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7月金融数据点评：政策发力下社融增速有望持续企稳
- 2024-08-14 22:06:11上传人：乖一**抱你
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投资要点：政府债支撑，社融存量增速回升。7月新增社融7708亿，同比多增2342亿，社融存量增速环比回升0.1个百分点至8.2%。结构上看，政府债券是主要支撑项，而人民币贷款同比则是主要拖累项。企业部门承压，居民部门分化。企业部门新增短贷-5500亿，同比多减1715亿；新增中长贷1300亿，同比少增1412亿；一是从短贷来看，前
- 1. 社融：社融存量增速触底回升
- 2. 信贷：企业部门均少增，居民部门出现分化
- 3. M1 增速续降， M2 增速边际回升
- 3.1 资金活化程度较低拖累 M1 ，财政存款加速释放支撑 M2
- 3.2 结构特征延续，政策发力下社融增速有望持续企稳
- 4. 风险提示
- 宏观经济点评
- 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3
- 图 目录
- 图 1 社融同比多增（亿元）
- 图 2 政府债券仍是主要支撑（亿元）
- 图 3 国债净融资同比持续多增
- 图 4 专项债发行节奏边际回升
- 图 5 城投债净融资延续同比少增
- 图 6 7月新增人民币贷款（亿元）
- 图 7 表内票据冲量是主要贡献（亿元）
- 图 8 企业部门中长期贷款同比少增（亿元）
- 图 9 企业部门短期贷款同比少增（亿元）
- 图 10 7月制造业 PMI （%）
- 图 11 6月 30 大中城市商品房销售同比降幅明显收窄
- 图 12 居民部门中长期贷款同比多增（亿元）
- 图 13 居民部门短期贷款同比少增（亿元）
- 图 14 M1 、 M2 剪刀差（ %）
- 图 15 财政存款同比少增支撑 M2 （亿元）
- 图 16 单位活存增速续降（ %）
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