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三大运营商24年半年报业绩点评：运营商业绩稳定性显著，新兴业务构筑成长新起点
- 2024-09-03 14:55:54上传人：So**独家
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投资摘要业绩规模平稳增长，利润率水平逐步抬升：1）运营商中报陆续披露，业绩稳增长逻辑依旧明确。2024年H1，移动、联通、电信同期营业收入分别达5467.44亿元、1973.41亿元、2659.73亿元，同比涨幅为3.0%、2.9%、2.8%；归母净利润分别达802.01亿元、60.39亿元、218.12亿元，同比涨幅为5.3%、10.9%、8.2%。2）利润率逐步抬
- 1 业绩平稳增长，财务指标彰显企业优势
- 2 消费市场稳步拓展，政企业务开启第二成长曲线
- 3 新兴业务高速拓展，创新引领发展潮流
- 4 风险提示
- 图 1：三大运营商营业收入（单位：亿元）
- 图 2：三大运营商归母净利润（单位：亿元）
- 图 3：三大运营商销售费用率
- 图 4：三大运营商管理费用率
- 图 5：三大运营商研发费用率
- 图 6：三大运营商研发费用（单位：亿元）
- 图 7：三大运营商毛利率（ %）
- 图 8：三大运营商净利率（ %）
- 图 9：经营性活动现金净流量 /营业收入（ %）
- 图 10 ：三大运营商 ROIC （ %）
- 图 11 ：三大运营商资本开支（单位：亿元）
- 图 12 ：中国移动资本开支明细（单位：亿元）
- 图 13 ：中国电信资本开支明细（单位：亿元）
- 图 14 ：中国联通资本开支明细（单位：亿元）
- 图 15 ：电信行业大模型产品概览
- 表
- 表 1： ToC 端基础通信业务数据对比
- 表 2： ToB 端业务数据对比
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