购物车
军工行业24H1业绩综述：上半年整体承压，等候订单释放
- 2024-09-01 17:36:34上传人：短发**亮亮
-
Aa 小 中 大
核心观点24H1业绩整体承压，或受需求延期、价格变动等因素影响。24H1军工行业实现营收1966亿元（同比-10.6%），归母净利润159亿元（同比-28.2%）；毛利率24.4%（同比-0.8pct），净利率8.1%（同比-2.0pct）。分领域：航空整体仍有韧性，24H1营收1331亿元（同比-6.5%），归母净利润116亿元（同比-9.7%）；电子信息化业绩承压
- 样本股说明
- 军工行业整体：业绩增速放缓，积极备产静候景气回升
- 24H1 收入及利润增速放缓，盈利能力小幅下降
- 订单延迟合同负债回落，企业积极备产原材料增加
- 分下游领域：航空仍有韧性，电子信息化业绩承压
- 24H1 各领域收入增速放缓，电子信息化业绩承压
- 航空领域合同负债回落，电子信息化新增产能逐步释放
- 分产业链环节：中上游业绩增速分化，下游业绩稳定性凸显
- 24H1 中上游增速内部分化，下游核心主机厂小幅增长
- 中上游存货增加预付款项增速较快，下游采购力度加大
- 核心赛道表现
- 航空主机厂： 24H1 收入端韧性凸显，静待装备建设采购启动
- 航发产业链： 24H1 上中下游业绩分化，上游交付或已启动
- 军工电子： 24H1 价格下行压力影响，板块业绩普遍承压
- 导弹产业链： 24H1 订单延迟业绩承压，毛利率有所提升
- 新域新质： 24H1 新型号仍待放量，存货增长或表征未来景气
- 主机下半年关联采购力度或加强，业绩目标牵引龙头公司有望提速
- 军工央企 24H1 关联交易执行力偏低，静候需求恢复
- 航空航发公司经营计划完成度较好，远火短期承压
- 投资建议与重点个股推荐
- 投资建议
- 重点个股推荐
- 风险提示
- 图表 1： 军工行业 24H1 及 24Q2 基本面表现
- 图表 2： 军工行业 24H1 营收及利润（亿元）
- 图表 3： 军工行业 24H1 利润率及期间费用率
- 图表 4： 军工行业 24H1 及 24Q2 资产负债和现金流情况
- 图表 5： 军工行业 2022H1 -2024H1 存货结构
- 图表 6： 军工行业 22Q1 -24Q2 现金流情况（亿元）
- 图表 7： 军工行业 22Q1 -24Q2 支付税费情况（亿元）
- 图表 8： 军工行业各领域 24H1 与 24Q2 基本面表现
- 图表 9： 军工行业各领域企业 24H1 营收和归母净利润增速分布
- 图表 10 ： 军工各领域 24H1 及 24Q2 毛利率、净利率及期间费用率
- 图表 11 ： 军工各领域 24H1 及 24Q2 资产负债
- 图表 12 ： 航空 2022H1 -2024H1 存货结构
- 图表 13 ： 航天 2022H1 -2024H1 存货结构
- 图表 14 ： 兵器 2022H1 -2024H1 存货结构
- 图表 15 ： 船舶 2022H1 -2024H1 存货结构
- 图表 16 ： 电子信息化 2022H1 -2024H1 存货结构
- 图表 17 ： 军工各领域 24H1 及 24Q2 现金流情况
- 图表 18 ： 军工行业各环节 24H1 营收及归母净利润
- 图表 19 ： 军工行业各环节 24H1 营收及归母净利润增速分布
- 图表 20 ： 军工各环节 24H1 及 24Q2 毛利率、净利率与期间费用
- 图表 21 ： 军工行业各环节 24H1 及 24Q2 资产负债
- 图表 22 ： 军工行业上游 2022H1 -2024H1 存货结构
- 图表 23 ： 军工行业中游 2022H1 -2024H1 存货结构
- 图表 24 ： 军工行业下游 2022H1 -2024H1 存货结构
- 图表 25 ： 军工行业各环节 24H1 及 24Q2 现金流情况
- 图表 26 ： 航空主机厂 24H1 及 24Q2 业绩基本面表现
- 图表 27 ： 航空主机厂各年上半年营收及利润（亿元）
- 图表 28 ： 航空主机厂各年上半年主要盈利指标情况
