购物车
基础化工行业研究：冬去春来，天然橡胶价格有望步入上行周期
- 2024-08-20 15:31:17上传人：梦毁**百次
-
Aa 小 中 大
投资逻辑需求：核心下游轮胎行业持续扩产，对天然橡胶需求具备较强支撑。全球天然橡胶消费量稳步增长，过去十年的复合增速为3%，2023年同比增长1.2%达到1527万吨。从天然橡胶的消费结构来看，轮胎的消费占比超过70%，是天然橡胶最大的需求领域，其中全钢胎的单耗用量会更高。在轮胎生产过程中一般会将天然橡胶和合成橡胶按
- 一、轮胎行业处于新一轮扩产周期，对橡胶需求具备较强支撑
- 二、全球天然橡胶种植面积陷入停滞期，供应端增量较为有限
- 三、短期季节性波动延续，长期价格中枢有望抬升
- 四、投资建议
- 五、风险提示
- 图表 1： 天然橡胶生产工艺流程图
- 图表 2： 天然橡胶产品分类介绍
- 图表 3： 轮胎为天然橡胶的最大消费下游（ 2023 年）
- 图表 4： 全球轮胎消费量整体较为稳定（万吨）
- 图表 5： 全球天然橡胶整体需求缓慢增长（万吨）
- 图表 6： 全球半钢胎销量底部回暖后企稳
- 图表 7： 全球全钢胎销量规模相对稳定
- 图表 8： 半钢胎原材 料重量结构占比情况（ 2023 年）
- 图表 9： 全钢胎原材料重量结构占比情况（ 2023 年）
- 图表 10 ： 天然橡胶和合成橡胶的现货价格关联度较高（元 /吨）
- 图表 11 ： 顺丁橡胶下游消费以轮胎为主（ 2023 年）
- 图表 12 ： 丁苯橡胶下游消费以轮胎为主（ 2023 年）
- 图表 13 ： 过去几年我国主要的合成橡胶产品整体供需相对稳定
- 图表 14 ： 合成橡胶后续新增产能规划呈现稳步提升的态势
- 图表 15 ： 天然橡胶和合成橡胶的产品性能对比
- 图表 16 ： 我国轮胎产量占全球消费量比例较高（亿条）
- 图表 17 ： 我国为最大的天然橡胶消费国（万吨）
- 图表 18 ： 近两年国内外轮胎企业开始在全球各地扩产
- 图表 19 ： 天然橡胶种植培育过程
- 图表 20 ： 单株橡胶树产 胶量变化表
- 图表 21 ： 天然橡胶主要产地总种植面积企稳（千公顷）
- 图表 22 ： 天然橡胶现货价格在 2010 -2012 年期间维持高位（元 /吨）
- 图表 23 ： 天然橡胶主要产地新增种植面积（千公顷）
- 图表 24 ： 天然橡胶主要产地重新种植面积（千公顷）
- 图表 25 ： 天然橡胶（标二胶）盈利能力较差
- 图表 26 ： 天然橡胶（全乳胶）盈利能力较差
- 图表 27 ： 近几年天然橡胶主要产地开割率提升较为明显（开割面积 /总种植面积）
- 图表 28 ： 近几年天然橡胶部分主产地的亩产量有所下滑（千克 /公顷）
- 图表 29 ： 天然橡胶主要产地产量变化（万吨）
- 图表 30 ： 东南亚地区天然橡胶产量占比较高（ 2023 年）
- 图表 31 ： 我国天然橡胶自给率较低
- 图表 32 ： 我国天然 橡胶进口量维持高位
- 图表 33 ： 全球天然橡胶月度消费情况（万吨）
- 图表 34 ： 我国半钢胎行业月度开工情况
- 图表 35 ： 我国全钢胎行业月度开工情况
- 图表 36 ： 天然橡胶主要产地割胶时间存在差异
- 图表 37 ： 天然橡胶全球月度产量呈现出明显的季节性特征（万吨）
- 图表 38 ： 天然橡胶现货价格在 1季度和 4季度更容易出现波动（元 /吨）
- 图表 39 ： 欧盟《零毁林产品法案》执行时间表
- 图表 40 ： 天然橡胶价格近几年一直在低位震荡
- 图表 41 ： 橡胶产品为公司核心收入来源
- 图表 42 ： 公司的橡胶产品毛利率相对稳定
- 图表 43 ： 公司营业总收入规模实现快速增长
- 图表 44 ： 公司归母净利润波动幅度较大
- 图表 45 ： 公司的期间费用率有所优化
- 图表 46 ： 公司的整体盈利能力仍待改善
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
