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医药行业周报：进入中报季，Q2制剂销售有望持续超预期（附ADC药物技术发展方向研究）
- 2024-08-20 09:35:49上传人：LI**!!
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报告摘要本周观点本周医药板块开始进入密集中报期，我们关注到部分制剂企业在Q2有不错的表现，比如福元医药Q2收入端同比不仅开始转正，利润端更是创公司单季度新高，持续维持16%的同比增长；京新药业在院外市场加速拓展的背景下，收入端和利润端皆出现同比增长加速的情况，其中利润端更是创公司2021年以来最快增速水平；亿
- 间将持续扩容。相关企业不断推进仿制药国际化进程，积极开拓新兴市场，
- 202 2年，国内共 18 家企业获得美国 FDA 的 73 个 ANDA 批文（ 62 个品种），
- 2023 年 H1 取得 34 个 ANDA 批文（ 32 个品种）。仿制药企业稳定的利润给
- 公司的估值提供了安全边际，叠加创新转型有望迎来估值重塑，出海有望
- 打开成长天花板。推荐关注： 1）产品成熟学术推广完善，立项能力强，
- 未来业绩确定性好的公司，例如福元医药（ 601089 ）、三生制药（ 1530.HK ）
- 等； 2）创新药管线进入兑现阶段，估值修复弹性大的公司，例如京新药
- 业（ 002020 ）、亿帆医药（ 002019 ）等。
- 风险提示
- 全球供给侧约束缓解不及预期；美联 储政策 超预期；一级市场投融资不及
- 预期；医药政策推进不及预期；医药反腐超预期风险；原材料价格上涨风
- 险；创新药进度不及预期风险；市场竞争加剧风险；安全性生产风险。
- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远
- 行业周报
- P 3 进入中报季， Q2 制剂销售有望持续超预期（附 ADC 药物技术发
- 展方向研究）
- 目录
- 一、 行业观点及投资建议
- (一 ) ADC 药物经历三代变革，新一代技术平台可期
- (二 ) 投资建议
- (三 ) 行业表现
- (四 ) 公司动态
- (五 ) 行业动态
- 二、 医药生物行业市场表现
- (一 ) 医药生物行业表现比较
- (二 ) 医药生物行业估值跟 踪
- (三 ) 沪深港通资金持仓情况汇总
- 三、 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远
- 行业周报
- P 4 进入中报季， Q2 制剂销售有望持续超预期（附 ADC 药物技术发
- 展方向研究）
- 图表 1： ADC 药物的结构和作用机制
- 图表 2： ADC 药物开发的演变
- 图表 3： 在 3期 ADC 产品中， 60% 为第二类资产
- 图表 4： 已获批 ADC 的有效载荷为 DNA 损伤剂、微管抑制剂 、拓扑异构酶 1抑制剂
- 图表 5： 下一代 ADC 技术平台
- 图表 6： 一级行业周涨跌幅（ %）
- 图表 7： 医药生物二级行业周涨跌幅（ %）
- 图表 8： 医药生物行业个股周涨跌幅前十
- 图表 9： 医药行业估值变化趋势（ PE,TTM 剔除负值）
- 图表 10： 原料药行业估值变化趋势（ PE,TTM 剔除负值）
- 图表 11： 化学制剂行业估值变化趋势（ PE,TTM 剔除负值）
- 图表 12： 医药商业行业估值变化趋势（ PE,TTM 剔除负值）
- 图表 13： 医疗器械行业估值变化趋势（ PE,TTM 剔除负值）
- 图表 14： 医疗服务行业估值变化趋势（ PE,TTM 剔除负值）
- 图表 15： 生物制品行业估值变化趋势（ PE,TTM 剔除负值）
- 图表 16： 中药行业估值变化趋势（ PE,TTM 剔除负值）
- 图表 17： 医药生物行业沪深港通资金持仓占比更新（ 2024.8.12 -2024.8.16 ）
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