- 图表 29 ： 航空主机厂 24H1 及 24Q2 资产负债和现金流情况
- 图表 30 ： 航空主机厂 2022H1 -2024H1 存货结构
- 图表 31 ： 航空主机厂 22Q1 -24Q2 单季度经营性净现金流与资本支出（亿元）
- 图表 32 ： 航空主机厂 22Q1 -24Q2 单季度支付税费（亿元）
- 图表 33 ： 航发产业链 24H1 年及 24Q2 业绩基本面表现
- 图表 34 ： 航发产业链各年上半年营收及利润（亿元）
- 图表 35 ： 航发产业链各年上半年主要盈利指标情况
- 图表 36 ： 航发产业链 24H1 年及 24Q2 资产负债和现金流
- 图表 37 ： 航发产业链 2022H1 -2024H1 存货结构
- 图表 38 ： 航发产业链 22Q1 -24Q2 单季度经营性净现金流与资本支出（亿元）
- 图表 39 ： 航发产业链 22Q1 -24Q2 单季度支付税费（亿元）
- 图表 40 ： 航发产业链各板块 24H1 及 24Q2 营收与归母净利润
- 图表 41 ： 航发各板块 24H1 与 24Q2 盈利能力
- 图表 42 ： 航发各环节 24H1 资产负债情况
- 图表 43 ： 主机与系统 2022H1 -2024H1 存货结构
- 图表 44 ： 中游锻造 2022H1 -2024H1 存货结构
- 图表 45 ： 高温合金 2022H1 -2024H1 存货结构
- 图表 46 ： 钛合金 2022H1 -2024H1 存货结构
- 图表 47 ： 航发各板块 24H1 和 24Q2 资本性支出和经营性净现金流
- 图表 48 ： 军工电子 24H1 及 24Q2 基本面表现
- 图表 49 ： 军工电子各年上半年营收及利润（亿元）
- 图表 50 ： 军工电子各年上半年利润率及期间费用率
- 图表 51 ： 军工电子 24H1 及 24Q2 资产负债和现金流
- 图表 52 ： 军工电子 2022H1 -2024H1 存货结构
- 图表 53 ： 军工电子 22Q1 -24Q2 单季度经营性净现金流与资本支出（亿元）
- 图表 54 ： 军工电子 22Q1 -24Q2 单季度支付税费（亿元）
- 图表 55 ： 军工电子各板块 24H1 及 24Q2 基本面表现
- 图表 56 ： 军工电子各板块 24H1 毛利率、净利率与期间费用率
- 图表 57 ： 军工电子各板块 24H1 资产负债情况
- 图表 58 ： 连接器 2022H1 -2024H1 存货结构
- 图表 59 ： 被动元件 2022H1 -2024H1 存货结构
- 图表 60 ： 集成电路 2022H1 -2024H1 存货结构
- 图表 61 ： 模块组件 2022H1 -2024H1 存货结构
- 图表 62 ： 军工电子各板块 24H1 及 24Q2 现金流情况
- 图表 63 ： 导弹产业链 24H1 及 24Q2 基本面表现
- 图表 64 ： 导弹产业链各年上半年营收及利润（亿元）
- 图表 65 ： 导弹产业链各年上半年利润率及期间费用率
- 图表 66 ： 导弹产业链 24H1 及 24Q2 资产负债和现金流
- 图表 67 ： 导弹产业链 2022H1 -2024H1 存货结构
- 图表 68 ： 导弹产业链 22Q1 -24Q2 季度经营性净现金流与资本支出（亿元）
- 图表 69 ： 导弹产业链 22Q1 -24Q2 季度支付税费（亿元）
- 图表 70 ： 新域新质各赛道 24H1 与 24Q2 营收与归母净利润
- 图表 71 ： 新域新质各赛道 24H1 与 24Q2 毛利率、净利率与期间费用率
- 图表 72 ： 新域新质各赛道 2024H1 资产负债端情况
- 图表 73 ： 新域新质各赛道 24H1 与 24Q2 资本性支出和经营净现金流
- 图表 74 ： 重要公司关联交易情况
- 图表 75 ： 重要公司经营计划营业收入目标及完成率
- 图表 76 ： 重要公司经营计划利润目标及完成情况
- 图表 77 ： 重点公司盈利预测与估值
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
