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核工业智能装备龙头，“核+军+民”梯队式发展
- 2024-08-20 15:15:53上传人：妞乄**le
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景业智能(688290)核工业智能装备行业领跑者，技术投入不断加码公司专注特种机器人及智能装备领域，2023年公司实现收入、归母净利润2.55、0.35亿元，核工业智能装备及系列机器人收入占比超90%。前期大客户项目规划与项目交付验收减少的影响逐步减小，根据公司发布的半年度报告，2024Q2公司业绩开始出现反转，单季度实现收入
- 1. 核 工业 智能 装备行 业领 跑者， 不断 加码技 术投 入
- 1.1. 专注核工业 智能装 备，伴 随技术 成熟业 绩稳步 提升
- 1.2. 聚焦核工业 智能装 备预测 领域， 202 3 年毛 利率接 近 50%
- 1.3. 持续注重研 发投入 ，不断 加码产 品升级
- 2. 公 司核 工业 产品技 术领 先，有 望受 益核燃 料循 环产业 建设
- 2.1. 中国坚持“ 闭式核 燃料循 环”路 线，乏 燃料后 处理为 关键环 节
- 2.2. 离堆贮存需 求急迫 +四代快 堆投产 在即， 乏燃料 后处理 紧迫性 逐步凸 显
- 2.2.1. 乏燃料在堆 贮存池 基本饱 和，后 处理建 设紧迫 性逐步 凸显
- 2.2.2. 四代快堆投 产在即 ，或将 进一步 推动乏 燃料后 处理需 求释放
- 2.3. 中国乏燃料 后处理 能力严 重不足 ，核循 环产业 处于“ 1→10 ”阶 段
- 2.4. 公司核工业 产品技 术国内 领跑， 有望受 益于乏 燃料后 处理需 求放量
- 3. 业 务战 略布 局有序 推进 ，“ 核 +军 +民” 梯队 式发展
- 4. 盈 利预 测与 投资评 级： 首次覆 盖， 给予“ 买入 ”投资 评级
- 5. 风 险提 示
- 图 1：景 业智能 历史沿 革
- 图 2：景 业智能 股权结 构（ 2024.08.16 ）
- 图 3：2019 -2024H 1 年景 业智能 收入情 况
- 图 4：2019 -2024H 1 年景 业智能 归母净 利润情 况
- 图 5：2019 -2024H 1 年景 业智能 业务收 入拆分 （单位 ：亿元 ）
- 图 6：2019 -2024H 1 年景 业智能 收入结 构
- 图 7：2019 -2024H 1 景业 智能利 润率情 况
- 图 8：2019 -2024H 1 景业 智能分 业务毛 利率
- 图 9：2019 -2024H 1 景业 智能期 间费用 率
- 图 10 ：202 3 年景 业智能 员工构 成（单 位：人 ）
- 图 11 ：核 燃料“ 一次通 过循环 ”示意 图
- 图 12 ：核 燃料“ 闭式循 环”示 意图
- 图 13 ：2015 -2022 年中 国天然 铀产量 、天然 铀及化 合物进 口量
- 图 14 ：中 国核燃 料闭式 循环发 展途径
- 图 15 ：2008 -2023 年核电 机组核 准数量
- 图 16 ：快 堆燃料 需从压 水堆乏 燃料中 提取
- 图 17 ：四 代核电 -钠 冷快堆 示意图
- 图 18 ：乏 燃料后 处理工 艺流程
- 图 19 ：202 3 年公 司专利 个数
- 图 20 ：2019 -2023 年公司 非核领 域业务 收入
- 图 21 ：公 司防 爆 AG V 产品
- 图 22 ：公 司核工 业智能 装备系 统
- 表 1：景 业智能 产品介 绍
- 表 2：一 米投资 股权结 构
- 表 3：景 业智 能 IPO 募 投项目
- 表 4：景 业智 能 2023 年定增 项目
- 表 5：不 同堆型 换料方 式及乏 燃料卸 料量
- 表 6：中 国乏燃 料部分 水池贮 存能力
- 表 7：2022 -2035 年乏燃 料产生 累计量 测算
- 表 8：景 业智能 盈利预 测（百 万元）
- 表 9：可 比公司 估值（ 截至 20 24 年 8月 19 日）
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