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白鸡祖代龙头，综合优势显著
- 2024-09-06 18:05:47上传人：静已**愈脓
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益生股份(002458)投资要点海外父母代鸡苗价格有望维持高景气2024年上半年国内祖代鸡更新量达71万套（同比+18.46%）。根据Mysteel统计，AA+/罗斯308祖代引种占比28.35%，利丰占比10.14%。中国畜牧业协会禽业分会数据显示，2024年1-6月父母代鸡苗销售均价约38元/套。公司父母代鸡苗业务具备质量优势和规模优势，8月份公司父母
- 1. 2024 年祖代鸡更新量或同比增长
- 1.1 2024 年祖代鸡更新量或保持增长
- 1.2 2024 年父母代鸡苗销量有望同比增加
- 1.3 2024 年商品代鸡苗销量或小幅增加
- 1.4 2023 年我国种猪进口量同比增长
- 2. 白鸡祖代龙头，业绩有望高增
- 2.1 专注种鸡引种，奠定行业龙头地位
- 2.2 管理层业务能力强，员工持股增强激励
- 2.3 业绩受行业周期性波动影响， 2024H1 业绩同比回落
- 3. 产能扩张加码，商品代鸡苗销量行业第一
- 3.1 品种优化，父母代鸡苗稳健发展
- 3.2 商品代鸡苗销量居行业首位
- 4. 益生 909 逐步放量，猪业务拾级而上
- 4.1 益生 909 逐步放量
- 4.2 自上而下开展种猪业务
- 5. 盈利预测与评级
- 5.1 主营业务稳健增长
- 5.2 种鸡龙头优势显著，给予“增持”评级
- 6. 风险提示
- 图表 1： 2024 年上半年祖代鸡更新国内外占比
- 图表 2： 2024 年上半年祖代鸡更新品种占比
- 图表 3： 我国祖代鸡更新量（万套）
- 图表 4： 在产祖代种鸡存栏量（万套）
- 图表 5： 后备祖代种鸡存栏量（万套）
- 图表 6： 父母代鸡苗销量（万套）
- 图表 7： 在产父母代种鸡存栏量（万套）
- 图表 8： 后备父母代种鸡存栏量（万套）
- 图表 9： 商品代鸡苗销量（万套）
- 图表 10 ： 商品代鸡苗价格（元 /羽）
- 图表 11 ： 白羽肉鸡主产区平均价（元 /公斤）
- 图表 12 ： 种猪多级培育体系
- 图表 13 ： 中国种猪进口量（头）
- 图表 14 ： 2023 年我国种猪进口国别分布
- 图表 15 ： 公司发展历程
- 图表 16 ： 公司股权结构（截至 2024H1 ）
- 图表 17 ： 公司营业收入及同比
- 图表 18 ： 公司归母净利润（亿元）
- 图表 19 ： 2023 年公司营业收入构成
- 图表 20 ： 公司鸡苗销量及增速
- 图表 21 ： 公司鸡收入及增速
- 图表 22 ： 公司父母代鸡苗营收及增速
- 图表 23 ： 公司父母代鸡苗销量及售价
- 图表 24 ： 公司父母代鸡苗销售结构（以收入计）
- 图表 25 ： 公司父母代鸡苗成本及毛利率
- 图表 26 ： 父母代鸡苗产能及产能利用率
- 图表 27 ： 商品代鸡苗收入及增速
- 图表 28 ： 商品代鸡苗销量及售价
- 图表 29 ： 公司商品代鸡苗成本及毛利率
- 图表 30 ： 公司鸡产品成本构成
- 图表 31 ： 公司商品代鸡苗产能及利用率
- 图表 32 ： 2022 年度向特定对象发行 A股股票募集说明书 (注册稿 )
- 图表 33 ： 公司主要业务预测
- 图表 34 ： 公司与可比公司估值
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