商业贸易行业周报：7月社零总额增2.7%、2Q25FY沃尔玛中国同店增14%，关注消费市场结构性机会

【核心观点】7月份，社零总额3.8万亿元增2.7%，除汽车以外的消费品零售额3.4万亿元增3.6%，限额以上消费品零售1.4万亿降0.1%，其中必选品增速仍优于可选。同时，沃尔玛近日发布2Q2025FY（截至2024/7/31）财报，沃尔玛中国2Q25FY净销售额46亿美元，同比增长17.7%，可比销售额增长13.8%。我们认为以上数据表明，虽然整体消费