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锂电辊压设备龙头，新市场+新技术推动需求增长
- 2024-08-11 05:45:19上传人：Dr**凉兮
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纳科诺尔(832522)投资要点深耕细分赛道，成就锂电辊压设备龙头：公司成立于2000年，主要从事高精度辊压设备的研发、生产、销售，是国家“专精特新重点小巨人”企业。借势行业景气恢复，公司业绩步步高升，2021-2023年营收及归母净利润CAGR分别达56%/105%，2024Q1实现归母净利润0.49亿元，同增15%，业绩持续稳步增长。锂电基
- 1. 深耕细分赛道，成就锂电辊压设备龙头
- 1.1. 较早起步，专注细分领域
- 1.2. 公司股权结构稳定，配备高素质管理团队
- 1.3. 高精度辊压机为主，多系列多产品多领域并行
- 1.4. 借势行业景气恢复，公司业绩步步高升
- 2. 锂电基本盘稳健增长，新技术 +新市场推动需求提升
- 2.1. 国内锂电池行业加速迭代，锂电设备市场规模持续增长
- 2.2. 新型电池逐步成熟，固态电池及钠离子电池前景广阔
- 2.3. 海外及储能新市场需求快速增长
- 3. 动力基本盘稳健增长，拓展新领域助力新增长
- 3.1. 注重研发筑牢技术护城河，产品性能持续优化
- 3.2. 公司为辊压设备行业龙一，市占率达 23.4%
- 3.3. 干法制片工艺日渐成熟，可为公司未来新动能
- 3.4. 核心客户合作紧密，加大新领域开拓助力新增长
- 3.5. 募投扩产打开成长空间，产能加码支撑高增需求
- 4. 盈利预测与投资建议
- 5. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分
- 北交所公司深度报告
- 东吴证券研究所
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- 图 1： 公司发展历程
- 图 2： 公司组织架构（截至 2024 年 3月 31 日）
- 图 3： 公司主要生产工艺流程
- 图 4： 公司主要产品
- 图 5： 营业收入增长较快
- 图 6： 归母净利润波折上升
- 图 7： 辊压设备为主要营收来源
- 图 8： 国内为主要市场
- 图 9： 公司盈利能力显著提升
- 图 10 ： 各业务毛利率企稳抬升
- 图 11 ： 2018 -2023 年公司费用率情况
- 图 12 ： 中国锂电池产能情况（ GWh ）
- 图 13 ： 锂电池制作工序情况
- 图 14 ： 中国锂电设备规模情况
- 图 15 ： 中国辊压设备规模情况
- 图 16 ： 中国固态电池出货量
- 图 17 ： 中国钠离子电池出货量预测
- 图 18 ： 2022 -2025 海外新增锂电产能及预测
- 图 19 ： 全球储能装机需求情况： GWh
- 图 20 ： 持续加大研发费用投入
- 图 21 ： 公司 2022 年市占率处于前列
- 图 22 ： 前五大客户及营收占比
- 图 23 ： 公司客户群体丰富，加大新领域拓展
- 图 24 ： 分业务盈利预测
- 图 25 ： 可比公司估值对比（截至 2024 年 8月 10 日）
- 表 1： 公司管理层情况
- 表 2： 辊压产品参数对比
- 表 3： 募投扩产满足高增需求
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