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北交所公司深度报告：空管系统领军企业，民航信息化服务多元布局
- 2024-08-23 08:15:55上传人：So**记忆
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恒拓开源(834415)投资要点：专注于民航信息化领域，拥有自主知识产权的技术与服务供应商。恒拓开源于2007年成立，2021年成为北交所首批上市企业之一。经过多年发展，恒拓开源已成为国内民航信息化安全运行领域的核心软件供应商，实现了对Sabre、Jeppesen等国外软件厂商的可靠替代，业务范围逐步向政务、电信、汽车、制造业
- 1、 开源技术和软件服务供应商，助推 民航安全运行
- 1.1 、 空管系统领军企业，股权结构清晰稳定
- 1.2 、 营收逐步回温，持续加大研发投入
- 2、 民航信息化建设持续深化，低空经济助推发展
- 2.1 、 国内软件和信息 服务业稳步发展 ，可有效赋能航空运输
- 2.2 、 航空运输业逐渐复苏，民航信息化建设持续深化
- 2.3 、 民航信息化领域参与者数量相对有限，市场集中度较高
- 2.4 、 核心技术国产化率提升势在必行，低空经济发展打开市场空间
- 3、 航空 IT 优势凸显，并购外延拓展新成长空间
- 3.1 、 航空产品案例经验丰富，研发扩充技术优势
- 3.2 、 客户资源深厚，创设低空事业部
- 3.3 、 企业收并购与战略合作扩展竞争优势
- 4、 盈利预测 与投资评级
- 5、 风险提示
- 证券研究报告
- 请务必阅读正文后免责条款部分 4
- 图 1： 恒拓开源 发展历程
- 图 2： 恒拓开源 股权结构 （截至 2024.03.31 ）
- 图 3： 公司 2020-2024Q1 营业收入及 同比增速
- 图 4： 公司 2020-2024Q1 归母净利润及 同比 增速
- 图 5： 公司 2020-2023 年主营业务收入分产品占比
- 图 6： 公司 2020-2024Q1 销售净利率与销售毛利率
- 图 7： 公司 2020-2024Q1 各项期间费率
- 图 8： 公司 2020-2024Q1 研发费用及同比增速
- 图 9： 2023 年中国软件业分类收入结构
- 图 10 ： 2012-2023 年中国 软件 业务 和信息技术服务业务 收入情况
- 图 11 ： 恒赢智航数字中台产品赋能智慧民航发展
- 图 12 ： 恒赢智航航空商业智能架构
- 图 13 ： 部署或计划部署商业智能运营计划的航空公司百分比
- 图 14 ： 2019-2023 年全球航空公司 IT 支出
- 图 15 ： 2019-2023 年全球机场 IT 支出
- 图 16 ： 2008-2023 年国内民用航空通航机场数量
- 图 17 ： 2014-2023 年中国民航旅客运输量及增速
- 图 18 ： 2014-2023 年中国民航旅客周转量及增速
- 图 19 ： 2014-2023 年中国民航货邮运输量及增速
- 图 20 ： 2014-2023 年中国民航货邮周转量及增速
- 图 21 ： 低空经济商业化应用概念图
- 图 22 ： 低空经济三大感知体系
- 图 23 ： 哈尔滨联合飞机大型无人直升机产业基地无人机产品
- 图 24 ： 低空经济示意图
- 图 25 ： 运行控制管理界面
- 图 26 ： 机组资源管理界面
- 图 27 ： 飞行运营领域产品
- 图 28 ： 公司技术人才与支持模式
- 图 29 ： 公司合作伙伴
- 图 30 ： 亿迅信息技术有限公司 部分合作客户
- 表 1： 恒拓开源 业务及 产品布局
- 表 2： 2023-2024 年中国民用航空运输行业相关政策
- 表 3： 公司信息化领域部分竞争企业
- 表 4： 低空经济空域划分及对应商业化应用场景
- 表 5： 恒拓开源 业务及 产品布局 预测
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