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财富与资管行业洞察报告
- 2024-08-06 20:16:36上传人：初晴**nt
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2024年上半年，股债市场呈现“冰与火”的明显分化，一边是火热的债市，另一边则是一波三折的权益市场。债市火热的实质是经济修复状况及居民风险偏好的映射，在经济修复偏弱，居民风险偏好降低的背景下，安全资产供不应求导致“资产荒”；而权益市场的一波三折也推动了资本市场改革进程的提速，随着证监会新主席上任、新“国
- 1. 股债市场的“冰与火”，资本市场改革新征程
- 1.1. 债券市场 —— “资产荒”上奔跑的债牛
- 1.2. 经济、居民风险偏好的映射
- 1.3. A股市场 —— 一波三折，重返核心资产
- 1.4. 资本市场改革新征程
- 2. 跨市场资管产品风险收益全景视图
- 2.1. 银行理财、公募基金、私募证券投资基金上半年业绩回顾
- 2.2. 券商资管产品和资产管理信托上半年业绩回顾
- 3. 上半年财富与资管市场生态变迁
- 3.1. 银行理财：无风险收益率的下降从资产端向居民端显现
- 3.2. 公募基金：公募基金规模超 30 万亿，固收和海外配置成结构亮点
- 3.3. 私募基金：风险事件频发，监管趋严下私募回归姓“私”
- 3.4. 券商资管：公募化布局速度放缓，私募、专项、公募规模均增长
- 3.5. 保险资管：规范与创新并举，保险资管参与大资管互动
- 3.6. 信托：业务新篇章下，尚未实现规模化发展的创新业务要关注什么？
- 风险提示
- 财富与资管行业洞察报告
- 请务必阅读报告结尾处免责声明
- 华宝证券
- 图 1： 2024 年上半年债市走势与重要事件
- 图 2： 上半年经济增速呈回落态势，且实际利率偏高（ %）
- 图 3： 上半年出口增速明显强于国内消费增速（ %）
- 图 4： 居民就业、收入信心回落，储蓄意愿增强
- 图 5： 偏股、纯债、货币型基金规模变化（亿元）
- 图 6： A股市场一波三折（以 2023 年 12 月 29 日为基日，基数 100 ）
- 图 7： 2024 年上半年 A股各类指数涨跌幅（ %）
- 图 8： 资管子行业存续规模变化（万亿元）
- 图 9： 资管子行业规模结构
- 图 10 ： 2024H1 货币基金、现金管理类银行理财、现金管理类私募基金业绩表现
- 图 11 ： 银行理财、公募基金、私募基金 2024 年上半年风险收益全景视图
- 图 12 ： 2024H1 超低波、低波、中低波银行理财、公募基金、私募基金风险收益视图
- 图 13 ： 2024H1 中波、中高波、高波银行理财、公募基金、私募基金风险收益视图
- 图 14 ： 2024H1 超低波产品数量结构
- 图 15 ： 2024H1 低波产品数量结构
- 图 16 ： 2024H1 中低波产品数量结构
- 图 17 ： 2024H1 中波产品数量结构
- 图 18 ： 2024H1 中高波产品数量结构
- 图 19 ： 2024H1 高波产品数量结构
- 图 20 ： 2024H1 各类券商集合资管的平均收益和收益中位数
- 图 21 ： 2024H1 债券型券商集合资管平均收益和收益中位数
- 图 22 ： 2024 年上半年 12 家持牌机构管理公募产品收益表现
- 图 23 ： 2024 年上半年 12 家持牌机构管理的各类型产品中，表现较为突出产品的年化收益（ %） 14
- 图 24 ： 资产管理信托平均期限和预期年化收益率走势
- 图 25 ： 不同期限资产管理信托平均预期年化收益率
- 图 26 ： 不同投向资产管理信托平均收益率（ %）
- 图 27 ： 银行理财存续规模（万亿元）与同比增速（右轴）变化
- 图 28 ： 现金管理类理财产品近 7日平均年化收益率（ %）
- 图 29 ： 日开非现固收理财产品近 1月年化收益率均值（ %）
- 图 30 ： 封闭 1-3年期固收理财近 1年年化收益率均值（ %）
- 图 31 ： 不同类型银行理财产品存续规模占比结构
- 图 32 ： 不同期限理财产品规模占比变化（ %）
- 图 33 ： 不同类型净值型产品业绩比较基准趋势
- 图 34 ： 不同期限理财产品发行业绩比较基准趋势（ %）
- 图 35 ： 不同品类基金发行规模占比（ 2024H1 ）
- 图 36 ： 不同品类基金发行数量和规模同比变化情况（ 2024H1 ）
- 图 37 ： 2016/01/31 -2024/05/31 互认基金累积净汇入金额情况（亿元）
- 图 38 ： 不同投资区域的香港互认基金数量（支）
- 图 39 ： 《暂行规定》与《征求意见稿》修改对比
- 图 40 ： 2023 年底和 2024 年年中 ETF 规模和数量（按一级分类）
- 图 41 ： 2023 年底和 2024 年年中股票 ETF 规模和数量（按二级分类）
- 图 42 ： 平均单只 ETF2023 年底和 2024 年年中规模对比（股票按二级分类，亿元）
- 图 43 ： 2023 -2024Q2 私募基金管理人登记情况
- 图 44 ： 2023 -2024Q2 私募基金产品备案情况
- 图 45 ： 私募基金市场存量情况
- 图 46 ： 私募证券投资基金市场存量情况
- 图 47 ： 2024 年 1-6月私募证券投资基金各策略发行情况
- 图 48 ： 2024 年 1-6月私募证券投资基金各策略清盘情况
- 图 49 ： 2024 年以来私募基金相关政策时间轴
- 图 50 ： Brinson 业绩拆解（单位： %）
- 图 51 ： 截至 2024 年 5月末，券商资管四类业务规模（亿元）
- 图 52 ： 2024 年 5月末券商各类业务规模占比及变化（亿元）
- 图 53 ： 银行理财“借道”保险资管
- 表 1： 净值型资管产品统一分类标准
- 表 2： 2023 年以来国有银行挂牌利率调整情况
- 表 3： 部分银行 2024 年 7月在售大额存单利率及起购金额
- 表 4： 公募基金发行市场整体回顾
- 表 5： 公募基金市场存量规模回顾
- 表 6： 2024 年上半年涨跌幅 Top10 QDII 基金及策略
- 表 7： QDII 债基（人民币份额）策略特征与 2024 年上半年业绩表现
- 表 8： 2024 年上半年新发 QDII 基金（排除联接基金）
- 表 9： 纯债基及固收 +基金 2024 年上半年分类规模变化
- 表 10 ： 各类型公募基金证券交易佣金费率水平规定
- 表 11 ： 各类 公募基金证券交易佣金金额测算
- 表 12 ： 截至 2024 年中规模超过千亿的 ETF
- 表 13 ： REITs 的原有资产与扩募资产信息（包括已扩募和申请扩募中）
- 表 14 ： 2024 商品指数品种及权重
- 表 15 ： 保险资管交易所 ABS （不完全列示）
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