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镁业龙头新征程
- 2024-09-06 16:25:34上传人：捞月**的人
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宝武镁业(002182)持续深耕行业，宝钢入主开启新征程公司成立于1993年，具备雄厚的技术积累，并形成了“白云石开采-原镁冶炼-镁合金熔炼-镁合金加工-镁合金回收”完整产业链体系。截至23年年底，公司拥有原镁年产能10万吨，镁合金年产能20万吨，镁合金的市场占有率约40%以上。更重要是，宝钢金属成为公司控股股东，公司依托
- 1. 宝 武镁 业： 镁行业 龙头 公司
- 1.1. 持续深耕行 业，宝 钢入主 开启新 征程
- 1.2. 实控人 变更 为国务 院国资 委，竞 争力再 上一台 阶
- 1.3. 深加工产品 占比提 升，公 司盈利 有望增 厚
- 2. 镁 ：供 给格 局重塑 ，轻 量化大 势所
- 2.1. 优势矿产， 是仅次 于铝、 铁、钙 的第四 位金属 元素
- 2.2. 供给：加速 优化原 镁产能 ，把握 供给端 重塑机 遇
- 2.2.1. 原镁：我国 是最大 的原镁 供应国 ，但行 业整体 集中度 较低
- 2.2.2. 镁合金：产 业集中 度较高 ，较为 稳定的 镁价对 其发展 至关重 要
- 2.3. 成本支撑渐 显
- 2.4. 需求：轻量 化大势 所趋， 打开镁 长期成 长空间
- 2.4.1. 汽车轻量化 势不可 挡，镁 合金迎 发展机 遇
- 2.4.2. 成本降低进 一步打 开镁建 筑模板 市场
- 2.4.3. 镁基储氢， 大有可 为
- 2.4.4. 低空经济 —— 新的 增长点
- 3. 宝 钢入 主强 强联合 ，引 领行业 新发 展
- 4. 全 产业 链布 局优势 凸显 ，向镁 深加 工领域 迈进
- 4.1. 上游：资源 加持低 成本优 势，竖 罐炼镁 更具效 率
- 4.2. 中游：镁合 金扩产 助力深 加工布 局
- 4.3. 下游： 深加 工规模 持续扩 张，着 力拓展 镁应用
- 5. 盈 利预 测与 投资建 议
- 5.1. 盈利预测明 细
- 5.2. 投资建议
- 6. 风 险提 示
- 图 1： 公司 发展历 程一 览
- 图 2： 公司 镁产业 布局
- 图 3： 公司 产品概 览
- 图 4： 汽车 领域中 大型 部件和 超大 型镁合 金一 体压铸 件的 应用
- 图 5： 公司 股权结 构（ 2024H1 ）
- 图 6： 2019 -2 024H 1 公 司 营 业收入 及增 速（亿 元）
- 图 7： 2019 -2 024H 1 公 司 归 母净利 润及 增速（ 亿元）
- 图 8： 2019 -2 024H 1 公 司 主 要产品 营收 （亿元 ）
- 图 9： 2024H 1 年 公 司镁 铝深加 工产 品营收 占 比 43%
- 图 10 ： 2019 -2 02 4H1 年 公 司 各业务 毛利 占比
- 图 11 ： 201 9 -202 4H1 年 公 司 主要 产品 毛利率
- 图 12 ： 201 9 -202 4H1 公 司 毛 利率 及净 利率
- 图 13 ： 201 9 -202 4H1 公 司 费 用率
- 图 14 ： 金 属镁 及合金 展示
- 图 15 ： 我 国镁 资源储 量
- 图 16 ： 镁 产业 链
- 图 17 ： 全 球原 镁产量 占比（ 2023 年）
- 图 18 ： 中 国原 镁产量 （万吨 ）
- 图 19 ： 中 国原 镁产量 分布（ 2023 年）
- 图 20 ： 我 国镁 出 口情 况（万 吨）
- 图 21 ： 原 镁冶 炼流程
- 图 22 ： 皮 江法 用卧式 还原罐
- 图 23 ： 竖 式还 原罐与 竖式还 原炉 示意图
- 图 24 ： 府 谷县 镁生产 企业循 环经 济产业 链示 意图
- 图 25 ：中国 镁 合金产 量（万 吨）
- 图 26 ： 镁 合金 出口量 及占比 （万 吨）
- 图 27 ： 镁 价与 镁合金 产量
- 图 28 ： 镁 锭价 格（元 /吨）
- 图 29 ： 主 要原 材料成 本变动 （元 /吨）
- 图 30 ： 202 1 年 中 国金 属镁 消费结 构
- 图 31 ： 中 国镁 合金下 游需求 占比
- 图 32 ： 国 内汽 车镁合 金需求 测算
- 图 33 ： 铝 合金 建筑模 板
- 图 34 ： 202 2 年 各 类建 筑模 板占比
- 图 35 ： 镁 铝价 格对比 （元 /吨）
- 图 36 ： 镁 基储 氢材料 的吸脱 氢反 应
- 图 37 ： MgH2 动 力 学改 性示 意图
- 图 38 ： 镁 基固 态储运 氢车
- 图 39 ： 小 鹏飞 行汽车
- 图 40 ： 镁 合金 压铸件
- 图 41 ： 宝 钢金 属部分 汽车轻 量化 部件
- 图 42 ： 协 同发 展
- 图 43 ： 公 司原 镁产能 及规划
- 图 44 ： 政 策端 持续推 进竖罐 炼镁 工艺
- 图 45 ： 镁 合金 产能规 划（万 吨）
- 图 46 ： 镁 合金 产品
- 图 47 ： 202 0 -202 2 年 公 司 镁合 金销量 （万 吨）
- 图 48 ： 公 司汽 车领域 镁合金 压铸 件进程
- 图 49 ： 公 司中 大型镁 铸件
- 图 50 ： 镁 基固 态储氢 材料
- 图 51 ： 中 国宝 武首套 百万吨 级氢 基竖炉 点火 投产
- 图 52 ： 镁 水直 供试产
- 图 53 ： 镁 铝模 板公司 营收和 净利 润（亿 元）
- 表 1： 2023 年 全 球 菱镁 矿储 量
- 表 2：近 30 年 皮 江法工 艺吨 镁所需 原料 与能耗 比较
- 表 3： 陕西 省通报 第二 轮中央 生态 环境保 护督 察移交 问题 追责问 责情 况
- 表 4： 镁合 金企业 产能 情况
- 表 5： 镁合 金特征
- 表 6： 汽车 轻量化 分阶 段发展 目标 （以 201 9年 为 基 础）
- 表 7： 单车 用镁分 结构 示意图
- 表 8： 建筑 模板相 关政 策文件
- 表 9： 镁铝 合金建 筑模 板性能 对比
- 表 10 ： 镁 合金 建筑模 板所需 原镁 测算
- 表 11 ： 不 同金 属氢化 物相关 性能 对比
- 表 12 ： 《 通用 航空装 备创新 应用 实施方 案（ 2024 — 203 0 年 ） 》 主要 内容
- 表 13 ： 公 司资 源情况
- 表 14 ：宝 武镁业 分业务 盈利预 测
- 表 15 ： 可 比公 司估值 比较 （ 数据 截至 2024 年 9月 4日收盘）
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