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首次覆盖报告：抗生素龙头格局再优化，合成生物学拓宽成长边界
- 2024-08-02 08:16:24上传人：Ma**堇晨
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川宁生物(301301)公司为抗生素中间体产业龙头，合成生物学一体化能力得到验证。川宁生物是科伦药业旗下深耕抗生素中间体业务的全球龙头之一，公司当前在硫红、6-APA、7-ACA细分领域市占率均达到头部地位，在行业竞争格局持续优化的背景下，中间体业务有望贡献稳中有升的业绩基本盘。此外，基于公司的区位优势和发酵技术积累
- 1 中间体龙头地位稳固，合成生物学打开上升空间
- 1.1 立足抗生素发酵产业，合成生物学拓宽成长边际
- 1.2 扰动因素陆续出清，公司业绩回归平稳上升通道
- 2 中间体行业格局向好，公司龙头地位稳固
- 2.1 限抗不改需求刚性，抗生素终端制剂规模稳步提升
- 2.2 硫红：环保要求提升背景下，双寡头优质竞争格局确立
- 2.3 青霉素：三足鼎立格局确立，价格有望维持高位区间
- 2.4 头孢菌素：政策加固行业壁垒，竞争格局有望迎来改善
- 2.5 川宁生物：中间体产能领先，区位 +技术优势奠定行业龙头地位
- 3 公司一体化能力验证，合成生物学业务转型可期
- 3.1 以红没药醇看公司合成生物学选品及研发能力
- 3.2 公司在研产品储备丰富，合成生物学业务多点开花
- 4 盈利预测与投资建议
- 4.1 盈利预测假设与收入拆分
- 4.2 估值分析
- 4.3 投资建议
- 5 风险提示
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