
- 图表 11 : 与 2023 年情况相似, 1H24 三产度电产值(不变价)下降幅度高于二产,二产度电产值(不变价)与
- 度电产值(现价)的降幅差值大于三产
- 图表 12 : 7M24 用电量 9396.0 亿千瓦时 (亿千瓦时)
- 图表 13 : 7M24 全社会用电增速为 5.72%
- 图表 14 : 7月一 /二 /三产和居民用电占比分别为 1.5%/60.2%/19.9%/18.4%
- 图表 15 : 7月一 /二 /三产和居民用电新增贡献率分别为 0.4%/53.8%/26.8%/19.0%
- 图表 16 : 7月高耗能用电增速环比基本持平
- 图表 17 : 7月高耗能新增贡献率环比小幅下降 2.3pct
- 图表 18 : 7M24 地产板块用 电量增速高于前五年均值
- 图表 19 : 7M24 能源板块用 电量增速低于前五年均值
- 图表 20 : 7M24 交运板块用 电量增速低于前五年均值
- 图表 21 : 7M24 消费板块用 电量增速低于前五年均值
- 图表 22 : 7M24 制造板块用 电量增速高于前五年均值
- 图表 23 : 7M24 TMT 板块用 电量增速低于前五年均值
- 图表 24 : 除地产、制造板块外, 7M24 其余板块用电量增速均低于前五年均值
- 图表 25 : 六大板块中 TMT 、制造、消费板块日均用电量同比增速最高
- 图表 26 : TMT 板块 7月用电量同比上升 10.0%
- 图表 27 : 7月,能源板块月度用电量同比上升 5.4%
- 图表 28 : 地产周期板块 7月用电增速为 4.2% 、 增速环比 -1.1pct
- 图表 29 : 子板块中除建筑业用电量增速为负,其余均实现正增长
- 图表 30 : 用电占比最高的四大高耗能行业贡献率最高、达 61.0%
- 图表 31 : 房地产业用电日均环比增幅最大、达 25.3%
- 图表 32 : 7月制造板块用电量增速为 7.9% ,增速相较 6月份环比上升 0.3pct
- 图表 33 : 7月制造各子行业用电增速大部分环比上升
- 图表 34 : 仪器仪表制造增速环比上升最高、上升 8.1pct
- 图表 35 : TMT 制造业新增用电贡献率最高,达 28.4%
- 图表 36 : 板块所有细分子行业日均用电量同比均上升
- 图表 37 : 7月消费板块用电量增速 7.4% 、环比 +0.8pct
- 图表 38 : 7月批发和零售业用电同比增速最高、达 11.1%
- 图表 39 : 7月批发零售业用电新增贡献率最高、达 57.2%
- 图表 40 : 7月所有消费板块子行业日均用电环比上升
- 图表 41 : 7月交运板块用电量同比增长 4.3% 、增速环比下降 0.8pct
- 图表 42 : 7M24 西南、华东、西北地 区用电量领涨
- 图表 43 : 7月 江苏当月用电增量贡献率最高
- 图表 44 : 1-7月江苏累计用电增量贡献率最高
报告网所有机构报告是由用户上传分享,未经用户书面授权,请勿作商用!