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供应链提效，极致性价比+品类品牌双轮驱动穿越周期
- 2024-08-18 20:10:24上传人：三分**分醉
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盐津铺子(002847)投资要点复盘企业发展，盐津铺子通过持续迭代革新攫取渠道变革红利。盐津铺子是一家集休闲食品研发、生产和销售为一体的现代化制造企业。复盘企业发展，盐津铺子以具有地方特色的凉果蜜饯产品发轫，在早期阶段（2016年前）以直营商超为核心；2017年通过商超“店中岛战略”和“咸味+烘焙”发力赢得现代渠道
- 1. 历史复盘：不断迭代革新，盐津持续攫取渠道变革红利
- 2. 渠道变革：渠道高效发展，供应链支撑长期竞争力
- 3. 极致性价比 &品类品牌双轮驱动，供应链零食巨头以变求存
- 3.1. 供应链为基，多措并举打造极致性价比
- 3.1.1. 管理层高瞻远瞩，高效组织驱动全渠转型
- 3.1.2. 强化供应链效率，保障高质低价
- 3.2. 打造品类品牌，铸造长期竞争力
- 3.2.1. 中式零食品类红利持续，盐津顺势而为
- 3.2.2. 鹌鹑蛋、魔芋制品品类红利释放，“大魔王”、“蛋皇”扶摇直上
- 4. 盈利预测
- 5. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分
- 公司深度研究
- 东吴证券研究所
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- 图 1： 盐津铺子股价复盘（单位：元）
- 图 2： 盐津铺子市值涨跌归因
- 图 3： 盐津铺子分季度归母净利润 yoy 与 PE （ TTM ）
- 图 4： 中国零食行业渠道变革史
- 图 5： 日本零售业发展史
- 图 6： 美国零售业渠道发展史
- 图 7： 2022Q2 全球零售商自有品牌份额
- 图 8： 2023Q1 全球主要零售商自有品牌份额前十国家
- 图 9： 2023 年头腰尾部零食厂商在各渠道的销售份额
- 图 10 ： 盐津铺子及同类产品在抖音平台价格、销量情况
- 图 11 ： 零食量贩渠道销售额持续爬坡
- 图 12 ： 盐津铺子在抖音平台销售额
- 图 13 ： 公司股权结构（截至 2024Q1 ）
- 图 14 ： 盐津铺子共发布三期股权激励
- 图 15 ： 公司核心管理层人员简介
- 图 16 ： 盐津铺子商超中的“店中岛”
- 图 17 ： 盐津铺子旗舰店位居抖音热销榜榜首
- 图 18 ： 2017 -2023 年公司各渠道营业收入及占比
- 图 19 ： 盐津铺子全国四大生产基地布局
- 图 20 ： 盐津铺子自建全国最大鹌鹑养殖基地
- 图 21 ： 中国分品类休闲零食规模及 yoy
- 图 22 ： 按风味分类的中国休闲食品行业零售额及 yoy
- 图 23 ： 盐津铺子七大品类产品营收
- 图 24 ： “大魔王”麻酱味魔芋素毛肚
- 图 25 ： “蛋皇”可生食 +无抗双认证鹌鹑蛋
- 图 26 ： “蛋皇”鹌鹑蛋进驻山姆超市
- 图 27 ： “大魔王”素毛肚上市盒马
- 图 28 ： “大魔王”新品发布会
- 图 29 ： “大魔王”线下打卡快闪店
- 图 30 ： 盐津铺子经销商数量
- 图 31 ： 盐津铺子主要业务收入拆分预测
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