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家用电器行业深度研究：韧性时代，关税周期中的挑战与底气
- 2024-08-15 17:45:50上传人：就要**南柯
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全景：关税贸易壁垒的来龙去脉近期美国大选背景下，市场对加征关税担忧情绪有所升温。美国在全球消费电器零售规模与中国家电出口中均占20%，其贸易壁垒对出口中长期趋势的影响不容小视。入世以来，关税成为贸易核心议题始于2018的301调查案，最终落地的4批关税清单对我国出口大盘及家电的覆盖率均在60%+，当前除3000亿清单A
- 1. 引言：当我们谈及关税
- 2. 全景：贸易保护的历史细节
- 3. 产业：政策中的节奏和份额
- 4. 微观：逆风下的增长与盈利
- 5. 风险提示
- 图表 1： 近 5年中国占美国家电进口额份额由 48% 降至 33%
- 图表 2： 近 5年美国占中国家电出口额份额由 27% 降至 20%
- 图表 3： 2019 -2023 年美国家电进口总额 5年 CAGR 约 2%
- 图表 4： 2019 -2023 年中国家电出口总额 5年 CAGR 约 5%
- 图表 5： 洗衣机受贸易壁垒牵制的起点早于 2018 年大规模 301 调查案
- 图表 6： 301 调查案后四批关税清单范围、进程及税率
- 图表 7： 2018 年美国 301 调查案 4批关税清单覆盖家电品类情况
- 图表 8： 2018 年 301 涉税品类约占家电对美出口额的 62%
- 图表 9： 各关税属性家电产品中国出口对美依赖度
- 图表 10 ： 301 调查案中家电品类受豁免及延长情况
- 图表 11 ： 各关税清单家电品类粗算豁免覆盖率
- 图表 12 ： 2016 年以来各关税清单家电产品中国对美出口美元额季度增速
- 图表 13 ： 2017 -2019 年中国对美家电出口额同比及相对第三方贸易额增速
- 图表 14 ： 关税执行 /税率抬升与涉税家电中国在美进口份额变动高度相关
- 图表 15 ： 2018 年后中国出口占非美市场各家电品类进口额中的份额多有提升 . 14
- 图表 16 ： 2018 年至今的 5年中国家电对非美出口规模增长与份额提升多有提速 14
- 图表 17 ： 企业外贸业务实践中高频使用的贸易术语下买方承担进口关税
- 图表 18 ： 2016 年至今各清单及不涉税家电产品中国对美出口季度均价同比
- 图表 19 ： 2016Q1 以来各清单家电对美出口美元 /人民币均价同比及汇率影响 .. 16
- 图表 20 ： 2002 年至今主要家电公司海外收入（亿元）及增速
- 图表 21 ： 主要家电公司外销占比、业务模式及区域结构
- 图表 22 ： 2016H1 至今主要家电公司外销收入增速
- 图表 23 ： 2014 年至今主要大家电品类及公司美国零售量及份额变化情况
- 图表 24 ： 2016H1 至今主要家电公司主营外销 /内销毛利率同比（ pct ）
- 图表 25 ： 近十年主要国家 /地区白电产能溢出及外部依赖情况
- 图表 26 ： 海尔智家主要品类全球零售量及产量区域结构
- 图表 27 ： 2014 年至今美的白电全球产量规模及增速（万台）
- 图表 28 ： 1985 -2022 年度日本制造业海外生产比例（ %）
- 图表 29 ： 1980 年至今美元兑日元季度汇率及同比
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