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原料药价格有望改善，拥抱微生物蛋白新蓝海
- 2024-09-05 09:20:38上传人：九亿**中人
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富祥药业(300497)原料药中间体业务盈利能力有望逐步回升公司为抗生素原料药中间体领域细分龙头企业，原料药中间体业务近几年收入规模在13-15亿。1）β-内酰胺酶抑制剂：公司是国内舒巴坦唯一通过国际市场认证的供应商，市占率全球第一；同时也是他唑巴坦全球主要供应商之一，占据全球双寡头的优势地位。近年来他坦类药物主
- 1 持续深耕医药行业，盈利能力企稳回升
- 1.1 业务范围陆续拓展，进入微生物蛋白新兴领域
- 1.2 盈利能力前期下滑， 24 年有望扭亏为盈
- 2 立足医药，发力千亿微生物蛋白市场
- 2.1 抗生素领域竞争优势稳固
- 2.2 新能源电解液添加剂 VC 具备产能优势
- 2.3 坚定布局微生物蛋白新兴领域，产能订单快速增长
- 3 盈利预测与投资评级
- 4 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4
- 图表 1： 公司发展历程
- 图表 2： 公司控股子公司业务概况
- 图表 3： 公司股权结构
- 图表 4： 公司近五年收入端较为平稳
- 图表 5： 公司近五年归母净利润有所下滑
- 图表 6： 医药制造业贡献主要收入
- 图表 7： 2021 年后公司毛利额逐年下滑
- 图表 8： 公司盈利能力 2024 年开始回升
- 图表 9： 公司四项费用较为稳定
- 图表 10 ： 公司医药领域主要产品
- 图表 11 ： 公司医药制造业收入较为稳定
- 图表 12 ： 抗生素药品市场规模持续平稳增长
- 图表 13 ： β -内酰胺类为抗生素中临床应用最广泛的一大类产品
- 图表 14 ： β -内酰胺类抗菌药与β -内酰胺酶抑制剂复方制剂
- 图表 15 ： 6-APA 为巴坦类产品的主要原料
- 图表 16 ： 6-APA 价格自 2020 年后持续上行
- 图表 17 ： 公司拥有培南类 4-AA 、 A9 、美罗培南母核、培南侧链等多个产品的全产业链布局
- 图表 18 ： 4-AA 价格呈现下行走势
- 图表 19 ： 公司海外收入占比四成左右
- 图表 20 ： 中国电解液添加剂出货量
- 图表 21 ： 锂电池电解液产业链
- 图表 22 ： 锂电池电解液添加剂业务营业收入快速增长
- 图表 23 ： 全球替代蛋白市场规模有望于 2035 年达到 9700 万吨
- 图表 24 ： 替代蛋白按照来源可分为植物基蛋白、动物细胞培养蛋白和微生物蛋白
- 图表 25 ： 2035 年全球微生物蛋白消耗量将达到 2200 万吨，占据替代蛋白 23% 市场
- 图表 26 ： 全球替代蛋白领域投资额快速增长（单位：百万美元）
- 图表 27 ： 我国替代蛋白相关政策一览
- 图表 28 ： 微生物蛋白分类
- 图表 29 ： 公司合成生物学发展历程
- 图表 30 ： 公司专利 —— 短柄镰刀菌在生产菌丝体蛋白中的应用
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