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乖宝宠物首次覆盖：自有品牌乘风起，龙头逐浪它经济
- 2024-08-18 10:06:04上传人：良人**回i
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乖宝宠物(301498)投资摘要宠物食品方兴未艾，市场规模稳步增长。宠物食品是养宠的刚性需求，贯穿宠物全生命周期，具有复购性高、黏性强、产品更新换代较快等特点，也是宠物行业最大细分市场。据Statista数据，2023年全球宠物食品市场规模1436亿美元，2018-2023年CAGR约10.1%，属于增速较高的消费品领域。宠物食品市场的发展
- 1 深耕海外代工，品牌接力发展
- 1.1 海外市场代工起家，自有品牌快速发展
- 1.2 管理团队经验丰富，股权激励绑定人才
- 1.3 主要上市公司对比，业务布局各有侧重
- 2 多维构筑核心竞争力，稳坐国产宠食龙头
- 2.1 研发保障品质领先，产品品类不断进化
- 2.2 紧抓渠道变革红利，线上线下融合互补
- 2.3 明晰品牌战略部署，品牌传播持续进化
- 3 盈利预测与投资建议
- 3.1 盈利预测
- 3.2 投资建议
- 4 风险提示：
- 图 1：公司发展历程
- 图 2：公司营收稳定增长（单位：亿元）
- 图 3：营收以零食主粮为主（单位：亿元）
- 图 4：国内收入快速增长（单位：亿元）
- 图 5：自有品牌体量快速增长（单位：亿元）
- 图 6：股权激励绑定核心人才
- 图 7： 股权激励增长目标（单位：亿元）
- 图 8：中宠股份营收及净利润（单位：亿元）
- 图 9：佩蒂股份营收及净利润（单位：亿元）
- 图 10 ：乖宝、佩蒂、中宠营收分产品 /分区域 /分模式对比
- （注： 2023 年数据）
- 图 11 ：研发费用位居行业前列（单位：亿元）
- 图 12 ：专利数量位居行业前列（截至 2023 年底）
- 图 13 ：公司研发中心组织结构
- 图 14 ：公司 CNAS 实验室
- 图 15 ：麦富迪超级工厂
- 图 16 ：公司生产车间
- 图 17 ：麦富迪产品品类不断进化
- 图 18 ：泰国生产研发中心开工仪式
- 图 19 ： 2023 年山东禽肉产量全国第一（单位：万吨）
- 图 20 ：我国宠物食品电商流通渠道发展迅速
- 图 21 ：公司直销表现亮眼（单位：亿元）
- 图 22 ：品牌综合排名连续多年 618 期间位列多个电商平台第
- 一
- 图 23 ：麦富迪荣得「 2022 中国大消费 年度最佳创新品牌」
- 图 24 ：麦富迪获批宠物行业唯一 AAA 级（全国级）知名商
- 标品牌授牌
- 图 25 ：公司已搭建起完善的自有品牌矩阵
- 图 26 ：“麦富迪”部分综艺、影视作品植入
- 图 27 ：“麦富迪”联名款产品
- 图 28 ：国内宠物食品行业集中度不断提升
- 图 29 ：中美宠物食品行业集中度对比（ 2022 年）
- 图 30 ：公司国内收入领先同行（单位：亿元）
- 表 1：公司核心管理层经验丰富
- 表 2：各公司主要产品对比
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