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原油系列研究（十九）：海工景气上行，看好我国FPSO建造商业绩兑现
- 2024-08-21 15:40:41上传人：貓七**娘°
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投资要点：原油价格有望维持中高位震荡：2024年以来，在OPEC+联合减产、美国低库存等背景下原油价格仍然维持相对强势。我们认为，当前OPEC+减产延长，美国钻机数持续下低迷以及秋季石化需求提振对油价有一定利好，但同时全球经济下行、成品油累库压力仍存，汽柴油裂解上行动能不足，且OPEC+决定逐步取消自愿减产，其政策更
- 1. 原油供需走势仍相对偏紧
- 2. 海洋油气为未来发展重要方向
- 3. FPSO 油气生产平台替代趋势明显
- 3.1. FPSO 海洋油气生产优势明显，上部模块为核心技术所在
- 3.2. 全球 FPSO 订单数逐步恢复
- 3.3. 我国 FPSO 业务前景广阔
- 4. 投资建议
- 5. 风险提示
- 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3/21 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明
- 行业深度
- 图 1 OPEC 产量（万桶 /天）
- 图 2 OPEC 剩余产能（万桶 /天）
- 图 3 全球原油产量与钻机数量
- 图 4 美国原油产量与钻机数量
- 图 5 美国汽油及柴油库存合计（百万桶）
- 图 6 欧洲原油及石油产品总库存（百万桶）
- 图 7 美国炼厂原油加工量及开工率
- 图 8 中国炼厂产能利用率（ %）
- 图 9 三机构预测 2024 年全球原油需求增量（百万桶 /天）
- 图 10 EIA 原油供需预期（百万桶 /天）
- 图 11 主要油公司资本开支（亿美元）
- 图 12 全球海洋油气勘探开发投资情绪高涨
- 图 13 全球海洋油气产量（原油：百万桶 /天；天然气：千亿立方米）
- 图 14 全球深水油气产量（百万桶油当量 /天）
- 图 15 中海油勘探开发资本开支持续提升（亿元）
- 图 16 中海油勘探开发资本开支预测（亿元）
- 图 17 主要的深水油气生产装备
- 图 18 FPSO 集生产、储油、卸油为一体
- 图 19 FPSO 占全球浮式生产平台的三分之二
- 图 20 FPSO 上部生产设施主要模块
- 图 21 FPSO 系泊系统分类
- 图 22 FPSO 输油系统分类
- 图 23 全球 FPSO 新建及改造订单数量（艘）
- 图 24 全球新增 FPSO 中新建占比
- 图 25 全球 FPSO 分布情况
- 图 26 全球 FPSO 订单数与油价存一定关联性
- 图 27 2023 -2030 年 FPSO 订单展望
- 图 28 FPSO 主要运营模式
- 图 29 “ 海洋石油 123” 首次用工业无线信号及电子感应
- 图 30 亚洲首艘圆筒型 FPSO 海葵一号
- 图 31 2024 -2028 年巴西国家石油公司资本开支预算
- 图 32 巴西国油 2023 -2027 年 FPSO 项目
- 图 33 我国建筑工人平均时薪具有一定成本优势
- 表 1 OPEC+ 国家减产情况（万桶 /天）
- 表 2 OPEC+ 逐步取消自愿减产后的配额（万桶 /天）
- 表 3 常规船型 FPSO 与圆筒型 FPSO 对比
- 表 4 2018 -2020 年部分全球 FPSO 建造项目
- 表 5 2023 年 FPSO 年度十大项目
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