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军工电子先行军，赛道广阔助成长
- 2024-08-29 07:15:20上传人：吟一**年殇
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成电光信(920008)投资要点国防军工领域高精尖产品提供商，盈利能力稳定增长：公司主营业务为网络总线产品和特种显示产品的研发、生产及销售，公司FC网络总线与LED球幕视景系统等多项研发成果曾被权威部门鉴定达到国内领先水平，填补了国内相关领域空白，对比同类产品具有突出优势。公司已取得国家级专精特新“小巨人”企业
- 1. 成电光信：国 防军工领域高精尖产品提供商
- 1.1. 网络总线与特 种显示产品两翼并行
- 1.2. 业务营收持续 增长，盈利能力稳中有增
- 2. 军工行业稳定 增长，细分赛道前景广阔
- 2.1. 军工科技产业 赛道广阔，航电系统价值占比逐 渐提高
- 2.2. 创新运用 LED 显示技 术于军事模拟仿真
- 2.3. 网络总线行业 市场扩张， FC 总线技术 优势明显
- 3. 技术创新国内 领先，客户合作关系稳定
- 3.1. 产品创新填补 国内多项技术空白
- 3.2. 产品应用广泛 ，客户合作持久
- 4. 盈利预测与评 级
- 4.1. 盈利预测
- 4.2. 估值与评级
- 5. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分
- 新股研究报告
- 东吴证券研究所
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- 图 1： 机载网络总线示意图
- 图 2： 战斗机飞行员仿真模拟训练系统示意图
- 图 3： 公司股权结构（截至 2024 年 8月 28 日）
- 图 4： 公司 2021 -2023 营收及同比增速
- 图 5： 公司 2021 -2023 归母净利润及同比增速
- 图 6： 公司 2023 年各业务营收占比
- 图 7： 公司 2021 -2023 年各业务营收（单位：亿元）
- 图 8： 公司 2021 -2023 年毛利率及净利率
- 图 9： 公司 2021 -2023 年期间费用率
- 图 10 ： 成电光信及可比公司 2021 -2024H1 毛利率
- 图 11 ： 成电光信及可比公司 2021 -2024H1 净利率
- 图 12 ： 中国国防支出预算规模（单位：亿元）
- 表 1： 公司生产的各高速网络通信组件类型及功能
- 表 2： 公司生产的各航电网络仿真、监控、测试设备类型及功能
- 表 3： 公司生产的特种 LED 显示产品
- 表 4： 公司生产的液晶加固显示产品
- 表 5： 公司未来盈利预测拆分
- 表 6： 可比公司估值（截至 2024 年 8月 28 日）
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