海外硬科技龙头复盘研究系列(十):“精”于求索,“智”造卓越
- 2024-09-03 08:20:33上传人:星星**里了
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精智达(688627)精智达深耕新型显示器件检测设备十余年,形成了相对完善的产品体系,积累维信诺、TCL科技、京东方、深天马等客户资源。精智达成立于2011年5月,于2023年7月18日登陆科创板。精智达深耕新型显示器件检测设备十余年,形成了涵盖光学检测及校正修复系统、老化系统、触控检测系统和信号发生器等完善的新型显示器
- 1. 深耕新型显示器件检测设备十余年,进军半导体存储器件检测行业
- 1.1 深耕新型显示器件检测设备十余年,致力于检测设备的自主可控和国产化替代
- 1.2 公司积累维信诺、 TCL 科技、京东方、深天马等客户资源,业绩快速增长
- 2. DRAM 与 AMOLED 两大优质赛道共振,测试设备需求旺盛
- 2.1 DRAM 存储行业市场规模不断扩大,拉动上游测试设备需求增长
- 2.2 AMOLED 产能向国内转移,上游测试设备市场有望持续增长
- 3. 复盘半导体测试设备龙头爱德万的成长之路,我们得到了哪些启示?
- 3.1 爱德万:全球领先的半导体测试设备提供商
- 3.2 爱德万公司通过持续并购实现综合业务布局
- 4. 投资建议
- 4.1 盈利预测
- 4.2 投资建议
- 5. 风险提示
- 相关报告汇总
- 插图目录
- 图 1: 精智达成立至今重要历程
- 图 2: 公司与下游主要新型显示器件厂商建立稳定合作关系
- 图 3: 2022 年前五大客户销售收入合计占当期营业收入的比例为 86.93%
- 图 4: 公司下游半导体存储器厂商
- 图 5: 公司营业收入稳定增长
- 图 6: 从 2019 到 2023 年公司净利润增长迅速
- 图 7: 新型显示器件领域收入稳步增长
- 图 8: 半导体存储器 件测试设备收入四年复合增长率为 70.51%
- 图 9: 近 5年公司毛利率保持稳定,净利率逐步增长
- 图 10: 公司持续研发投入, 2023 年研发费用同比增长 56.03%
- 图 11: 半导体存储器分为随机存储器和只读存储器
- 图 12: 预计 2023 年全球半导体存储市场规模为 1658 亿美元
- 图 13: DRAM 在半导体存储市场中占比最大
- 图 14: 半导体测试设备行业规模不断扩大,预计 2027 年中国半导体测试设备市场规模达 267.4 亿人民币
- 图 15: 全球半导体测试机市场由 SoC 测试占据绝大部分
- 图 16: 中国存储器测试市场份额最高
- 图 17: 超过 7成半导体测试设备行业市场份额被外国厂商占据,国产替代空间广阔
- 图 18: HBM 将多个 DRAM 芯片进行立体堆叠,并通过中间介质层紧凑地连接信号处理器芯片
- 图 19: 2024 年中国 AI 服务器出货量将达 42.1 万台
- 图 20: 2024 年中国 AI 服务器市场规模将达 560 亿元
- 图 21: 2024 年全球 AMOLED 有望增长至 544 亿美元
- P 4 东兴证券深度报告
- 精智达( 688627.SH ):“精”于求索,“智”造卓越
- 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源
- 图 22: 2024 年中国新型显示器件产业规模有望达到 9000 亿元
- 图 23: 中国大陆已建成新型显示器件产线年产能达到 2.34 亿平方米 TFT -LCD 和 0.17 亿平方米 AMOLED
- 图 24: 2024 年 AMOLED 渗透率有望增长至 41%
- 图 25: VisionPro 和 Meta 引领虚拟现实设备热潮
- 图 26: 半导体行业发展和爱德万发展历程
- 图 27: 爱德万:以半导体测试系统为中心的业务体系
- 图 28: 半导体和元件测试系统是爱德万的主要收入来源
- 图 29: 爱德万研发支出持续上升
- 图 30: DDR 迭代历史
- 图 31: 优秀的测试设备性能保障测试质量
- 图 32: 爱德万 在半导体测试设备市场占据 50% 以上份额
- 图 33: 爱德万半导体测试设备业绩持续增长
- 图 34: 全球化战略助推业务持续增长,海外营收占比逾 95%
- 图 35: 持续并购多元化产品和收入
- 表格目录
- 表 1: 精智达十大股东
- 表 2: 公司高管行业经验丰富
- 表 3: 精智达主要产品有新型显示器件检测设备和半导体存储器件测试设备
- 表 4: 下游客户持续扩张 8.6 代新型面板产线(单位:万片 /月)
- 表 5: 爱德万的重要收购事件
- 附表:公司盈利预测表
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