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首次覆盖：驱蚊及个护领先企业，以质为本，润物细无声
- 2024-08-12 19:35:41上传人：Ob**固执
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润本股份(603193)投资要点:概况：婴童护理及驱蚊日化企业，近年业务快速发展。公司创立于2006年，专注于驱蚊、个人护理等领域产品的研发、生产和销售，是国内知名的婴童护理及驱蚊日化企业。多年来公司坚持“大品牌、小品类”的研产销一体化战略，润本品牌已成长为国货知名品牌。目前，公司已形成驱蚊产品，婴童护理产品，
- 1 概况：“大品牌、小品类”，以质为本，润物细无声
- 1.1 业务布局完善，打造多元化产品矩阵
- 1.2 行业深耕十余年，“润本”品牌稳健发展
- 1.3 股权结构集中，股权激励到位
- 1.4 经营状况良好，财务表现优秀
- 2 行业概况：行业稳健增长，发掘潜力细分赛道
- 2.1 驱蚊行业：市场稳步发展，儿童驱蚊成为增量赛道
- 2.2 婴童护理行业：精细化育儿推动行业增长，国货产品表现亮眼
- 2.3 精油行业：用户需求旺盛，市场规模迅速扩大
- 3 公司看点：具备产品、品牌、渠道三重优势
- 3.1 供应链优势 +高效运营，打造产品高性价比
- 3.1.1 自主生产占比高，规模效应下优势凸显
- 3.1.2 团队精简高效，净利率水平行业领先
- 3.1.3 供应链优势 +高效运营，公司产品性价比高
- 3.2 品牌文化深入人心，优选高质量原料和成分
- 3.3 研发赋能产品，新品推出节奏快
- 3.4 全渠道发展，线上发力新兴渠道，线下联动大型商超 +连锁店
- 3.4.1 渠道：线上发力新兴渠道，线下发展非平台经销商
- 3.4.2 营销：线上线下联合宣传， IP 联名带动量价齐升
- 4 盈利预测与投资建议
- 4.1 盈利预测
- 4.2 投资建议
- 5 风险因素
- 图表 2: 润本品牌多元化产品
- 图表 3: 公司发展历程
- 图表 4: 公司股权结构
- 图表 5: 公司部分管理层介绍
- 图表 6: 历年来公司营业收入及同比增速
- 图表 7: 历年来公司归母净利润及同比增速
- 图表 8: 分产品收入占比情况
- 图表 9: 分产品毛利率情况
- 图表 10: 主营业务收入分销售渠道情况
- 图表 11: 非平台经销分地区占比情况
- 图表 12: 历年公司线上线下渠道收入占比
- 图表 13: 历年公司分地区毛利率
- 图表 14: 销售费用率 /管理费用率 / 研发费用率情况
- 图表 15: 历年来公司毛利率和净利率情况
- 图表 16: 2017 -2027E 中国驱蚊行业市场规模
- 图表 17: 2017 -2027E 驱蚊行业渠道构成
- 图表 18: 2015 -2024E 我国婴童驱蚊市场规模
- 图表 19: 2021 年我国驱蚊行业市场格局
- 图表 20: 公司市占率 /排名
- 图表 21: 2017 -2027E 婴童护理行业市场规模
- 图表 22: 2017 -2027E 婴童护理行业渠道构成
- 图表 23: 我国婴童护理行业市场集中度情况
- 图表 24: 公司品牌排名 &荣誉
- 图表 25: 2014 -2024E 我国精油行业市场规模情况
- 图表 26: 公司生产模式比例
- 图表 27: 2022 年公司各系列产品生产模式比例
- 图表 28: 公司研发生产布局
- 图表 29: 历年来各系列产品产能情况（单位：万瓶、万包、万盒等）
- 图表 30: 历年来各系列产品产能利用率情况
- 图表 31: 历年来各系列产品产销率情况
- 图表 32: 历年来主要细分产品销售成本情况（单位：个、盒等、元）
- 图表 33: 2023 年人均贡献归母净利润同业对比
- 图表 34: 管理费用率同业对比
- 图表 35: 历年公司推广费情况
- 图表 36: 销售费用率同业对比
- 图表 37: 毛利率同业对比
- 图表 38: 净利率同业对比
- 图表 39: 存货周转率同行对比
- 图表 40: 总资产周转率同行对比
- 图表 41: 竞品价格对比
- 图表 42: 润本品牌文化底蕴深厚
- 图表 43: 公司引进全球认证的体系的原料
- 图表 44: 公司驱蚊产品主打安全、温和特性
- 图表 45: 公司世界级合作伙伴
- 图表 46: 公司获得的部分专利
- 图表 47: 公司研发费用情况
- 图表 48: 2020 -2022 年三大系列 SKU 数（个）
- 图表 49: 2020 -2022 年热销单品数量（个）
- 图表 50: 公司全域销售网络
- 图表 51: 历年公司线上线下渠道收入占比
- 图表 52: 历年公司分地区毛利率
- 图表 53: 历年公司线上各渠道收入情况（万元）
- 图表 54: 历年公司线上直销各平台收入占比
- 图表 55: 公司拓展线下渠道的主要计划
- 图表 56: 公司线上渠道投放情况
- 图表 57: 公司线下渠道投放情况
- 图表 58: 公司 IP 联名情况
- 图表 59: 收入、毛利率拆分及预测
- 图表 60: 可比公司估值表
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