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投资策略：怎么看后续财政发力？
- 2024-09-05 22:25:27上传人：等待**苍老
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一本账收支：7月收入较弱，支出“赶进度”1-7月全国财政收入同比报-2.6%，2024年业已过半，-2.6%的累计同比增速较年初的预算收入目标3.3%仍有较大差距。扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比增长1.2%左右。中央地方财政收入同比表现分化。非税收入继续担当财政收
- 1. 怎 么看 后续 财政发 力
- 1.1. 一本账收支 ： 7月 收入较 弱，支 出“赶 进度”
- 1.2. 二本帐收支 ： 7月 收支双 弱，土 地出让 拖累收 入
- 1.3. 怎么看后续 财政发 力
- 2. 风 险提 示
- 图 1：7月财政 收入累 计同比 较全年 目标 有较大 差距
- 图 2：7月中央 地方财 政收入 同比表 现分 化
- 图 3：非 税收入 继续担 当财政 收入主 要拉动 项
- 图 4：非 税收入 占财政 收入比 重震荡 上行
- 图 5：四 大税种 除企业 所得税 外同比 均回落
- 图 6：7月财政 支出进 度已明 显加快
- 图 7：7月中央 地方财 政支 出 同比均 回升
- 图 8：财 政支出 占收入 比重低 于 2020 、2022 年
- 图 9：各 财政支 出分项 多数回 升
- 图 10 ：政 府性基 金收入 当月同 比已接 近上 一轮低 点
- 图 11 ：地 方 政府 性基金 收入同 比下滑 至 202 2 年 7月以 来最低
- 图 12 ：7月同比 数据创 下自 2016 年 数据披 露以来 新低
- 图 13 ：国 有土地 使用权 出让收 入比 重 7月已跌 至 76.25%
- 图 14 ：7月全国 政府性 基金支 出同 比自 5月以 来持续 收窄
- 图 15 ：二 本帐支 出方面 ，央地 大幅分 化
- 图 16 ：7月国有 土地使 用权出 让金 收入与 对应支 出同比 形成背 离
- 图 17 ：7月全国 政府性 基金支 出和 全国公 共财政 支出均 回暖
- 图 18 ：， 2月 起财政 收入进 度持 续低于 过去五 年平均 水平
- 图 19 ：2-5月 公共财 政支 出进度 均高于 过去五 年同期 平均水 平
- 图 20 ：6月起， 政府性 基金收 入进 度低 于 2016 年 以来同 期水平
- 图 21 ：年 初至今 政府性 基金支 出进度 均弱 于过去 五年平 均水平
- 图 22 ：相 比 8月， 7月新 增专项 债发行 较弱
- 图 23 ：相 比 8月， 7月新 增一般 债发行 较弱
- 图 24 ：8月再融 资地方 政府债 券发 行额占 比大幅 下降
- 图 25 ：8月再融 资专项 债发行 额占 专项债 发行额 比大幅 下降
- 图 26 ：202 3 年底 国债仍 有 8000 亿左右 的余量 空间
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