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国防军工深度报告：业绩短期承压，订单改善预期提升
- 2024-09-02 05:20:42上传人：风留**住沙
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核心观点2024H1，我们跟踪的71只军工标的合计营收、归母净利润同比下滑。从我们跟踪的71只军工标的看，2024H1共实现营收2531.26亿元，同比减少2.29%，共实现归母净利润149.96亿元，同比减少20.63%。归母净利润同比下降幅度大于营收降幅主要由于整体毛利率同比降低、四费费率同比提高。71只军工标的合计毛利同比减少8.89%至4
- 1 军工行业 2024 年半年报分析
- 1.1 2024H1 业绩表现
- 1.2 前瞻性指标
- 2 涨幅与估值
- 3 投资建议
- 4 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4
- 图表 1： 71 只军工标的合计营收
- 图表 2： 71 只军工标的合计归母净利润
- 图表 3： 71 只军工标的毛利及毛利率
- 图表 4： 71 只军工标的四费费率
- 图表 5： 71 只军工标的信用减值损失
- 图表 6： 71 只军工标的资产减值损失
- 图表 7： 71 只军工标的经营性现金流
- 图表 8： 航空板块营收
- 图表 9： 航空板块归母净利润
- 图表 10 ： 航天板块营收
- 图表 11 ： 航天板块归母净利润
- 图表 12 ： 国防信息化板块营收
- 图表 13 ： 国防信息化板块归母净利润
- 图表 14 ： 船舶板块营收
- 图表 15 ： 船舶板块归母净利润
- 图表 16 ： 地面兵装板块营收
- 图表 17 ： 地面兵装板块归母净利润
- 图表 18 ： 材料板块营收
- 图表 19 ： 材料板块归母净利润
- 图表 20 ： 产业链上游营收
- 图表 21 ： 产业链上游归母净利润
- 图表 22 ： 产业链上游 毛利率、费率和净现比
- 图表 23 ： 产业链中游营收
- 图表 24 ： 产业链中游归母净利润
- 图表 25 ： 产业链中游毛利率、费率和净现比
- 图表 26 ： 产业链下游营收
- 图表 27 ： 产业链下游归母净利润
- 图表 28 ： 产业链下游毛利率、费率和净现比
- 图表 29 ： 军工央企 2023 年和 2024 年日常关联交易预计值同比增速
- 图表 30 ： 71 只军工标的合同负债变化
- 图表 31 ： 分板块合同负债及增速
- 图表 32 ： 产业链下游合同负债变化
- 图表 33 ： 部分主机厂合同负债变化
- 图表 34 ： 71 只军工标的存货变化
- 图表 35 ： 今年以来申万一级行业指数表现（截至 2024 年 8月 30 日）
- 图表 36 ： 军工板块 PE -TTM 估值
- 图表 37 ： 部分军工标的股价、业绩表现（截至 2024 年 8月 30 日）
- 图表 38 ： 部分军工标的 PE -TTM 估值
- 图表 39 ： 我国国防支出预算及增速
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